Impacto de los Dólares Digitales en la Economía Global
Un responsable de la política del Banco de Inglaterra ha señalado que los dólares digitales podrían ampliar el acceso a la moneda estadounidense, al tiempo que convierten a los emisores de stablecoins en compradores más significativos de deuda gubernamental. Carolyn Wilkins, miembro del Comité de Política Financiera del Banco de Inglaterra, sostiene que el aumento de las stablecoins podría reforzar la dominancia global del dólar estadounidense y elevar la demanda de los bonos del Tesoro de EE. UU., destacando cómo el creciente mercado de dólares digitales podría tener repercusiones más allá del ámbito de las criptomonedas.
Declaraciones de Carolyn Wilkins
En un discurso ofrecido el martes en la Universidad Queen’s de Belfast, Wilkins afirmó que las stablecoins denominadas en dólares podrían fortalecer el billete verde al facilitar el asentamiento transfronterizo, expandir el acceso a activos vinculados al dólar fuera de EE. UU. y aumentar la demanda de bonos del Tesoro mantenidos como reservas. Los principales emisores de stablecoins ya son compradores significativos de deuda gubernamental estadounidense. El USDt (USDT) de Tether y el USDC (USDC) de Circle tenían casi 150 mil millones de dólares en letras del Tesoro a finales de 2025 y adquirieron aproximadamente 33 mil millones de dólares durante el año, según datos citados por Wilkins.
Riesgos Asociados a las Stablecoins
Sin embargo, Wilkins argumentó que esta relación funciona en ambas direcciones. A una escala suficiente, los rescates masivos de stablecoins podrían obligar a los emisores a vender letras del Tesoro, lo que podría amplificar la volatilidad en un mercado ya estresado. Los comentarios de Wilkins se producen en un momento en que la adopción de stablecoins sigue creciendo, con más de 300 mil millones de dólares en circulación. El mercado sigue estando abrumadoramente vinculado al dólar estadounidense, que representa el 98% del valor de las stablecoins, otorgándole a la moneda lo que Wilkins describió como una «considerable ventaja de primer movimiento».
Desarrollo de Stablecoins en el Reino Unido
En contraste, las stablecoins denominadas en libras esterlinas han tardado mucho más en ganar tracción, aunque los reguladores del Reino Unido han tomado varias medidas este año para fomentar su desarrollo. La Autoridad de Conducta Financiera comenzó a probar a los emisores de stablecoins potenciales a través de un sandbox regulatorio dedicado y finalizó las reglas para la emisión de stablecoins en el Reino Unido en junio. El Banco de Inglaterra también ha estado experimentando con dinero digital, incluyendo una prueba reciente para determinar si las stablecoins y una libra digital simulada podrían trabajar juntas en pagos comerciales transfronterizos. Este cambio se produce a medida que el Banco de Inglaterra adopta un enfoque más acomodaticio hacia las stablecoins, tras las críticas de la industria sobre que sus reglas propuestas podrían sofocar la innovación.
