Satsuma Technology : Annulation d’Actions et Retour de Capital
Satsuma Technology a obtenu l’approbation de la Haute Cour pour annuler plus de 11,2 milliards d’actions B, permettant ainsi un retour de capital de 30,7 millions de livres sterling après que la société a vendu l’intégralité de sa position en Bitcoin. La Haute Cour de Justice a approuvé l’annulation de 11 235 874 700 actions B le 8 septembre, levant ainsi la condition judiciaire attachée à sa réduction de capital prévue.
Les actionnaires éligibles recevront 0,002734 £ pour chaque action B, portant le paiement total à 30 718 881 £. Les actions B ont été créées spécifiquement pour ce retour de capital. Les investisseurs éligibles dans le cadre de cette transaction ont reçu une action B pour chaque action ordinaire Satsuma qu’ils détenaient à la date d’enregistrement, permettant à la société d’annuler les nouvelles actions et de rembourser le capital correspondant.
Détails Financiers et Processus Judiciaire
Ce montant est devenu fixe après que Satsuma a complété la vente de 669,4867 Bitcoin entre le 24 et le 31 juillet. La société a réalisé un prix moyen pondéré par le volume net de 47 667 £ par BTC, générant ainsi 31 912 395 £ de recettes. Satsuma a déclaré disposer de 35 324 953 £ en liquidités à la date d’enregistrement, y compris les fonds détenus par sa filiale.
Son calcul final a permis de prévoir 2,6 millions de livres sterling en frais de transaction et de résiliation estimés, tout en laissant 2 millions de livres sterling à l’intérieur de la société comme fonds de roulement. Lorsque Satsuma a annoncé ces chiffres le 4 août, le retour de 30,7 millions de livres sterling et la valeur de 0,002734 £ attribuée à chaque action B restaient conditionnels à l’approbation du tribunal.
« Le jugement du 8 septembre a levé cette condition, bien que l’annonce de la société n’ait pas précisé que les actionnaires avaient déjà reçu l’argent. Les paiements devraient suivre plus tard ce mois-ci. »
Les investisseurs éligibles doivent recevoir des chèques, des paiements sur compte bancaire ou des crédits CREST au plus tard le 28 septembre, selon le calendrier de règlement de la société. Ce processus judiciaire a été initié après un vote des actionnaires qui avait déjà mis en mouvement le plan de liquidation.
Contexte et Historique
Le 20 juillet, les investisseurs ont approuvé à la fois le retour de capital et l’annulation de la cotation de Satsuma à Londres, avec plus de 90 % des votes exprimés soutenant chaque proposition. Comme l’a précédemment rapporté crypto.news, 90,63 % des votes ont soutenu le retour de capital, tandis que 90,59 % ont soutenu l’annulation de la cotation.
Cette approbation a permis au conseil d’administration de commencer à fermer les activités de trading et à liquider les avoirs en Bitcoin de la société, mais la réduction de capital nécessitait toujours l’approbation de la Haute Cour. Le vote de juillet a mis fin à un différend sur la question de savoir si Satsuma devait continuer à fonctionner en tant que société de trésorerie Bitcoin cotée ou retourner ses actifs aux investisseurs.
La pression avait émergé des mois plus tôt. En avril, Pantera Capital et d’autres actionnaires avaient demandé à Satsuma de vendre son Bitcoin et de distribuer les produits après que le prix de l’action de la société ait fortement chuté. À l’époque, Pantera détenait environ 7 % de Satsuma et faisait partie des investisseurs poussant pour un retour de capital.
Satsuma détenait alors environ 646 BTC d’une valeur proche de 50 millions de dollars, tandis que ses actions avaient chuté de plus de 99 % par rapport à leur pic de juin 2025. Ce déclin a laissé la valeur marchande de Satsuma en dessous de celle de ses avoirs en Bitcoin.
Le président exécutif, Ranald McGregor-Smith, a déclaré à l’époque que la société avait reçu des demandes d’actionnaires et envisageait ses options. En juin, le circulaire de Satsuma montrait 668 BTC et estimait qu’une liquidation pourrait laisser entre 27,7 millions et 30,9 millions de livres sterling pour les actionnaires, en fonction des exercices de bons, du prix de vente final du Bitcoin et des coûts de transaction.
Quatre des six directeurs de la société s’opposaient à la proposition des actionnaires, tandis que deux la soutenaient. Les investisseurs ont finalement approuvé le retour, permettant à Satsuma de vendre son Bitcoin restant avant de demander l’ordre judiciaire requis.
La liquidation est survenue environ un an après que Satsuma avait levé des fonds substantiels pour constituer sa position en Bitcoin. Anciennement connue sous le nom de TAO Alpha, la société cotée au Royaume-Uni a annoncé en juillet 2025 son intention de se renommer Satsuma Technology et de développer une trésorerie Bitcoin.
La société a nommé Mark Moss en tant que stratège en chef du Bitcoin dans le cadre de son plan de trésorerie, ce rôle étant axé sur le travail avec son conseil d’administration sur l’opération de trésorerie. Satsuma a élargi sa stratégie un mois plus tard par le biais d’une levée de fonds par note convertible sursouscrite.
La société a sécurisé 163,6 millions de livres sterling, d’une valeur d’environ 218 millions de dollars à l’époque, après avoir initialement ciblé un montant plus petit. Des investisseurs tels que Pantera Capital, Digital Currency Group et Kraken ont participé aux côtés d’institutions traditionnelles.
Une part substantielle du financement est venue directement en Bitcoin, les investisseurs contribuant 1 097 BTC au lieu de liquidités. Le tour de financement de 218 millions de dollars comprenait environ 125 millions de dollars réglés en Bitcoin. Les notes convertibles étaient structurées pour se convertir en actions sous réserve des approbations requises.
Satsuma a commencé à réduire ses avoirs plus tard en 2025. En décembre, la société a vendu 579 BTC pour des produits nets d’environ 40 millions de livres sterling afin de rembourser les détenteurs de notes convertibles qui n’avaient pas accepté de convertir leur dette en actions. Cette transaction l’a laissée avec 620 BTC avant que la trésorerie n’augmente à nouveau par la suite.
La pression des actionnaires s’est intensifiée alors que l’action de la société continuait de se négocier en dessous de la valeur de ses actifs sous-jacents, produisant finalement la demande d’avril pour un retour de capital et le vote de juillet qui a autorisé la liquidation.
Avec l’approbation de la Haute Cour pour l’annulation des actions B, l’exigence judiciaire attachée à la réduction de capital a été satisfaite. Le circulaire précédent de la société a déclaré que la réduction entrerait en vigueur une fois l’ordonnance du tribunal enregistrée.
Le calendrier le plus récemment divulgué de la société a indiqué le 11 septembre comme le dernier jour prévu pour les transactions sur ses actions ordinaires. L’annulation de sa cotation à Londres était prévue pour 8 heures le 14 septembre, une date confirmée dans la mise à jour de Satsuma du 4 août.
Les mises à jour de la société ont établi ces dates comme des étapes attendues, mais n’ont pas confirmé que le dernier jour de négociation ou l’annulation de la cotation avaient été complétés. La distribution de liquidités reste prévue séparément du processus de cotation. Les détenteurs d’actions B éligibles devraient recevoir le paiement de 0,002734 £ par action par le biais de chèques, de virements bancaires ou de CREST d’ici le 28 septembre.
