CBOE e i Futures Perpetui su Bitcoin ed Ether
CBOE ha iniziato a valutare la possibilità di convertire i suoi futures su Bitcoin ed Ether in contratti perpetui, dopo che i contratti perpetui crypto hanno generato oltre 8,5 miliardi di dollari di volume di scambi su Kalshi nelle settimane successive al loro lancio.
Considerazioni Normative e Sviluppi Recenti
Secondo un rapporto del 23 giugno del Wall Street Journal, CBOE Global Markets sta considerando di trasformare i suoi futures su Bitcoin ed Ether in futures perpetui, in seguito a recenti sviluppi normativi negli Stati Uniti. Il rapporto cita Rob Hocking, responsabile globale dei derivati di CBOE, il quale ha dichiarato che l’exchange sta esplorando questa possibilità dopo che la U.S. Commodity Futures Trading Commission ha approvato i futures perpetui su criptovalute per l’operatore di mercati predittivi Kalshi.
Sebbene Hocking non abbia fornito una tempistica per eventuali cambiamenti, i suoi commenti collocano uno dei più grandi operatori di exchange statunitensi tra un numero crescente di aziende che stanno rispondendo a una nuova concorrenza nel mercato dei futures perpetui.
Il Mercato dei Futures Perpetui
CBOE ha introdotto i suoi contratti futures su Bitcoin ed Ether a dicembre, offrendo prodotti con scadenze che si estendono fino a 10 anni. Secondo il Wall Street Journal, l’exchange sta ora studiando se i contratti perpetui potrebbero fornire una struttura alternativa, a seguito della decisione della CFTC di consentire prodotti simili su sedi statunitensi regolamentate.
L’attività di trading è accelerata rapidamente da quando Kalshi è entrata nel mercato. Sempre secondo il Wall Street Journal, i futures perpetui su criptovalute di Kalshi hanno registrato oltre 8,5 miliardi di dollari di volume nelle settimane successive alla loro disponibilità.
“L’approvazione della CFTC non è stata accolta da tutti gli exchange consolidati. All’inizio di questo mese, il Chicago Mercantile Exchange ha intentato una causa contro il regolatore, sostenendo che la decisione che consente a Kalshi di quotare futures perpetui viola la legge federale.”
La Crescita dei Futures Perpetui
La disputa evidenzia l’importanza crescente dei futures perpetui, un prodotto che è diventato la forma dominante di trading di derivati crypto da quando è stato reso popolare da BitMEX. A differenza dei contratti futures tradizionali, i contratti perpetui non scadono e utilizzano invece pagamenti di finanziamento periodici per mantenere i prezzi dei contratti allineati con l’asset sottostante.
Oltre agli operatori di exchange tradizionali, le aziende di trading e le piattaforme crypto continuano ad aggiungere nuovi prodotti perpetui. All’inizio di questo mese, Coinbase ha lanciato futures perpetui legati agli indici azionari, offrendo ai trader statunitensi idonei un’esposizione con leva a settori come intelligenza artificiale, difesa e azioni cinesi.
Questo lancio è seguito all’introduzione di futures attivi 24 ore su 24 da parte di Coinbase International Exchange a marzo, legati a titoli quotati negli Stati Uniti per trader idonei al di fuori degli Stati Uniti. Anche i prodotti perpetui legati alle materie prime stanno guadagnando terreno. BitMEX ha recentemente evidenziato l’aumento dell’interesse per gli swap perpetui su materie prime, man mano che la volatilità nei mercati del petrolio e dell’oro è aumentata.
Attività di Trading Decentralizzata
I luoghi di trading decentralizzati sono diventati un altro importante centro per l’attività di futures perpetui. Secondo i dati di DeFiLlama, gli exchange decentralizzati hanno elaborato oltre 22,5 miliardi di dollari di volume di futures perpetui nelle ultime 24 ore e circa 663 miliardi di dollari nei 30 giorni precedenti. I dati di DeFiLlama mostrano che Hyperliquid ha rappresentato la maggior parte di quell’attività.
Con gli exchange statunitensi regolamentati ora che ricevono un percorso per offrire futures perpetui, la concorrenza tra operatori di futures tradizionali, piattaforme native crypto e sedi decentralizzate si sta intensificando, mentre le aziende si muovono per catturare l’attività di trading che storicamente è stata concentrata al di fuori degli Stati Uniti.
