Schließung des Hashdex Bitcoin ETF DEFI
Hashdex wird seinen an der US-Börse gelisteten Bitcoin ETF, DEFI, schließen und liquidieren, nachdem der Fonds Schwierigkeiten hatte, genügend Vermögenswerte und Handelsaktivitäten zu gewinnen, um rentabel zu bleiben. Laut einem Bericht der Wall Street Journal gab die Vermögensverwaltungsgesellschaft Hashdex bekannt, dass der Hashdex Bitcoin ETF, der unter dem Ticker DEFI an der NYSE Arca gehandelt wird, nach Börsenschluss am 17. August den Handel einstellen wird.
Liquidation und Verteilung
Das Unternehmen wird dann mit der Liquidation der Vermögenswerte des Fonds beginnen und seine Anteile delisten. Ab diesem Datum wird der Fonds keine Schaffung neuer Anteile durch autorisierte Teilnehmer mehr akzeptieren. Investoren können jedoch weiterhin Anteile über ihre Broker bis zur letzten Handelssitzung kaufen und verkaufen, obwohl die Marktpreise möglicherweise von dem Nettoinventarwert des Fonds abweichen, je näher das Ende der Schließung rückt.
Hashdex führte die Entscheidung auf mehrere Faktoren zurück, darunter die Vermögensbasis des Fonds, die Handelsliquidität, die Betriebskosten und die Nachfrage der Investoren. DEFI verwaltete zum 30. Juli etwa 14,7 Millionen Dollar, was ihn zu einem der kleineren US-Spot-Bitcoin-Produkte machte. Die Website des Fonds listete einen Nettoinventarwert von 71,32 Dollar pro Anteil und einen Schlusskurs von 71,15 Dollar zum 31. Juli.
DEFI investiert normalerweise mindestens 95 % seiner Vermögenswerte in Spot-Bitcoin, während der Rest für Bargeld, Bargeldäquivalente und an der CME gelistete Bitcoin-Futures verwendet wird. Investoren, die DEFI-Anteile nach dem letzten Handelstag halten, werden kein Bitcoin erhalten. Stattdessen wird der Fonds seine Bestände verkaufen und die verbleibenden Erlöse in bar verteilen, nachdem Verbindlichkeiten und Liquidationskosten abgezogen wurden. Hashdex erwartet, die Verteilung um den 28. August vorzunehmen.
Steuerliche Konsequenzen und Marktbedingungen
Der Betrag, den die Aktionäre erhalten, hängt teilweise vom Bitcoin-Preis während der Liquidation ab, was bedeutet, dass die endgültige Zahlung von dem Nettoinventarwert von DEFI vor dem Handelsende abweichen kann. Die Liquidation könnte auch steuerliche Konsequenzen für US-Investoren haben. Eine Barauszahlung könnte als steuerpflichtige Veräußerung behandelt werden, abhängig von der Kostenbasis des Aktionärs, dem Kontotyp und den individuellen Umständen.
Investoren, die ihre Anteile vor dem 17. August verkaufen, erhalten den aktuellen Marktpreis anstelle des endgültigen Liquidationswerts. Das Handelsvolumen und der Spread zwischen Kauf- und Verkaufspreisen könnten wichtiger werden, je näher der Fonds der Delistung kommt.
Hintergrund und Wettbewerb
DEFI trat in den US-Spot-Bitcoin-ETF-Markt ein, indem ein bestehendes futures-basiertes Produkt umgewandelt wurde. Der Fonds begann im März 2024 mit dem Halten von Spot-Bitcoin, mehr als zwei Monate nachdem die SEC die erste Welle von Spot-Bitcoin-ETFs im Januar genehmigt hatte. Dieser Zeitpunkt brachte DEFI hinter größere Wettbewerber, die bereits erhebliche Vermögenswerte und Handelsvolumen angesammelt hatten. Seine relativ kleine Vermögensbasis machte es schwieriger, im Hinblick auf die Liquidität zu konkurrieren, obwohl eine Verwaltungsgebühr von 0,25 % erhoben wurde.
Die Schließung signalisiert nicht Hashdex‘ Ausstieg aus dem US-Krypto-ETF-Markt. Der separate Hashdex Nasdaq CME Crypto Index ETF, der unter NCIQ gehandelt wird, hielt zum 31. Juli etwa 206,82 Millionen Dollar an Nettovermögen. NCIQ bietet derzeit marktkapitalisierungsgewichtete Exposition gegenüber Bitcoin, Ethereum, XRP, Solana, Cardano, Chainlink, Stellar und Bitcoin Cash. Bitcoin machte zum 27. Juli 78 % seines Portfolios aus, während Ethereum 12,2 % ausmachte.
Hashdex senkte auch die jährliche Verwaltungsgebühr von NCIQ im März von 0,50 % auf 0,25 %. Der Fonds wurde im Januar von Hashdex Nasdaq Crypto Index US ETF in NCIQ umbenannt, behielt jedoch seinen bestehenden Ticker.
Ausblick für DEFI-Aktionäre
DEFI-Aktionäre stehen nun vor einem kurzen Liquidationszeitraum. Der 17. August wird der letzte Tag sein, um Anteile an der NYSE Arca zu verkaufen und der Stichtag für die Schaffung neuer Anteile. Hashdex wird dann das Portfolio auflösen, bevor die erwartete Barauszahlung um den 28. August erfolgt. Preisänderungen bei Bitcoin während dieses Zeitraums werden die verbleibenden Vermögenswerte des Fonds und damit die endgültige Verteilung beeinflussen. Investoren, die ihre Anteile bis zur Liquidation behalten, sollten auch erwarten, dass die Position nach der Bearbeitung der Barauszahlung aus ihren Brokerage-Konten verschwindet. Die Schließung betrifft nur DEFI und hat keine Auswirkungen auf NCIQ oder andere Krypto-Investitionsprodukte von Hashdex.
