Fermeture de l’ETF Bitcoin DEFI par Hashdex
Hashdex va fermer et liquider son ETF Bitcoin coté aux États-Unis, DEFI, après que le fonds a rencontré des difficultés pour attirer suffisamment d’actifs et d’activité de trading afin de rester viable. Selon un rapport du Wall Street Journal, la société de gestion d’actifs Hashdex a annoncé que l’ETF Bitcoin Hashdex, qui se négocie sur NYSE Arca sous le symbole DEFI, cessera de se négocier après la fermeture du marché le 17 août.
La société commencera ensuite à liquider les actifs du fonds et à retirer ses actions de la cote. Le fonds ne pourra également plus accepter d’ordres de création de la part des participants autorisés après cette date. Les investisseurs pourront continuer à acheter et vendre des actions par l’intermédiaire de leurs courtiers jusqu’à la dernière séance de négociation, bien que les prix du marché puissent différer de la valeur nette d’actif du fonds à l’approche de la fermeture.
Raisons de la fermeture
Hashdex a attribué sa décision à plusieurs facteurs, notamment la base d’actifs du fonds, la liquidité de trading, les frais d’exploitation et la demande des investisseurs. Au 30 juillet, DEFI gérait environ 14,7 millions de dollars, le plaçant parmi les plus petits produits Bitcoin au comptant aux États-Unis. Le site web du fonds a indiqué une valeur nette d’actif de 71,32 $ par action et un prix de clôture de 71,15 $ au 31 juillet.
DEFI investit normalement au moins 95 % de ses actifs dans du Bitcoin au comptant, le reste étant disponible pour des liquidités, des équivalents de liquidités et des contrats à terme Bitcoin cotés au CME.
Liquidation et distribution
Les investisseurs qui continueront de détenir des actions DEFI après le dernier jour de négociation ne recevront pas de Bitcoin. Au lieu de cela, le fonds vendra ses avoirs et distribuera les produits restants en espèces après avoir déduit ses passifs et ses coûts de liquidation. Hashdex s’attend à effectuer cette distribution autour du 28 août. Le montant que les actionnaires recevront dépendra en partie du prix du Bitcoin pendant que le portefeuille est liquidé, ce qui signifie que le paiement final pourrait différer de la valeur nette d’actif de DEFI avant la fin des négociations.
« Une distribution en espèces peut être considérée comme une cession imposable, en fonction de la base de coût de l’actionnaire, du type de compte et des circonstances individuelles. »
Les investisseurs qui vendent leurs actions avant le 17 août recevront le prix du marché en vigueur plutôt que la valeur finale de liquidation. Le volume de négociation et l’écart entre les prix d’achat et de vente pourraient devenir plus importants à mesure que le fonds approche de la radiation.
Contexte et avenir de Hashdex
DEFI est entré sur le marché des ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis par la conversion d’un produit basé sur des contrats à terme existants. Le fonds a commencé à détenir du Bitcoin au comptant en mars 2024, plus de deux mois après que la SEC a approuvé la première vague d’ETF Bitcoin au comptant en janvier. Ce timing a placé DEFI derrière des concurrents plus importants qui avaient déjà accumulé des actifs et un volume de négociation substantiels.
Sa base d’actifs relativement petite a rendu plus difficile la concurrence en matière de liquidité, malgré un ratio de frais de 0,25 %. La fermeture ne signifie pas que Hashdex quitte le marché des ETF crypto aux États-Unis. Son autre ETF, le Hashdex Nasdaq CME Crypto Index, négocié sous le symbole NCIQ, détenait environ 206,82 millions de dollars d’actifs nets au 31 juillet.
NCIQ fournit actuellement une exposition pondérée par la capitalisation boursière à Bitcoin, Ethereum, XRP, Solana, Cardano, Chainlink, Stellar et Bitcoin Cash. Bitcoin représentait 78 % de son portefeuille au 27 juillet, tandis qu’Ethereum comptait pour 12,2 %. Hashdex a également réduit les frais de gestion annuels de NCIQ de 0,50 % à 0,25 % en mars.
Les actionnaires de DEFI font maintenant face à un court délai de liquidation. Le 17 août sera le dernier jour pour vendre des actions sur NYSE Arca et la date limite pour de nouveaux ordres de création. Hashdex dénouera ensuite le portefeuille avant de procéder au paiement en espèces prévu autour du 28 août. Les variations de prix du Bitcoin pendant cette période affecteront les actifs restants du fonds et, par conséquent, sa distribution finale.
Les investisseurs qui conservent leurs actions jusqu’à la liquidation doivent également s’attendre à ce que la position disparaisse de leurs comptes de courtage une fois le paiement en espèces traité. La fermeture ne s’applique qu’à DEFI et n’affecte pas NCIQ ou les autres produits d’investissement crypto de Hashdex.
