Salida de Hester Peirce de la SEC
Hester Peirce planea dejar la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) el 2 de octubre, dejando al presidente Paul Atkins y al comisionado Mark Uyeda para manejar una propuesta de oferta de criptomonedas que aún está abierta a comentarios. La agencia puede operar legalmente con solo dos comisionados. La pregunta que plantea su salida es si ambos estarán de acuerdo sobre lo que deberían establecer las reglas finales.
Propuesta de Oferta de Criptomonedas
La regla de oferta de criptomonedas más importante propuesta por la SEC no podrá ser finalizada antes de que el público termine de comentar sobre ella, con una fecha límite establecida para el 20 de octubre. Peirce ha indicado que dejará la comisión el 2 de octubre, según su carta de renuncia. Contemos las fechas: los últimos 18 días calendario para comentarios públicos sobre la Regulación de Activos Cripto llegarán después de que la comisionada que lideró el Grupo de Trabajo de Cripto de la agencia se haya ido.
Quórum y Votación
Esto no detiene la propuesta, ni impide una votación por parte de los dos comisionados que se espera que permanezcan, el presidente Paul Atkins y Mark Uyeda. La propia regla de quórum de la SEC permite que los comisionados en funciones constituyan un quórum cuando menos de tres ocupan el cargo. Un tribunal de apelaciones federal respaldó este arreglo en un caso hace casi 30 años.
«La pregunta que surge tras la salida de Peirce es menos dramática y más trascendental: ¿pueden Atkins y Uyeda acordar un texto final después de que lleguen los comentarios, y quién llevará el trabajo del grupo de trabajo a esa decisión?»
Impacto de la Salida de Peirce
Peirce no ha sido la única funcionaria que ha dado forma a la agenda. Atkins preside la comisión y apoya públicamente la propuesta. Uyeda ayudó a lanzar el Grupo de Trabajo de Cripto mientras servía como presidente interino en enero de 2025 y ha emitido su propia declaración apoyando la propuesta de agosto. Los tres han trabajado juntos. A partir del 2 de octubre, si la membresía permanece como está actualmente, no habrá un tercer voto disponible para resolver un desacuerdo entre los dos que quedan.
Peirce se unió a la SEC en 2018. La página de membresía de la comisión actualmente la lista junto a Atkins y Uyeda, y dice que su mandato expiró en 2025; los comisionados de la SEC pueden permanecer por un período limitado después de que expire un mandato si no han sido reemplazados.
Fechas Clave y Propuestas
La SEC emitió la propuesta el 18 de agosto. El Registro Federal la publicó el 21 de agosto. El expediente lista el 20 de octubre como la fecha límite para comentarios públicos. La regla propuesta contiene dos exenciones de registro de la Ley de Valores adaptadas para contratos de inversión que involucran activos cripto: una para hasta $5 millones durante cuatro años y otra para hasta $75 millones en cualquier período de 12 meses.
Una fecha límite del 20 de octubre inicia la siguiente etapa; no es una fecha límite en la que la comisión deba aprobar la medida. La SEC normalmente tiene cinco asientos, y el quórum estándar es de tres. La Regla 200.41 contiene una excepción: cuando menos de tres comisionados están en funciones, los miembros que están en funciones constituyen el quórum.
Conclusiones y Futuro de la SEC
La salida de Peirce no determinará por sí misma si un token es un valor, si el refugio seguro propuesto se convierte en final o si el Congreso aprueba una ley de estructura de mercado de activos digitales. Esas preguntas están gobernadas por textos legales y decisiones futuras. La SEC solo puede actuar dentro de su autoridad estatutaria, y el debate congresional pendiente concierne a poderes que una agencia no puede simplemente otorgarse a sí misma.
Este artículo no puede nombrar al sucesor de Peirce en el Grupo de Trabajo de Cripto porque la página pública de la SEC aún la lista como líder a partir del 27 de septiembre. No puede decir cómo votarán Atkins o Uyeda sobre una regla final porque el período de comentarios sigue abierto.
Este es un análisis educativo, no un consejo de inversión.
