Chiusura e Liquidazione del Bitcoin ETF di Hashdex
Hashdex ha annunciato la chiusura e la liquidazione del suo Bitcoin ETF quotato negli Stati Uniti, DEFI, a causa delle difficoltà nel raccogliere un numero sufficiente di asset e attività di trading per garantirne la sostenibilità.
Secondo un rapporto del Wall Street Journal, l’Hashdex Bitcoin ETF, scambiato su NYSE Arca con il ticker DEFI, smetterà di essere negoziato dopo la chiusura del mercato il 17 agosto.
La società inizierà quindi a liquidare gli asset del fondo e a dismettere le sue azioni. Dopo quella data, il fondo non accetterà più ordini di creazione da parte dei partecipanti autorizzati. Gli investitori potranno continuare a comprare e vendere azioni tramite i loro broker fino all’ultima sessione di trading, anche se i prezzi di mercato potrebbero differire dal valore netto degli asset del fondo man mano che la chiusura si avvicina.
Motivi della Chiusura
Hashdex ha attribuito la decisione a diversi fattori, tra cui:
- La base di asset del fondo
- La liquidità di trading
- Le spese operative
- La domanda degli investitori
Al 30 luglio, DEFI gestiva circa 14,7 milioni di dollari, collocandosi tra i prodotti Bitcoin spot più piccoli negli Stati Uniti. Il sito web del fondo riportava un valore netto degli asset di 71,32 dollari per azione e un prezzo di chiusura di 71,15 dollari al 31 luglio.
Dettagli sulla Liquidazione
DEFI investe normalmente almeno il 95% dei suoi asset in Bitcoin spot, mentre il resto è disponibile in contante, equivalenti di contante e futures Bitcoin quotati al CME. Gli investitori che continueranno a detenere azioni DEFI dopo l’ultimo giorno di trading non riceveranno Bitcoin. Invece, il fondo venderà le sue partecipazioni e distribuirà i proventi rimanenti in contante, dopo aver dedotto le passività e i costi di liquidazione. Hashdex prevede di effettuare la distribuzione intorno al 28 agosto.
L’importo che gli azionisti riceveranno dipenderà in parte dal prezzo di Bitcoin durante la liquidazione del portafoglio, il che significa che il pagamento finale potrebbe differire dal valore netto degli asset di DEFI prima della chiusura del trading. La liquidazione potrebbe anche avere conseguenze fiscali per gli investitori statunitensi.
Una distribuzione in contante potrebbe essere considerata una cessione tassabile, a seconda della base di costo dell’azionista, del tipo di conto e delle circostanze individuali.
Gli investitori che vendono le loro azioni prima del 17 agosto riceveranno il prezzo di mercato prevalente, piuttosto che il valore finale di liquidazione. Il volume di trading e lo spread tra i prezzi di offerta e domanda potrebbero diventare più rilevanti man mano che il fondo si avvicina alla dismissione.
Contesto di Mercato
DEFI è entrato nel mercato degli ETF Bitcoin spot negli Stati Uniti attraverso la conversione di un prodotto basato su futures esistente. Il fondo ha iniziato a detenere Bitcoin spot a marzo 2024, più di due mesi dopo che la SEC ha approvato la prima ondata di ETF Bitcoin spot a gennaio. Questo tempismo ha collocato DEFI dietro concorrenti più grandi che avevano già accumulato asset e volume di trading significativi.
La sua base di asset relativamente piccola ha reso più difficile competere in termini di liquidità, nonostante un rapporto di spesa dello 0,25%.
Prospettive Future di Hashdex
La chiusura non segna l’uscita di Hashdex dal mercato degli ETF crypto statunitensi. Il suo separato Hashdex Nasdaq CME Crypto Index ETF, quotato con il ticker NCIQ, deteneva circa 206,82 milioni di dollari in asset netti al 31 luglio. NCIQ attualmente fornisce un’esposizione ponderata per capitalizzazione di mercato a Bitcoin, Ethereum, XRP, Solana, Cardano, Chainlink, Stellar e Bitcoin Cash.
Bitcoin rappresentava il 78% del suo portafoglio al 27 luglio, mentre Ethereum costituiva il 12,2%. Hashdex ha anche ridotto la commissione di gestione annuale di NCIQ dallo 0,50% allo 0,25% a marzo.
Gli azionisti di DEFI ora affrontano una breve tempistica di liquidazione. Il 17 agosto sarà l’ultimo giorno per vendere azioni su NYSE Arca e la scadenza per nuovi ordini di creazione. Hashdex quindi dismetterà il portafoglio prima di effettuare il pagamento in contante previsto intorno al 28 agosto.
Le variazioni del prezzo di Bitcoin durante quel periodo influenzeranno gli asset rimanenti del fondo e, a loro volta, la sua distribuzione finale. Gli investitori che mantengono le loro azioni fino alla liquidazione dovrebbero anche aspettarsi che la posizione scompaia dai loro conti di intermediazione una volta elaborato il pagamento in contante. La chiusura si applica solo a DEFI e non influisce su NCIQ o sugli altri prodotti di investimento crypto di Hashdex.
