Призыв к SEC
Grayscale, a16z и Криптосовет по инновациям (CCI) призвали Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) сохранить существующие правила классификации и избежать объединения новых биржевых фондов (ETF) в одну категорию. Они предлагают различные пути для более четких и быстрых проверок.
Участники криптоиндустрии настаивают на том, чтобы SEC оценивала новые продукты на основе их индивидуальных рисковых параметров, а не накладывала универсальные ограничения.
Предложения a16z
Венчурная капитальная компания a16z предложила SEC оценивать новые продукты в соответствии с их основными характеристиками, координировать проверки регистрации фондов и листинга на бирже, а также установить более предсказуемые сроки. Управляющая компания цифровыми активами Grayscale и CCI поддержали возможность конфиденциальных предварительных процессов подачи заявок.
Все три организации выступили против изменения существующих классификаций инвестиционных компаний, которое могло бы автоматически включить продукты, содержащие неценные бумаги, в рамки Закона об инвестиционных компаниях.
Общественные комментарии
Письма были датированы 31 августа и опубликованы SEC в конце 60-дневного периода общественных комментариев по запросу о новых ETF. SEC открыла окно консультаций по следующему поколению ETF 30 июня, ища отзывы о том, адекватны ли существующие правила, как такие фонды должны регулироваться и нужны ли изменения в процессе регистрации.
Развитие рыночной инфраструктуры
A16z утверждала, что ETP на основе криптовалют теперь обладают более развитой рыночной инфраструктурой, включая стандарты листинга, одобренные биржей, и установленные требования к раскрытию информации. Поэтому такие продукты не должны группироваться с продуктами, содержащими частные активы или использующими другие новые стратегии.
Grayscale аналогично утверждала, что продукты цифровых активов с установленными записями о соблюдении норм и раскрытии информации не должны сталкиваться с новыми условиями портфеля или режимами раскрытия только потому, что они характеризуются как новые.
Регуляторные требования
CCI призвал к сопоставимым регуляторным требованиям для ETF и не-ETF ETP, сохраняя при этом существующие защиты для инвесторов. Комментаторы в целом выступили против категорических регуляторных изменений, которые могли бы наложить дополнительные требования или задержать запуск продуктов.
Однако их рекомендации различались по классификации, процедурам одобрения и терминологии. Одно четкое разногласие касалось ярлыка ETF: a16z предложила, чтобы термин ETF оставался за фондами в рамках Закона об инвестиционных компаниях 1940 года, в то время как Grayscale заявила, что термин ETF должен описывать экономические характеристики независимо от юридической оболочки.
Тем временем CCI призвал финансового регулятора создать более четкие раскрытия статуса регистрации, а не радикально изменять текущую структуру одобрения.
