Expansión de Payward en Infraestructura Financiera
Payward ha ampliado su estrategia de infraestructura financiera más allá de Kraken, incorporando derivados regulados, acciones tokenizadas, pagos, servicios bancarios y tecnología destinada a otras empresas financieras. CoinDesk informó el 26 de septiembre que el co-CEO Arjun Sethi describió a Payward como una plataforma financiera construida en torno a una pila de infraestructura compartida.
Pilares Operativos y Resultados Financieros
El comercio a través de Kraken forma uno de los cuatro pilares operativos, junto con la banca, la gestión de activos y los servicios de Payward. Esta expansión se produce en un momento en que la mezcla de ingresos de Payward se vuelve menos dependiente de las tarifas de trading. La compañía reportó $508 millones en ingresos ajustados para el segundo trimestre de 2026, lo que representa un aumento del 17% interanual. El EBITDA ajustado alcanzó los $23 millones.
A pesar de esto, el volumen total de transacciones en la plataforma cayó un 18% interanual, situándose en $310 mil millones, debido a la disminución de la actividad en criptomonedas al contado. Sin embargo, Payward indicó que los futuros tradicionales, las acciones y las acciones tokenizadas experimentaron un crecimiento durante el trimestre. Los ingresos promedio diarios por trading de futuros aumentaron un 8%.
Adquisiciones Estratégicas
Payward ha utilizado adquisiciones para agregar infraestructura regulada que llevaría años recrear internamente. Kraken acordó en marzo de 2025 adquirir la correduría de futuros estadounidense NinjaTrader por $1.5 mil millones, incorporando el trading de futuros tradicionales y capacidades regulatorias al grupo. NinjaTrader continuará operando como una plataforma separada tras la transacción, lo que permite a Kraken expandirse más allá de los mercados de criptomonedas mientras preserva la plataforma existente de NinjaTrader.
Payward siguió este acuerdo con la adquisición de Bitnomial por hasta $550 millones en efectivo y acciones. Esta transacción añadió un mercado de contratos designados regulado por la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), así como una organización de compensación de derivados y un comerciante de comisiones de futuros. Estas licencias integran las operaciones de intercambio, la compensación y los servicios de corretaje dentro del mismo grupo regulado.
Payward afirmó que esta adquisición apoyaría su estrategia de derivados en EE. UU.
Crypto.news informó que, al anunciar el acuerdo, Bitnomial se convirtió en la primera plataforma nativa de criptomonedas en EE. UU. en contar con las tres principales inscripciones de derivados de la CFTC. Payward completó la transacción el 1 de mayo. Su informe financiero del segundo trimestre indicó que la infraestructura de Bitnomial respaldó posteriormente los futuros perpetuos regulados en EE. UU. y los productos de margen al contado.
Innovaciones en Derivados y Acciones Tokenizadas
En septiembre, la compañía avanzó aún más en los derivados en cadena, anunciando planes para ofrecer futuros perpetuos utilizando la infraestructura HIP-3 de Hyperliquid a clientes elegibles en EE. UU., sujeto a la aprobación regulatoria. Bajo la estructura propuesta, Bitnomial desplegaría, administraría, compensaría y liquidaría los contratos, mientras que NinjaTrader Clearing manejaría las cuentas de clientes elegibles.
El negocio de acciones tokenizadas de Payward ha atraído asociaciones con dos operadores establecidos del mercado de valores. Nasdaq anunció el 10 de septiembre que Nasdaq Ventures había acordado invertir $100 millones en Payward. Ambas empresas están ampliando su colaboración en el marco de Nasdaq Equity Token, introduciendo un nuevo acuerdo de vigilancia del mercado.
«La confianza es su moneda», afirmó Sethi.
Payward ha ganado un mayor control sobre la infraestructura del producto a través de su adquisición de Backed Finance, que desarrolló la plataforma de valores tokenizados. Kraken ha continuado expandiendo xStocks de manera independiente a estas asociaciones, ampliando su negocio de acciones mientras las acciones tokenizadas ganan una mayor participación en la actividad de activos del mundo real.
Futuro y Estrategia de Financiamiento
Payward está transformando la tecnología originalmente desarrollada para Kraken en infraestructura que bancos, empresas fintech, corredores y otras plataformas pueden integrar. Payward Services combina capacidades de trading, custodia, liquidez, financiamiento, pagos, cumplimiento, gestión de riesgos y liquidación a través de integraciones compartidas. Al menos 25 empresas están desarrollando productos utilizando esta infraestructura, según Sethi.
La compañía presentó de manera confidencial un borrador de declaración de registro para una oferta pública inicial a la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. en noviembre de 2025, sin divulgar públicamente un ticker, precio de acción propuesto o número de acciones. No se espera que Payward complete una IPO antes del segundo trimestre de 2027, como muy pronto.
Sethi comentó a CoinDesk que Payward no depende de una IPO para financiar sus operaciones, ya que la compañía sigue siendo rentable y puede financiar inversiones desde su balance. Las recientes recaudaciones de capital han atraído a inversores estratégicos, incluidos Citadel Securities y Nasdaq.
Payward está persiguiendo otro componente regulado en Europa, y Sethi mencionó que la compañía estaba «a punto de comprar un banco en Europa», aunque no reveló el objetivo. Informes anteriores citados en la fuente vinculaban las conversaciones a una posible adquisición de un banco lituano.
