Запуск State Street Stablecoin Reserves Money Market Fund
8 июня 2026 года State Street Investment Management запустила специализированный денежный рынок фонд для эмитентов стабильных монет, став четвертым крупным финансовым учреждением, нацеленным на одну из самых быстрорастущих ниш управления резервами на Уолл-Стрит.
О фонде
Фонд State Street Stablecoin Reserves Money Market Fund работает в соответствии с правилом SEC 2a-7 и держит только активы, соответствующие Закону GENIUS: краткосрочные казначейские облигации США с погашением в течение 93 дней или менее, соглашения о репо на одну ночь, обеспеченные этими облигациями, и наличные средства. Он нацелен на стабильную чистую стоимость активов в $1.00 и в настоящее время имеет средний срок погашения 3 дня, что значительно ниже максимума в 60 дней, установленного регуляторами.
Согласно пресс-релизу финансового гиганта, фонд был запущен с примерно $121 миллионом активов под управлением. Он приносит около 3.51% и взимает 0.18% чистых расходов на класс капитала (тикер: SSCXX). Минимальная инвестиция для этого класса акций составляет $15 миллионов.
Закон GENIUS и его влияние
Закон GENIUS, подписанный в закон в июле 2025 года, установил первую комплексную федеральную структуру для платежных стабильных монет в Соединенных Штатах. Он требует от эмитентов обеспечивать выпущенные стабильные монеты один к одному высококачественными ликвидными активами и явно разрешает зарегистрированным фондам денежного рынка по Закону 1940 года служить в качестве квалифицированных резервных средств.
Эта регуляторная ясность открыла двери для таких компаний, как State Street, для разработки продуктов, специально предназначенных для эмитентов стабильных монет, которым нужны резервные активы, которые безопасны, ликвидны и соответствуют требованиям.
Рынок стабильных монет
Рынок стабильных монет составляет примерно $300-315 миллиардов в общей рыночной капитализации на середину июня 2026 года. Tether удерживает примерно $186-188 миллиардов из этой суммы, в то время как USDC составляет около $75 миллиардов. Вместе они доминируют примерно на 85-90% рынка.
Прогнозы Citi Institute ставят глобальную эмиссию стабильных монет в диапазоне от $1.9 триллиона до $4 триллионов к 2030 году, цифра, которую State Street упомянула в своем объявлении о запуске.
Партнеры и комментарии
State Street Bank and Trust Company и Anchorage Digital выступают в качестве начальных инвесторов. Anchorage Digital имеет первую федеральную лицензию на криптобанк в Соединенных Штатах и предлагает эмиссию стабильных монет, хранение и инфраструктуру расчетов для учреждений.
«Стабильные монеты быстро становятся основной финансовой инфраструктурой, что делает качество и управление их резервами критически важными», — сказал Натан Макаули, соучредитель и генеральный директор Anchorage Digital.
Йе-Хсин Хунг, президент и генеральный директор State Street Investment Management, указал на четырехдесятилетний опыт компании в управлении наличными как основу для продукта. «Мы рады сотрудничать с Anchorage Digital, чтобы принести эти возможности в пространство цифровых активов», — добавил Хунг.
Конкуренция на рынке
State Street вступает в гонку после BlackRock, который запустил фонд Circle Treasury Reserves в партнерстве с Circle, и Goldman Sachs и BNY, которые также запустили резервные средства, соответствующие Закону GENIUS, ранее в 2026 году.
Фонд BNY, Dreyfus Stablecoin Reserves Fund, позиционирует себя на операционной простоте и институциональной знакомости. Фонд связан с более широкой стратегией цифровых активов State Street, которая также включает State Street Galaxy Onchain Liquidity Sweep Fund (SWEEP), токенизированный продукт управления наличными, который работает круглосуточно через стабильные монеты.
Риски и ограничения
Активы в фонде, как ожидается, будут двигаться в соответствии с циклами эмиссии и выкупа стабильных монет. Событие де-пегирования или период быстрого выкупа стабильных монет могут вызвать резкие оттоки и заставить фонд продавать активы по неблагоприятным ценам. Фонд не имеет страховки FDIC и никаких гарантий от State Street против потери основного капитала.
Ограниченная инвестиционная вселенная, ограниченная краткосрочными казначейскими облигациями и репо, соответствующими GENIUS, также может сжать доходность по сравнению с более широкими государственными или первичными денежными фондами.
