¿Necesita su negocio de criptomonedas no custodial una licencia de transmisor de dinero?

Introducción

Law and Ledger es un segmento de noticias que se centra en aspectos legales relacionados con las criptomonedas, presentado por Kelman Law, un bufete de abogados especializado en el comercio de activos digitales.

Desarrollo de una Billetera No Custodial

Una startup ha desarrollado una billetera que permite a los clientes firmar transacciones en sus propios dispositivos, sin que la empresa tenga acceso a sus claves privadas. Además, el equipo de producto ha incorporado herramientas de recuperación, intercambios integrados y una función de pago para comerciantes.

Aunque los fundadores describen su negocio como no custodial, esta caracterización por sí sola no determina si la empresa necesita una licencia de transmisor de dinero.

Requisitos de Licencia y Regulación

Un negocio que solo desarrolla y distribuye software puede estar exento de los requisitos de transmisión de dinero. Sin embargo, si opera un servicio financiero a través de ese software, se requiere un análisis más detallado. La respuesta depende de las actividades reales, los flujos de transacciones y la autoridad sobre los activos, así como de las leyes federales y estatales aplicables.

A nivel federal, la cuestión es si el negocio califica como un negocio de servicios monetarios (MSB) bajo la Ley de Secreto Bancario y las regulaciones de FinCEN. Según 31 C.F.R. § 1010.100(ff)(5), la transmisión de dinero implica aceptar moneda, fondos u otro valor que sustituya a la moneda de una persona y transmitirlo a otra persona o ubicación.

"La regulación también abarca a otras personas involucradas en la transferencia de fondos e identifica limitaciones y excepciones específicas."

La clasificación depende de los hechos y circunstancias. Una determinación de MSB puede conllevar obligaciones de registro federal y otras de cumplimiento. Por ejemplo, 31 C.F.R. § 1022.210 exige un programa efectivo escrito de prevención de lavado de dinero adecuado a los riesgos del negocio.

Autorización Estatal y BitLicense

La autorización estatal es una cuestión separada. Una empresa debe examinar las leyes de transmisión de dinero aplicables y cualquier régimen de licencia de criptomonedas virtuales distinto. El registro federal no resuelve esos requisitos; Nueva York confirma expresamente que registrarse con FinCEN no determina si se requiere una BitLicense del Departamento de Servicios Financieros.

Nuestra visión general sobre la licencia de transmisor de dinero para empresas de criptomonedas en EE. UU. proporciona un contexto más amplio. Para un producto no custodial, la primera tarea es identificar exactamente qué hace la empresa.

Análisis Legal de Aplicaciones de Billetera

FinCEN abordó el desarrollo de software directamente en la Decisión Administrativa FIN-2014-R002. Producir y distribuir software no constituye, por sí solo, aceptar y transmitir valor, incluso cuando el software facilita las ventas de criptomonedas. Esa distinción es importante para los desarrolladores cuyos productos ayudan a los clientes a gestionar sus propios activos.

Consideremos una aplicación de billetera que genera claves localmente, permite al usuario autorizar transferencias y no puede mover fondos de clientes de forma independiente. Su análisis legal debería centrarse en las funciones del software que realmente se proporcionan.

Ahora cambiemos los hechos. Supongamos que la empresa recibe activos en una dirección que controla, acredita un saldo de cliente y luego envía activos a un destino seleccionado por el cliente. Llamar a la aplicación una billetera no custodial no eliminaría la necesidad de analizar esa actividad de aceptación y transferencia.

Funciones y Regulaciones de Software

Por lo tanto, una revisión legal útil separa el software de cada servicio adicional ofrecido a través de él. Una declaración de que la empresa "no mantiene claves privadas" es un punto de partida. El asesor también debe comprender los procedimientos de recuperación, permisos de contratos inteligentes y acuerdos con proveedores de servicios.

Preguntas útiles incluyen: ¿Qué funciones realiza el software? ¿Cómo se gestionan las claves privadas? Estas preguntas ayudan a identificar hechos para el análisis legal.

Una característica administrativa no establece automáticamente la transmisión de dinero, y una única salvaguarda técnica no necesariamente resuelve todo el modelo de negocio.

Guía de FinCEN y Consideraciones de DeFi

La guía de FinCEN sobre criptomonedas convertibles de 2019 ilustra esta matiz. La Sección 4.2.2 describe un servicio de validación multisignatura limitado que no acepta ni transmite valor y, por lo tanto, no se considera un transmisor de dinero. Combinar ese servicio con funciones de billetera alojada cambia el análisis.

La guía examina la propiedad, la interacción con el sistema de pago y el control independiente en lugar de depender de la etiqueta del proveedor. Una billetera puede proporcionar varios servicios legalmente distintos a través de una sola interfaz.

Su funcionalidad básica de almacenamiento puede presentar preguntas diferentes de sus características de intercambio, pago o liquidación. Para un intercambio integrado, es necesario mapear quién recibe cada activo, quién proporciona liquidez, qué entidad contrata con el cliente y quién realiza la liquidación.

Conclusiones y Recomendaciones

Una revisión productiva comienza con materiales que los equipos de ingeniería y negocios pueden verificar juntos: diagramas de transacciones, permisos de firma, procedimientos de recuperación, controles administrativos, acuerdos con clientes, contratos con proveedores y las jurisdicciones que el producto servirá. Incluya transacciones no exitosas y procedimientos de emergencia.

El análisis resultante debe identificar las suposiciones fácticas que respaldan cada conclusión y los cambios que requieren una reevaluación. Agregar liquidación en fiat, cambiar un mecanismo de recuperación o introducir un nuevo servicio de intercambio debería activar esa revisión.

Los desarrollos regulatorios también necesitan una lectura cuidadosa. Por ejemplo, FinCEN retiró su propuesta de regla de informes y verificación de transacciones de billeteras no alojadas el 6 de octubre de 2026. Esa retirada concernía a una propuesta específica; no creó una exención general de licencia para negocios que se describen a sí mismos como no custodiales.

La práctica de MSB, BSA y AML de Kelman PLLC asiste a las empresas con preguntas de clasificación, licencia y cumplimiento. Si está lanzando o expandiendo una billetera, interfaz DeFi o producto de pago, comuníquese con el bufete para discutir sus flujos de transacciones y controles operativos.

Nota Legal

Este artículo proporciona información general, no asesoría legal. Los requisitos dependen del modelo de negocio, la ley aplicable y los hechos. Contactar al bufete no establece una relación abogado-cliente.