La règle du crypto 401(k) examinée par la Maison Blanche

Règle Finale sur les Investissements Alternatifs dans les Plans de Retraite

Le Département du Travail des États-Unis a soumis sa règle finale concernant les investissements alternatifs dans les plans de retraite pour examen à la Maison Blanche. Cette initiative pourrait faciliter l'offre d'exposition aux cryptomonnaies par les employeurs via des comptes 401(k).

Le Bureau de l'information et des affaires réglementaires classe cette mesure sous "Devoirs fiduciaires dans la sélection d'alternatives d'investissement désignées", l'identifiant comme une règle finale soumise par l'Administration de la sécurité des prestations des employés du Département du Travail.

L'entrée porte l'identifiant de règle 1210-AC38 et est classée comme économiquement significative. Reçue le jeudi 5 novembre, la règle est actuellement sous examen, sans délai légal précisé.

Contexte et Cadre Proposé

Cette soumission fait suite à l'annonce du département le 30 mars d'une proposition concernant la manière dont les gestionnaires de plans de retraite évaluent les options d'investissement, y compris les fonds détenant des capitaux privés, de l'immobilier et des actifs numériques. Dans son annonce de mars, le Département du Travail a précisé que les gestionnaires de plans à cotisations définies avaient déjà le pouvoir de considérer des actifs alternatifs, bien que peu d'entre eux l'aient fait historiquement.

Le cadre proposé établit un processus que les gestionnaires pourraient suivre pour décider si un investissement peut figurer dans le menu d'un plan. Son abri de sécurité concerne leur devoir de prudence en vertu de la Loi sur la sécurité des revenus de retraite des employés, la loi fédérale régissant les plans de retraite du secteur privé. Le département a décrit son approche comme neutre envers les différents types d'investissements.

Le sous-secrétaire au Travail, Keith Sonderling, a déclaré que la proposition "s'abstient de dire qu'une classe d'actifs est meilleure ou pire que d'autres types d'investissements."

Facteurs d'Évaluation des Investissements

Selon la fiche d'information du département, le cadre s'appliquerait à toute alternative d'investissement désignée, au-delà des fonds contenant des actifs alternatifs. Suivre le processus spécifié créerait une présomption qu'un fiduciaire a satisfait à l'exigence de prudence pour les facteurs considérés.

La règle proposée de mars identifie six facteurs non exhaustifs : performance, frais, liquidité, évaluation, repères de performance et complexité. Concernant la performance, le département demande aux fiduciaires de comparer un nombre raisonnable d'investissements similaires et d'évaluer les rendements attendus après frais, en tenant compte du risque et d'une période d'investissement appropriée.

Les coûts reçoivent une évaluation distincte. La proposition ne nécessite pas que les gestionnaires choisissent le produit le moins cher dans tous les cas, mais indique que des dépenses plus élevées devraient être justifiées par les rendements attendus de l'investissement ou d'autres avantages.

Impact Potentiel sur les Cryptomonnaies

Dans un post sur X du 6 novembre, Sweep a suggéré que déplacer 2 % de l'argent détenu dans les comptes 401(k) américains vers les cryptomonnaies pourrait générer 216 milliards de dollars de nouvelles entrées. Ce calcul repose sur une base d'actifs de 10,8 trillions de dollars, correspondant aux données du deuxième trimestre de l'Investment Company Institute.

Multiplier ce solde par 2 % produit 216 milliards de dollars, mais le scénario de Sweep suppose une allocation sur l'ensemble du pool d'actifs. Il ne fournit aucun calendrier ni engagements annoncés de la part des employeurs, des gestionnaires de plans ou des participants.

Les chiffres de l'ICI décrivent les actifs déjà détenus dans les comptes de retraite. Ses données de juin montrent que les fonds communs de placement géraient 6,2 trillions de dollars, soit 58 % des actifs des 401(k), les fonds d'actions représentant 3,7 trillions de dollars et les fonds hybrides, y compris les fonds à date cible, détenant 1,7 trillion de dollars.