Evaluación de Contratos Perpetuos por CBOE
CBOE ha comenzado a evaluar la conversión de sus futuros de Bitcoin y Ether en contratos perpetuos, tras el notable éxito de los contratos perpetuos de criptomonedas en Kalshi, que generaron más de 8.5 mil millones de dólares en volumen de negociación en pocas semanas desde su lanzamiento.
Desarrollo Regulatorio y Respuesta de CBOE
Según un informe del 23 de junio de The Wall Street Journal, CBOE Global Markets está considerando esta conversión después de los recientes desarrollos regulatorios en Estados Unidos. El informe cita a Rob Hocking, jefe global de derivados de CBOE, quien indicó que la bolsa está explorando esta posibilidad tras la aprobación por parte de la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas de EE. UU. de futuros perpetuos de criptomonedas para el operador del mercado de predicciones Kalshi.
«Aunque Hocking no proporcionó un cronograma para la implementación de este cambio, sus comentarios posicionan a uno de los principales operadores de bolsas de EE. UU. entre una creciente lista de empresas que están respondiendo a la nueva competencia en el mercado de futuros perpetuos.»
CBOE introdujo sus contratos de futuros continuos de Bitcoin y Ether en diciembre, ofreciendo productos con vencimientos que se extienden hasta 10 años. Según The Wall Street Journal, la bolsa ahora está evaluando si los contratos perpetuos podrían ofrecer una estructura alternativa tras la decisión de la CFTC de permitir productos similares en mercados regulados de EE. UU.
Aumento de la Actividad Comercial
La actividad comercial ha aumentado rápidamente desde que Kalshi ingresó al mercado. Según The Wall Street Journal, los futuros perpetuos de criptomonedas de Kalshi han registrado más de 8.5 mil millones de dólares en volumen en pocas semanas desde su disponibilidad. Sin embargo, la aprobación de la CFTC no ha sido bien recibida por todas las bolsas establecidas.
«A principios de este mes, la Bolsa Mercantil de Chicago presentó una demanda contra el regulador, argumentando que la decisión que permite a Kalshi listar futuros perpetuos viola la ley federal.»
CME afirmó que esta aprobación ha causado «daño competitivo de libro de texto» a las bolsas de futuros tradicionales. Esta disputa resalta la creciente importancia de los futuros perpetuos, un producto que se ha convertido en la forma dominante de negociación de derivados de criptomonedas desde su popularización por BitMEX.
Nuevos Productos y Competencia en el Mercado
A diferencia de los contratos de futuros tradicionales, los contratos perpetuos no expiran y utilizan pagos de financiamiento periódicos para mantener los precios alineados con el activo subyacente. Fuera de los operadores de bolsas tradicionales, las empresas de negociación y las plataformas de criptomonedas continúan lanzando nuevos productos perpetuos.
A principios de este mes, Coinbase lanzó futuros perpetuos vinculados a índices bursátiles, ofreciendo a los comerciantes elegibles de EE. UU. una exposición apalancada a sectores como inteligencia artificial, defensa y acciones chinas. Este lanzamiento siguió al inicio en marzo de Coinbase International Exchange de futuros disponibles las 24 horas del día, vinculados a acciones cotizadas en EE. UU. para comerciantes elegibles fuera de EE. UU.
Los productos perpetuos vinculados a materias primas también están ganando popularidad. BitMEX destacó recientemente el creciente interés en los swaps perpetuos de materias primas, a medida que aumentó la volatilidad en los mercados de petróleo y oro.
Intercambios Descentralizados y el Futuro de los Futuros Perpetuos
Los intercambios descentralizados se han convertido en otro centro importante para la actividad de futuros perpetuos. Según datos de DeFiLlama, los intercambios descentralizados procesaron más de 22.5 mil millones de dólares en volumen de futuros perpetuos durante las últimas 24 horas y aproximadamente 663 mil millones de dólares en los 30 días anteriores. Los datos de DeFiLlama mostraron que Hyperliquid representó la mayor parte de esa actividad.
Con las bolsas reguladas de EE. UU. ahora teniendo la oportunidad de ofrecer futuros perpetuos, la competencia entre los operadores tradicionales de futuros, las plataformas nativas de criptomonedas y los lugares descentralizados se intensifica, a medida que las empresas buscan capturar la actividad comercial que históricamente ha estado concentrada fuera de EE. UU.
