Disminución de Tenencias de ETF de Criptomonedas en Dartmouth College
Las tenencias de ETF de criptomonedas de Dartmouth College han disminuido un 15%, alcanzando aproximadamente $12.4 millones en el segundo trimestre, a pesar de que su dotación de $9 mil millones mantuvo el mismo número de acciones en el fondo. La presentación ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), realizada el jueves, reveló que los fideicomisarios de Dartmouth tenían aproximadamente $12.4 millones en tres fondos de criptomonedas listados en EE. UU. al 30 de junio.
Fondos y Posiciones Reportadas
Dartmouth reportó posiciones en el iShares Bitcoin Trust de BlackRock, el Grayscale Ethereum Staking ETF y el Bitwise Solana Staking ETF. A través de estos tres productos, la universidad de la Ivy League obtuvo exposición al precio de Bitcoin, Ether y Solana sin reportar propiedad directa de los tokens.
En comparación con la divulgación de la dotación del 31 de marzo, la posición combinada disminuyó en aproximadamente $2.2 millones, pasando de $14.6 millones a $12.4 millones. Esta reducción del 15% se debió completamente a cambios en los valores de mercado reportados de los fondos, ya que Dartmouth divulgó el mismo número de acciones para cada producto en ambas fechas de cierre de trimestre.
Valor de las Criptomonedas y Cambios en el Mercado
Durante los meses posteriores a la divulgación del primer trimestre de Dartmouth, las tres criptomonedas subyacentes perdieron valor. Bitcoin cerró el 31 de marzo a $68,233.31, mientras que Ether terminó en $2,104.71 y Solana a $83.11, según datos históricos de Yahoo Finance. Para el 15 de agosto, Bitcoin se estaba negociando cerca de $62,976, lo que representa una caída de aproximadamente 7.7% respecto a su cierre del 31 de marzo.
Los valores de los fondos no siempre cambian exactamente en el mismo porcentaje que sus activos subyacentes. Las tarifas, las recompensas de staking, la estructura de acciones de cada fondo y las diferencias entre los horarios de cierre del mercado pueden afectar el valor reportado.
Regulaciones y Reportes de Inversión
Dartmouth comenzó a reportar inversiones vinculadas a criptomonedas en 2025, colocándola entre las primeras universidades de EE. UU. en divulgar exposición a activos digitales a través de productos cotizados en bolsa. El Formulario 13F requiere que los gestores de inversiones institucionales con al menos $100 millones en valores calificados bajo gestión divulguen ciertas posiciones largas cada trimestre.
El formulario no divulga posiciones cortas, coberturas o la mayoría de las inversiones privadas. También excluye criptomonedas mantenidas directamente, ya que tokens como Bitcoin y Ether no son considerados valores bajo la Sección 13(f).
Comparación con Otras Universidades
Otras dotaciones universitarias han cambiado sus posiciones en ETF de criptomonedas en lugar de simplemente registrar valoraciones más bajas. Harvard Management Company eliminó su tenencia del BlackRock iShares Ethereum Trust durante el primer trimestre, después de reportar 3,870,900 acciones por un valor de $86.82 millones al final de 2025.
La presentación no indicó por qué Harvard salió de su posición en Ether o redujo su participación en el ETF de Bitcoin. A diferencia del informe de trimestre a trimestre de Dartmouth, la presentación de Harvard mostró que la dotación había cambiado el número de acciones que poseía.
«Una cifra en dólares más baja en una presentación trimestral no establece por sí sola que una institución redujo su posición, ya que el valor puede caer mientras el número de acciones permanece constante.»
El próximo Formulario 13F de Harvard mostrará solo los valores calificados listados en EE. UU. mantenidos al 30 de junio y no revelará ninguna operación completada después de que finalizó el trimestre.
