Réglementation des entreprises de crypto-monnaie au Royaume-Uni
Les entreprises de crypto-monnaie britanniques disposent d’une période de cinq mois, du 30 septembre au 28 février, pour soumettre leur demande d’approbation à la Financial Conduct Authority (FCA) avant l’entrée en vigueur d’un nouveau régime réglementaire prévu pour octobre 2027.
Nick Jones, fondateur et PDG de Zumo, souligne que cette période de demande offre aux entreprises un accès à un marché britannique que certaines institutions financières avaient précédemment jugé « trop difficile ».
Selon lui, l’incertitude réglementaire et les risques associés aux partenaires commerciaux avaient freiné ces institutions, même lorsqu’elles comprenaient les actifs numériques et souhaitaient proposer des produits connexes.
Détails du calendrier de la FCA
Le calendrier publié par la FCA précise que les demandes ouvriront le 30 septembre 2026 et se fermeront le 28 février 2027, avec le nouveau régime devant débuter le 25 octobre 2027. Pour aider les entreprises à se préparer, la FCA a lancé un service de soutien pré-demande en juillet.
Selon les nouvelles règles, toute entreprise exerçant des activités de crypto-monnaie réglementées devra obtenir une autorisation de la FCA ou modifier ses autorisations existantes. La FCA indique que sa surveillance actuelle des crypto-monnaies s’est principalement concentrée sur l’enregistrement anti-blanchiment d’argent et les promotions financières ; le cadre de 2027 intégrera davantage d’activités dans son livre de règles sur les services financiers.
D’après les déclarations de politique finale de la FCA, un enregistrement existant ne se transformera pas automatiquement en autorisation sous le nouveau régime. Les entreprises déjà enregistrées sous les règles de lutte contre le blanchiment d’argent, ainsi que celles autorisées pour d’autres services financiers, devront soumettre une demande si leurs activités de crypto-monnaie entrent dans le champ d’application des nouvelles règles.
Impact sur les entreprises et exigences de demande
Le dépôt d’une demande durant cette période de cinq mois influencera également la capacité d’une entreprise à continuer d’opérer pendant l’évaluation de sa demande. La FCA précise que les entreprises qui soumettent leur demande dans les délais peuvent poursuivre certaines activités spécifiées sous des dispositions transitoires, à condition de respecter les conditions requises.
En revanche, celles qui déposent une demande après le 28 février 2027 ne pourront pas bénéficier de ces dispositions et pourraient être contraintes de suspendre leurs activités jusqu’à obtention d’une approbation. Il est important de noter qu’une demande en elle-même ne confère pas d’autorisation, et le régulateur n’a pas garanti une décision sur chaque dossier soumis dans les délais avant le début du nouveau régime.
Exemples et perspectives du marché
Jones a cité Hargreaves Lansdown comme exemple d’une plateforme d’investissement traditionnelle entrant sur le marché. La société a commencé à proposer neuf notes négociées en bourse Bitcoin et Ether à des clients éligibles le 3 septembre. Ces notes permettent aux investisseurs d’avoir une exposition aux prix des actifs ; les clients n’achètent pas directement des pièces ni ne contrôlent les clés privées associées.
Selon les détails du produit de Hargreaves Lansdown, les clients doivent s’auto-certifier en tant qu’investisseurs avancés, réussir un test sur les risques des produits et compléter une période de réflexion de 24 heures.
Jones a lié les deux dans sa lettre au FT comme preuve, selon son évaluation, que les entreprises financières établies deviennent plus disposées à développer des services crypto au Royaume-Uni.
Considérations réglementaires aux États-Unis
Les États-Unis abordent une question réglementaire différente. Le 18 août, la Securities and Exchange Commission a proposé des règles pour certains contrats d’investissement impliquant des actifs crypto, y compris des exemptions proposées de l’enregistrement des valeurs mobilières. Cette proposition reste ouverte aux commentaires du public et ne modifie pas les exigences de la FCA pour les entreprises exerçant des activités réglementées au Royaume-Uni.
