Einführung
Metaplanet-CEO Simon Gerovich räumte am 6. September ein, dass das Unternehmen seinen Plan für die Series 10-Optionsrechte für Führungskräfte sowie die Struktur, die ihn mit dem Hauptaktionär MMXX Ventures verbindet, nicht ausreichend erklärt hatte. Gerovich erklärte, er sei ein bedeutender, aber kein Mehrheitsaktionär des Mutterunternehmens von MMXX. Er wies eine Beteiligung an den Investitions- oder Handelsentscheidungen von MMXX zurück und sagte, Metaplanet werde klarere Erklärungen zur Unternehmensstruktur abgeben.
Kritik und Vergütungsprogramm
Diese Erklärung folgte auf erneute Kritik an einem Vergütungsprogramm, das wuchs, als Metaplanet Aktien ausgab, um seine Bitcoin-Treasury-Strategie zu finanzieren. Metaplanet setzte den Plan am 18. August auf 319.464.000 potenzielle Aktien fest, doch die Aktionäre argumentieren, dass die Änderung eine zukünftige Expansion stoppte, ohne das bereits eingetretene Wachstum zu berücksichtigen.
Kommunikation und Transparenz
„Wir haben nicht genug getan, um dies klar zu erklären“, sagte Gerovich.
Gerovich nutzte die Gelegenheit, um über Kommunikation und Transparenz zu sprechen. In der vergangenen Woche haben meine Kollegen und ich viel Zeit damit verbracht, die Fragen, Rückmeldungen und Kritiken zu lesen, die Sie geteilt haben. Vielen Dank für Ihre Leidenschaft und für Ihren Glauben an Metaplanet.
Aktienübernahme und Lock-up
Am 28. August übte Gerovich 92.000 Rechte zur Aktienübernahme der Series 10 aus. Diese Ausübung führte zur Schaffung von 64.032.000 Aktien und erhöhte seinen direkten Besitz auf 79.587.500 Aktien, wie aus der Offenlegung von Metaplanet vom 31. August hervorgeht. Die Einreichung bestätigte die Ausübung und den daraus resultierenden Besitz. Separate Ansprüche über Gerovichs gesamte wirtschaftliche Beteiligung durch MMXX bleiben jedoch Berechnungen der Aktionäre und keine von Metaplanet bestätigten Zahlen.
Bitcoin-Treasury-Strategie
Metaplanet begann seine Bitcoin-Treasury-Strategie im April 2024. Es verließ sich anschließend auf Aktien, Optionen und andere Finanzierungsinstrumente, um Käufe zu finanzieren. Die neue Emission verwässerte bestehende Investoren und erweiterte gleichzeitig die Anzahl der Aktien, die mit den Rechten der Series 10 verbunden waren. In seiner Einreichung vom 18. August erkannte Metaplanet an, dass der ursprüngliche Anpassungsmechanismus ein unbeabsichtigtes Ergebnis hervorgebracht hatte. Das Unternehmen erklärte, der Mechanismus „verstärkt die Verwässerung, die bestehende Aktionäre tragen“.
Aktionärsfragen und Governance
Aktionär Bitcoin Pharaoh berechnete, dass 273 Millionen der potenziellen Aktien aus Anpassungen nach dem Treasury-Pivot resultierten. Diese Zahl wurde weit verbreitet, aber Metaplanet hat sie nicht als offizielle Unternehmensberechnung übernommen. In einer Antwort auf Simons Beitrag zur Transparenz dankte er für das Posten und bat um Engagement.
MMXX Ventures und Gerovichs Rolle
MMXX Ventures ist ein offengelegter Aktionär von Metaplanet. Gerovich erklärte in seiner Stellungnahme vom 6. September, dass er eine nicht-mehrheitliche Beteiligung an dessen Muttergesellschaft besitzt. Er sagte, er verwalte MMXX nicht, treffe keine Investitionsentscheidungen oder leite den Handel. Er beschrieb MMXX auch als getrennt von Metaplanet.
Marktentwicklung und Aktienkurs
Metaplanet-Aktien wurden am 8. September bei etwa ¥255 gehandelt, was einem Rückgang von fast 6 % während der Sitzung in Tokio entspricht. Der Rückgang folgte auf die anhaltende öffentliche Diskussion über die Optionsstruktur und die Beziehung zu MMXX. Die Aktie bleibt weit unter ihrem Höchststand von Juni 2025.
Schlussfolgerung
Die größeren unbeantworteten Fragen betreffen MMXX. Gerovich hat seinen Besitz beschrieben und bestritten, den Handel zu leiten, aber Metaplanet hat keine vollständige Tabelle der wirtschaftlichen Eigentümer für die Muttergesellschaft von MMXX veröffentlicht oder einen detaillierten Bericht über Gerovichs wirtschaftliche Teilnahme an seinen Transaktionen bereitgestellt. Bis das Unternehmen diese Details bereitstellt, sollten die Schätzungen der Aktionäre klar als externe Analysen gekennzeichnet bleiben.
