Центральные банки определяют свою роль в платежной системе с использованием стейблкоинов

Введение

Комитет по платежам и рыночной инфраструктуре (CPMI), организованный Банком международных расчетов, опубликовал 29 октября анализ, в котором изложены четыре ключевые роли центрального банка в современных платежах: эмитент, оператор, надзорный орган и катализатор. В этом документе рассматриваются стейблкоины, токенизированные депозиты и программируемые платформы наряду с другими инновациями в области платежей.

Роль центрального банка

В своем официальном объявлении и резюме онлайн-публикации CPMI подчеркивает, что деньги центрального банка служат основой для надежного расчета, дополняя частные платежные услуги, которые способствуют инновациям, конкуренции и выбору пользователей. Публикация связывает цифровые деньги с практическими решениями по доступу к счетам, инфраструктуре, надзору и координации.

"Деньги центрального банка предоставляют самый безопасный и ликвидный расчетный актив для системно важных финансовых систем."

Резюме также отмечает, что деньги центрального банка поддерживают конвертируемость по номиналу между различными средствами платежа, что подразумевает возможность обмена по одной и той же номинальной стоимости. Частные соглашения занимают важное место в этом контексте. CPMI признает вклад частных организаций в разработку услуг, отвечающих различным потребностям пользователей, а также в повышение конкуренции, эффективности и доступности.

Структура платежной системы

Таким образом, структура сочетает общий расчетный якорь с возможностью предоставления различных платежных услуг и форм частных денег. CPMI исследует стейблкоины, токенизированные депозиты и программируемые платформы в контексте быстрых платежных систем и небанковских платежных провайдеров. Основной вопрос заключается в том, как эти соглашения вписываются в более широкую платежную систему.

Резюме также выделяет устойчивые силы: сетевые эффекты, взаимосвязь между концентрацией и фрагментацией, а также доверие к деньгам. Новые технические соглашения продолжают входить в систему, формируемую этими силами, что делает связи между участниками частью проблемы политики.

Функции центрального банка

В качестве эмитента центральный банк рассматривает, какие организации могут открывать счета в центральном банке, какие услуги они могут использовать и на каких условиях. Эти три элемента взаимосвязаны: право на использование определяет, кто может пользоваться счетом, в то время как услуги и условия определяют практический объем этого доступа.

В качестве оператора центральный банк анализирует модернизацию существующей инфраструктуры или разработку новых платформ. CPMI объединяет устойчивость, инновации и риски реализации в этом процессе. Потенциальные технические улучшения должны рассматриваться наряду с вызовами внедрения и эксплуатации инфраструктуры.

В качестве надзорного органа центральный банк оценивает, выполняют ли новые соглашения, включая стейблкоины и токенизированные депозиты, функции, аналогичные финансовым рыночным инфраструктурам. Публикация также подчеркивает системную важность, управление и операционную устойчивость. Для цифровых денежных соглашений это направляет внимание на функции, которые они выполняют, и риски, которые они могут создать в системе.

В качестве катализатора центральный банк собирает заинтересованные стороны для решения проблем коллективных действий, поддерживает рыночные решения и поощряет общие практики и отраслевые стандарты. Эта роль объединяет координацию с предоставлением счетов, эксплуатацией инфраструктуры и надзором.

Возможности и риски

Комитет рассматривает возможности и риски разнообразия платежей в комплексе. CPMI описывает потенциальные преимущества более разнообразных соглашений, которые могут улучшить эффективность, конкуренцию и инновации. Однако они также могут создать новые взаимозависимости и усилить кредитные, ликвидные, операционные и киберриски. Публикация подчеркивает необходимость совместного рассмотрения политических инструментов, адаптивности и устойчивого международного сотрудничества, а также признает, что политика центрального банка может различаться в разных юрисдикциях.