Финансовый контрольный орган Великобритании (FCA) и токенизированное золото
Финансовый контрольный орган Великобритании (FCA) рассматривает возможность исключения некоторых токенизированных золотых продуктов из действующих правил фондов. Регуляторы изучают, как цифровое золото может быть более удобно использовано на оптовых финансовых рынках Лондона. FCA представит потенциальные изменения в понедельник в рамках сотрудничества с Казначейством и Банком Англии, чтобы определить, требуется ли токенизированному золоту или токенизированным товарам в целом специальная регуляторная структура.
Обсуждение исключений и неопределенности
Одним из рассматриваемых вариантов является целевое исключение из правил, касающихся коллективных инвестиционных схем и альтернативных инвестиционных фондов. Решение еще не принято, и представители FCA заявили, что регулятор открыт для различных подходов. Токенизированное золото представляет собой права собственности на физическое золото, хранящееся у эмитента или хранителя. Цифровые токены могут передаваться между инвесторами, в то время как основное золото остается на хранении.
Участники отрасли сообщили FCA, что неопределенность относительно того, подпадают ли такие продукты под рамки коллективной инвестиционной схемы (CIS) или альтернативного инвестиционного фонда (AIF), может ограничить доступ инвесторов к ним.
Потенциал токенизации и ее влияние на рынок
FCA видит потенциальную роль токенизации в упрощении разделения и передачи золота через цифровые рынки. В отличие от акций и долговых ценных бумаг, которые уже перемещаются через установленную электронную инфраструктуру, золото остается физическим активом с операционными требованиями по хранению и передаче.
Лондон занимает доминирующее положение на международном рынке золота, составляя около 70% от глобальных объемов торговли золотом, согласно данным Всемирного совета по золоту. В то время как Китай работает над укреплением своей позиции в качестве центра торговли золотом, токенизированные золотые продукты уже развились вне предложенной структуры Великобритании.
Регуляторные аспекты и стандарты
Регуляторное обращение различается между юрисдикциями и продуктами. В соответствии с Регламентом Европейского Союза о рынках криптоактивов токены, обеспеченные золотом, попадают в категорию токенов, привязанных к активам. FCA и Управление по финансовому регулированию ранее определили токенизированное золото как возможный актив для залога по незакрытым внебиржевым деривативам.
«Мы стремимся понять, остаются ли существующие регуляторные рамки подходящими для золотых рынков и как инновации могут укрепить эффективность и конкурентоспособность рынков Великобритании», — сказал Джон Реллен, директор FCA по инфраструктуре и биржам.
Будущее токенизации в Великобритании
Запланированные реформы FCA будут сосредоточены на оптовом рынке Великобритании и его существующей инфраструктуре золота. Регуляторы считают, что токенизация может упростить разделение и цифровую передачу некоторых из этих запасов, потенциально позволяя золоту перемещаться через залоговые схемы без необходимости в тех же операционных процессах, которые связаны с передачей физических слитков.
Запланированная консультация является частью работы Великобритании по токенизации оптовых финансовых рынков, включая ценные бумаги, залог и инфраструктуру расчетов. Ожидается, что Банк Англии и FCA опубликуют отдельный документ в понедельник, в котором будет изложена обратная связь от отрасли по использованию токенизации на оптовых рынках.
Заключение
Для токенизированного золота актуальный регуляторный вопрос остается в том, должны ли существующие правила фондов применяться к цифровым представлениям золота так же, как они применяются к инвестиционным структурам, охватываемым рамками CIS и AIF. FCA представит свои предложения в понедельник, в то время как любое целевое исключение потребует дальнейшей работы с Казначейством, прежде чем изменения в регуляторной сфере могут быть введены.
