La regla del Crypto 401(k) llega a la Casa Blanca para revisión final

Introducción

El Departamento de Trabajo de EE. UU. ha presentado su regla final sobre inversiones alternativas en planes de jubilación para revisión de la Casa Blanca, avanzando un marco que podría facilitar a los empleadores ofrecer exposición a criptomonedas a través de cuentas 401(k).

Detalles de la Regla

La Oficina de Información y Asuntos Regulatorios clasifica la medida como "Deberes Fiduciarios en la Selección de Alternativas de Inversión Designadas", identificándola como una regla final presentada por la Administración de Seguridad de Beneficios para Empleados del Departamento de Trabajo. La entrada lleva el identificador de regla 1210-AC38 y clasifica la acción como económicamente significativa.

"Recibida el jueves 5 de noviembre, la regla sigue bajo revisión, sin un plazo legal establecido."

Su presentación sigue al anuncio del departamento del 30 de marzo de una propuesta que cubre cómo los administradores de planes de jubilación evalúan las opciones de inversión, incluyendo fondos que contienen capital privado, bienes raíces y activos digitales.

Proceso de Evaluación de Inversiones

En su anuncio de marzo, el Departamento de Trabajo indicó que los administradores de planes de contribución definida ya tenían la autoridad para considerar activos alternativos, aunque históricamente pocos lo habían hecho. El marco propuesto establece un proceso que los administradores podrían seguir al decidir si una inversión pertenece al menú de un plan.

Su refugio seguro se refiere a su deber de prudencia bajo la Ley de Seguridad de Ingresos de Jubilación de Empleados, la ley federal que rige los planes de jubilación del sector privado. El departamento describió su enfoque como neutral hacia diferentes inversiones.

"El Subsecretario de Trabajo, Keith Sonderling, afirmó que la propuesta 'se abstiene de decir que cualquier clase de activo es mejor o peor que otros tipos de inversión'."

Según la hoja informativa del departamento, el marco se aplicaría a cualquier alternativa de inversión designada, más allá de los fondos que contienen activos alternativos. Seguir el proceso especificado crearía una presunción de que un fiduciario cumplió con el requisito de prudencia para los factores considerados.

Factores de Evaluación

La regla propuesta de marzo identifica seis factores no exhaustivos: rendimiento, tarifas, liquidez, valoración, puntos de referencia de rendimiento y complejidad.

En cuanto al rendimiento, el departamento solicita a los fiduciarios que comparen un número razonable de inversiones similares y evalúen los rendimientos esperados después de las tarifas, teniendo en cuenta el riesgo y un período de inversión apropiado. Sus ejemplos reconocen que una estrategia con rendimientos esperados más bajos aún puede ser prudente si sus características de riesgo apoyan los objetivos del plan.

Los costos reciben una evaluación separada. La propuesta no exige que los administradores elijan el producto más barato en todos los casos, pero indica que los gastos más altos deben estar respaldados por los rendimientos esperados de la inversión u otros beneficios.

Las evaluaciones de liquidez considerarían si una inversión puede satisfacer las necesidades anticipadas tanto a nivel del plan como de los participantes. La hoja informativa menciona retiros de jubilación, salidas laborales, dificultades financieras, reasignaciones de inversión y préstamos del plan entre los eventos que pueden requerir acceso al dinero.

Las disposiciones de valoración y referencia abordan cómo los administradores evalúan inversiones sin precios de mercado fácilmente disponibles. La propuesta define un punto de referencia significativo por su similitud con el mandato, la estrategia, los objetivos y los riesgos de una inversión, mientras que la complejidad forma parte de la revisión del producto por parte del fiduciario.

Impacto Potencial de la Propuesta

En un post de X del 6 de noviembre, Sweep sugirió que mover el 2% del dinero mantenido en cuentas 401(k) estadounidenses a criptomonedas generaría $216 mil millones en nuevos flujos. Este cálculo utiliza una base de activos de $10.8 billones.

Esa cifra coincide con los datos del segundo trimestre del Instituto de Compañías de Inversión, que colocó los activos de 401(k) en $10.8 billones al 30 de junio de 2026. Multiplicar ese saldo por el 2% produce $216 mil millones, pero el escenario de Sweep asume una asignación a través de toda la base de activos.

No proporciona un cronograma ni compromisos anunciados de empleadores, administradores de planes o participantes. Las cifras del ICI describen activos ya mantenidos en cuentas de jubilación. Sus datos de junio muestran que los fondos mutuos gestionaban $6.2 billones, o el 58%, de los activos de 401(k), con fondos de acciones representando $3.7 billones y fondos híbridos, incluidos los fondos de fecha objetivo, manteniendo $1.7 billones.