Hongkongs Pläne für digitale Finanzmärkte
Hongkong hat Pläne skizziert, um den regulierten Handel mit Stablecoins, tokenisierten realen Vermögenswerten und der Infrastruktur für digitale Anleihen im Rahmen seiner politischen Ansprache für 2026 auszubauen. Bis Ende des Jahres wird zudem eine rund um die Uhr verfügbare Abwicklung von Zentralbank-Digitalwährungen unter EnsembleTX vorbereitet.
Regulatorische Entwicklungen
Die Regierung der Sonderverwaltungszone Hongkong erklärte in dem am 16. September veröffentlichten politischen Dokument, dass die Wertpapier- und Futures-Kommission die Lizenzierungsregeln für virtuelle Vermögenswerte verbessern und spezifische regulatorische Richtlinien für Anbieter von virtuellen Vermögenswerten entwickeln wird. Die Regulierungsbehörden planen, die Regeln für tokenisierte Anlageprodukte zu optimieren, damit Gold und andere geeignete reale Vermögenswerte in tokenisierter Form auf lizenzierten Plattformen ausgegeben und gehandelt werden können.
Regulierte Stablecoins sollen auf lizenzierten Plattformen für virtuelle Vermögenswerte zum Handel zugelassen werden und zur Abwicklung tokenisierter Geldmarktfonds verwendet werden. Diese Maßnahmen sind Teil von Hongkongs Plan, die Finanzmärkte durch Digitalisierung und Tokenisierung weiterzuentwickeln, wobei Stablecoins, digitale Anleihen, tokenisierte Einlagen, die Abwicklung von Wholesale-CBDC und die Überwachung der Verwahrung digitaler Vermögenswerte abgedeckt werden.
Einführung von Stablecoins
Die Vorschläge zu Stablecoins folgen der Einführung des regulierten Emittentenrahmens von Hongkong und den ersten Lizenzen, die Anfang dieses Jahres erteilt wurden. Wie bereits zuvor von crypto.news berichtet, gingen die ersten Stablecoin-Emittentenlizenzen der Stadt im April an zwei Institutionen mit Bankhintergrund. Der Rahmen erfordert von lizenzierten Emittenten, dass sie geeignete Reservevermögen halten und unter fortlaufender regulatorischer Aufsicht stehen.
Einer der lizenzierten Emittenten, Anchorpoint Financial, unterstützt von Standard Chartered, hat inzwischen begonnen, seinen an den Hongkong-Dollar gebundenen HKDAP-Stablecoin einzuführen.
Anchorpoint eröffnete im August den Beta-Zugang zu HKDAP für institutionelle Vertriebspartner und professionelle Investoren. Der Stablecoin unterstützt zunächst grenzüberschreitende Zahlungen, Fiat-Konversion und Abwicklung im Zusammenhang mit tokenisierten realen Vermögenswerten, wobei HashKey Exchange als autorisierter Vertriebspartner hinzukam. Standard Chartered wurde später in diesem Monat der erste Bankvertriebspartner für HKDAP und bietet berechtigten institutionellen Kunden und Partnern Zugang zu dem regulierten Token.
Regulierung digitaler Anleihen
Die Bank gab bekannt, dass sie plant, im vierten Quartal 2026 Abonnements- und Abwicklungsdienste für tokenisierte Geldmarktfonds einzuführen. Hongkongs neue politische Ansprache erweitert diese Richtung, indem sie fordert, dass regulierte Stablecoins über lizenzierte Handelsplattformen für virtuelle Vermögenswerte gehandelt und zur Abwicklung tokenisierter Geldmarktfonds verwendet werden.
Die Tokenisierung ist ein weiterer Teil der Finanzmarktpläne der Regierung, wobei die SFC erwartet, den regulatorischen Rahmen für tokenisierte Anlageprodukte zu verbessern. Der vorgeschlagene Rahmen würde die Ausgabe und den Handel von tokenisiertem Gold und anderen geeigneten realen Vermögenswerten über lizenzierte Plattformen erleichtern und Raum für neue Produkte schaffen.
Ausblick auf die Zukunft
Hongkong hatte bereits einen regulatorischen Weg skizziert, der Börsen, Stablecoin-Emittenten, Händler und Verwahrer im Rahmen seiner zweiten Erklärung zur digitalen Vermögenspolitik im Jahr 2025 abdeckte. Digitale Anleihen sind seitdem ein größerer Teil der Tokenisierungsaktivitäten der Stadt geworden. Zwischen 2025 und der ersten Hälfte von 2026 machten digitale Anleihen, die in Hongkong ausgegeben wurden, fast 50 % des globalen Marktes aus, so die politische Ansprache.
Die Regierung plant nun, die Ausgabe digitaler Anleihen zu regulieren und die Verwendung digitaler Währungen während des gesamten Lebenszyklus der Anleihen zu untersuchen, einschließlich Abwicklung, Dividendenzahlungen und Rückzahlung. Tests mit tokenisierten Exchange Fund Bills sind bis Ende 2026 geplant.
Die Tokenised Bond Expert Group der HKMA wird eine zweite Phase der rechtlichen Überprüfung mit dem Finanzdienstleistungs- und Schatzamt durchführen, um die Anwendung der Distributed-Ledger-Technologie in den Kapitalmärkten zu prüfen.
Die Gruppe, die Anfang dieses Jahres gegründet wurde, umfasst unter ihren Teilnehmern JPMorgan Securities, HSBC, Standard Chartered Bank, UBS, Ant Digital und HashKey Group. Sie wurde eingerichtet, nachdem Hongkong mehr als 6,8 Milliarden HKD an tokenisierten Staatsanleihen in mehreren Angeboten ausgegeben hatte.
Die Währungsbehörde von Hongkong bereitet einen weiteren Teil der Abwicklungsinfrastruktur im Bereich tokenisierte Finanzen vor. Die HKMA plant, die CBDC-Abwicklung und den 24-Stunden-Betrieb unter EnsembleTX gegen Ende 2026 umzusetzen und weiterhin weitere Anwendungen für tokenisierte Einlagen zu erkunden.
Die SFC soll im zweiten Halbjahr 2026 ein Überwachungssystem für die Verwahrung digitaler Vermögenswerte in Betrieb nehmen, so die politische Ansprache. Ihre CrypTech-Initiative soll 2027 Komponenten zur Marktüberwachung mit Big Data und zur Bekämpfung von Geldwäsche aktivieren. Die HKMA hat separat einen Quantum Preparedness Index gestartet, der Finanzinstitutionen anleiten soll, da Fortschritte in der Quantencomputing-Technologie einen Bedarf an der Aktualisierung kryptografischer Systeme schaffen.
