Révision de la loi CLARITY
Les républicains du Sénat ont publié un projet révisé de la loi CLARITY quelques heures avant le vote de clôture. Ce projet compte 635 pages, contre 616 auparavant, et l’un des nouveaux éléments définit un actif accessoire de manière à établir le statut de XRP sur les marchés secondaires, peu importe combien de XRP Ripple détient. En général, un texte législatif est rédigé des mois avant le vote, ce qui rend ces dernières vingt-quatre heures particulièrement inhabituelles.
Ajouts significatifs au projet de loi
Le projet révisé de la loi CLARITY a été publié peu avant le vote de clôture de mardi, et le document est passé d’environ 616 pages à 635. Dix-neuf pages d’ajouts ne sont pas une simple erreur d’arrondi dans un texte qui a été négocié depuis 2025, et ces ajouts ne sont pas de simples détails. L’un d’eux définit un actif accessoire comme une catégorie distincte : un jeton de réseau dont la valeur dépend des efforts entrepreneuriaux ou managériaux associés à un initiateur, ou à une personne liée à l’initiateur. En termes simples, ce langage classe XRP comme une marchandise numérique sur les marchés secondaires, peu importe combien de XRP Ripple détient sur son bilan.
Implications de la nouvelle définition
Une seule définition, insérée du jour au lendemain, résout la question qui a donné lieu à un procès de trois ans. Celui qui l’a rédigée savait exactement ce qu’il faisait, et la question plus intéressante est pourquoi cela a été écrit à ce moment-là. La loi américaine sur les valeurs mobilières a passé soixante-dix ans à se demander si un arrangement est un contrat d’investissement, ce qui dépend de la question de savoir si les acheteurs s’attendent à des bénéfices grâce aux efforts d’autrui.
Le jugement de 2023 du tribunal de district dans l’affaire Ripple s’est exactement retrouvé là. Les ventes programmatiques sur les bourses n’ont pas été considérées comme des transactions de valeurs mobilières, tandis que les ventes institutionnelles sous contrat l’ont été.
Le projet révisé de la loi CLARITY semble codifier cette séparation et l’étendre. En définissant un actif accessoire comme une catégorie de jeton de réseau, et en précisant qu’aucune disposition de la loi ne fait qu’un tel actif cesse d’être un jeton de réseau, le langage fixe la classification à l’actif au lieu de la laisser être relitigée par transaction.
Contexte politique et implications
Les projets de loi ne grandissent généralement pas à ce stade, et le fait que celui-ci l’ait fait vous dit quelque chose sur le décompte des votes. La clôture sur la motion de procéder nécessite soixante voix. Les républicains en détiennent cinquante-trois, dont au moins deux ont été attendus pour faire défaut pour des raisons diverses. L’arithmétique a nécessité un passage des démocrates toute l’année, et les démocrates qui ont passé l’été à négocier se sont retirés en juillet en raison de la disposition éthique.
Ce qui semble s’être passé est une concession simultanée sur deux fronts. Les rapports indiquent que le Président a accepté d’élargir les règles de conflit d’intérêts et, de manière significative, les pouvoirs d’application au niveau des États, qui étaient l’objection spécifique des démocrates au texte éthique de juillet.
Conséquences potentielles pour XRP
Si le langage survit à l’adoption, trois choses changent pour XRP et elles valent la peine d’être séparées des choses qui ne changent pas. La classification sur le marché secondaire devient statutaire. Aujourd’hui, le statut de XRP sur les marchés secondaires repose sur un jugement de tribunal de district de 2023 qui n’a jamais été contesté et qui n’a jamais été testé au niveau du circuit.
Ce que cela ne règle pas est tout aussi spécifique. Cela ne concerne pas les propres ventes de Ripple, qui est là où l’affaire originale a réellement été perdue. Cela ne crée pas les régimes d’enregistrement pour les bourses et les dépositaires, qui nécessitent des années de réglementation par les agences.
Conclusion
Le projet de loi n’a pas été adopté. Le vote de mardi est une clôture sur la motion de procéder, ce qui est un vote pour commencer à débattre, et le débat est là où les amendements se produisent. Une disposition ajoutée du jour au lendemain, bénéficiant à une entreprise, dans un projet de loi avec un titre éthique contesté, est parmi les éléments les plus exposés dans le texte.
Ce qui produit une instruction spécifique pour quiconque négociant cela. Le mouvement qui compte n’est pas le vote, c’est l’adoption, et l’adoption est à un minimum un second vote de clôture, un processus d’amendement et une approbation de la Chambre, dans un calendrier courant vers les élections de mi-mandat.
Avertissement : Cet article est à des fins d’information et d’éducation uniquement et ne constitue pas un conseil financier, d’investissement ou juridique. Faites toujours vos propres recherches.
