Ghana y el Mercado de Criptomonedas
Ghana se ha consolidado como el quinto mercado de criptomonedas más grande de Africa subsahariana, con transacciones anuales de activos digitales estimadas en aproximadamente 21 mil millones de dólares. Esto ocurre mientras los reguladores se preparan para someter a supervisión formal un mercado de stablecoins y comercio de rápido crecimiento.
Desafíos y Crecimiento del Sector
El Fondo Monetario Internacional (FMI) ha informado que el sector de criptomonedas en Ghana ha crecido lo suficiente como para presentar nuevos desafíos en términos de licencias y supervisión para el Banco de Ghana y la Comisión de Valores y Bolsa (SEC). Las estimaciones del FMI sugieren que entre el 8% y el 17% de la población ha comprado o vendido criptomonedas, y que la actividad de transacciones anuales ronda los 21 mil millones de dólares.
Es importante señalar que estas cifras son estimaciones y no representan una medida auditada del dinero que ingresa al mercado. Las estadísticas de transacciones de criptomonedas pueden incluir activos que se mueven repetidamente entre billeteras, intercambios y contrapartes.
Regulación y Supervisión
La evaluación del FMI coloca a Ghana en el quinto lugar entre los mercados de criptomonedas en África subsahariana, según los datos revisados. Los stablecoins son una de las partes de más rápido crecimiento del mercado de activos digitales en Ghana. El comercio sigue siendo un uso importante, mientras que algunos usuarios mantienen tokens vinculados al dólar como protección contra la inflación y las fluctuaciones de divisas.
El asentamiento transfronterizo está ganando terreno en la economía empresarial informal y semi-formal de Ghana. Sin embargo, el uso de remesas minoristas sigue siendo pequeño, a pesar del potencial de los stablecoins para mover dinero entre países sin depender de los sistemas bancarios convencionales.
Marco Legal y Estructura de Supervisión
El FMI también destacó la tokenización de activos como otra parte pequeña pero en expansión del mercado local. Los reguladores ghaneses estiman que el ecosistema de activos virtuales ahora atiende a más de 3 millones de usuarios. En una declaración de política emitida el 28 de septiembre, el Banco de Ghana, la SEC y el Centro de Inteligencia Financiera afirmaron que los activos digitales ya no podían permanecer fuera del sistema regulatorio financiero del país.
Este crecimiento sigue a varios años en los que los residentes han utilizado cada vez más plataformas de criptomonedas para el comercio y las transferencias de valor. El Banco de Ghana comenzó a desarrollar un departamento dedicado a activos virtuales después de que el gobernador Johnson Asiama afirmara que los reguladores ya no podían ignorar el sector.
Ghana ya cuenta con una base legal para supervisar el mercado. El Parlamento aprobó la Ley de Proveedores de Servicios de Activos Virtuales en diciembre de 2025, y la ley resultante, Ley de Proveedores de Servicios de Activos Virtuales, 2025, Ley 1154, otorga al Banco de Ghana y a la SEC la responsabilidad sobre diferentes actividades relacionadas con activos digitales.
Recomendaciones del FMI
El FMI ha encontrado que las reglas prudenciales y de conducta planificadas por Ghana se alinean con los estándares internacionales, pero ha señalado que se necesita más trabajo antes de que el sistema pueda proporcionar una supervisión integral. Su misión recomendó completar las pautas faltantes y fortalecer las reglas existentes.
El comercio, el corretaje y los préstamos de criptomonedas fueron algunas de las áreas identificadas para reglas más detalladas basadas en la actividad. Los acuerdos de stablecoins requieren más trabajo en cuestiones como activos de reserva, liquidez y redención, según los informes sobre las recomendaciones del FMI.
«El tamaño del mercado podría significar que un gran número de empresas busquen licencias una vez que el marco esté completamente operativo.»
Recomendó que los resultados de licencias sean consistentes entre agencias cuando las empresas requieran supervisión de más de un regulador, junto con requisitos de informes alineados. Para preparar a los reguladores, la misión del FMI elaboró listas de verificación de licencias, tablas de evaluación de riesgos y plantillas de informes para proveedores de servicios de criptomonedas y acuerdos de stablecoins.
Entorno de Prueba y Empresas Participantes
Los reguladores están utilizando entornos de prueba mientras se desarrollan las reglas finales de licencias. La SEC inició su entorno de prueba de activos virtuales en marzo con 11 participantes y ha indicado que las empresas podrían avanzar hacia licencias basadas en actividades después de seis meses, siempre que sus productos estén listos para el mercado y se hayan cumplido todas las condiciones regulatorias.
Para el 19 de agosto, la SEC había ampliado la lista publicada a 20 empresas. Los participantes abarcan intercambios de criptomonedas, plataformas de comercio, corretaje y proyectos de tokenización que involucran oro, valores, letras del tesoro, bonos y financiamiento comercial.
Yellow Card Ghana, WhiteBIT Ghana, Hyro Exchange y KoinKoin son algunas de las empresas que están probando servicios de intercambio. Africoin está pilotando la tokenización de oro, mientras que Vaulta Digital Assets está probando la tokenización de valores y GFX Brokers está trabajando en un producto de letras del tesoro.
Conclusiones y Futuro del Mercado
La SEC ha afirmado que la información recopilada durante el entorno de prueba ayudará a los reguladores a validar y finalizar los requisitos de licencias específicos de actividad. Su marco de marzo estableció el piloto en 12 meses, permitiendo a las empresas que cumplan y estén listas para el mercado hacer la transición antes, después de completar los primeros seis meses.
El despliegue del entorno de prueba sigue el movimiento de Ghana para reconocer formalmente a las empresas de criptomonedas bajo la Ley 1154. Las recomendaciones del FMI prestaron especial atención a los acuerdos de stablecoins a medida que su uso crece en Ghana.
El Fondo indicó que el marco regulatorio debería detallar cómo los emisores gestionan la calidad de las reservas, los derechos de redención, la liquidez y los riesgos operativos. El Banco de Ghana ya incluye la emisión de stablecoins entre las actividades que deben registrarse u obtener una licencia bajo el nuevo marco.
Las autoridades han comenzado a hacer cumplir restricciones incluso antes de que se complete el marco de licencias completo. El Banco de Ghana y la SEC han advertido a las empresas de activos virtuales sobre la publicidad no autorizada de productos de criptomonedas y stablecoins, indicando que la actividad promocional requiere aprobación regulatoria.
Los reguladores de Ghana están construyendo simultáneamente capacidad de supervisión. El Banco de Ghana ha creado un Departamento de Activos Virtuales para supervisar a los participantes del mercado en coordinación con la SEC y el Centro de Inteligencia Financiera. Su mandato abarca licencias, cumplimiento, salvaguardias para consumidores y riesgos vinculados a la ciberseguridad y el crimen financiero.
El FMI ha señalado que Ghana ha progresado en la creación de la estructura legal y de supervisión, pero enfrenta un calendario ajustado para licenciar un mercado de su tamaño. Su equipo de asistencia técnica recomendó completar las pautas restantes, mejorar la coordinación entre agencias y preparar sistemas de supervisión antes de que un gran número de empresas de criptomonedas ingresen al proceso formal de licencias.
