Einführung in BlackRocks tokenisierte Fonds
BlackRock hat einen zweiten tokenisierten Fonds, der von Securitize unterstützt wird, bei der U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) eingereicht. Dies signalisiert, dass der Erfolg des BUIDL-Fonds in Höhe von 2,3 Milliarden US-Dollar nicht nur ein einmaliges Pilotprojekt war, sondern den Beginn einer wiederholbaren Produktlinie für on-chain Real-World Assets (RWA) darstellt.
Details zum neuen Fonds
Der Antrag wurde noch nicht genehmigt, und die Details zur Zielanlageklasse, zur Chain-Implementierung und zur Gebührenstruktur sind in den öffentlichen Unterlagen begrenzt. Dennoch bestätigt dieser Schritt, dass der größte Vermögensverwalter der Welt — mit mehr als 11,5 Billionen US-Dollar an verwalteten Vermögenswerten — von einem Pilotprojekt zu einer Produktlinie im Bereich tokenisierte Fonds übergeht.
Erfolg des BUIDL-Fonds
Der neue Antrag baut auf einer bereits bestehenden Beziehung auf, die einen der erfolgreichsten Starts eines tokenisierten Fonds in der Geschichte hervorgebracht hat. Im März 2024 haben BlackRock und Securitize gemeinsam den BUIDL, den BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund, auf Ethereum ins Leben gerufen. Dieser Fonds richtete sich zunächst an akkreditierte Investoren mit einem Mindestbetrag von 5 Millionen US-Dollar und konzentrierte sich auf kurzfristige US-Staatsanleihen.
Seitdem ist BUIDL auf etwa 2,3 Milliarden US-Dollar an Vermögenswerten gewachsen und gilt als der größte tokenisierte Treasury-Fonds weltweit. Dies ist der klarste Beweis dafür, dass die institutionelle Nachfrage nach on-chain, renditetragenden Dollar-Instrumenten real und skalierbar ist.
Rolle von Securitize
Securitize fungiert als Übertragungsagent und Tokenisierungsplattform für BUIDL und hat sein Geschäft darauf aufgebaut, als regulierte Middleware zwischen traditionellen Fondsstrukturen und öffentlichen Blockchains zu agieren. Das Unternehmen ist bei der SEC als Übertragungsagent registriert und betreibt einen Broker-Dealer, was ihm die notwendige Compliance-Infrastruktur bietet, die große Vermögensverwalter benötigen, bevor sie tokenisierte Produkte für institutionelle Kunden anbieten können.
Durch die Rückkehr zu Securitize für einen zweiten Antrag bekräftigt BlackRock, dass dieser Compliance-Stack als geeignet angesehen wird und signalisiert, dass es nicht beabsichtigt, eine eigene on-chain Fondsinfrastruktur von Grund auf neu zu entwickeln.
Marktdynamik und strategische Überlegungen
Der breitere Kontext ist hier wichtig. Der zweite Antrag von BlackRock kommt zu einem Zeitpunkt, an dem der Markt für tokenisierte Vermögenswerte in mehreren Bereichen gleichzeitig an Dynamik gewinnt. Eine aktuelle Berichterstattung von crypto.news über die tokenisierte Aktienbrücke von Ondo Finance zeigt, dass der Markt für RWA-Tokenisierung über 1,5 Milliarden US-Dollar an Total Value Locked (TVL) für Aktien allein gewachsen ist.
Eine separate Geschichte über die tokenisierte Wertpapierplattform von DTCC verdeutlicht, wie Post-Trade-Infrastruktur-Giganten nun die Abwicklungsinfrastruktur aufbauen, die es ermöglichen würde, dass milliardenschwere tokenisierte Fondsströme operativ skalierbar werden.
Wettbewerbsdruck und politische Implikationen
Für BlackRock ist die strategische Logik eines zweiten tokenisierten Fonds klar: BUIDL hat bewiesen, dass das Modell für kurzfristige Treasury-Exposition funktioniert. Ein zweites Produkt ermöglicht es dem Unternehmen, eine andere Anlageklasse, ein anderes Laufzeitprofil oder eine andere Investorengruppe auf derselben regulatorischen und technischen Architektur zu testen.
Dieser Schritt setzt auch Wettbewerbsdruck auf Franklin Templeton, dessen BENJI tokenisierter Geldmarktfonds ein früherer Rivale von BUIDL war, sowie auf Fidelity und State Street, die beide eigene Ambitionen für tokenisierte Produkte angemeldet oder angedeutet haben.
Auf politischer Ebene fällt der Antrag in die gleiche Woche, in der der CLARITY Act zur Überarbeitung im Senatsausschuss für Banken ansteht. Das Weiße Haus drängt darauf, dass Trump ein Gesetz zur Marktstruktur für Kryptowährungen vor dem 4. Juli unterzeichnet.
Diese Konvergenz macht BlackRocks SEC-Einreichung zu mehr als nur einem routinemäßigen Produktlaunch.
Wie eine Geschichte von crypto.news über die Expansion der digitalen Vermögensverwahrung von BNY in Abu Dhabi zeigt, zögern die größten Namen der traditionellen Finanzwelt nicht mehr, ihre Blockchain-Wetten abzusichern. Sie bauen Produktionsinfrastruktur auf, reichen bei den Regulierungsbehörden ein und betrachten die Tokenisierung als die Kernproduktkategorie des nächsten Jahrzehnts, anstatt sie als Experiment mit aufkommenden Technologien zu betrachten.
