Espansione della Strategia di Payward
Payward ha ampliato la sua strategia di infrastruttura finanziaria oltre Kraken, includendo derivati regolamentati, azioni tokenizzate, pagamenti, servizi bancari e tecnologia offerta ad altre aziende finanziarie. CoinDesk ha riportato il 26 settembre che il co-CEO Arjun Sethi ha descritto Payward come una piattaforma finanziaria costruita attorno a uno stack di infrastruttura condivisa.
Pilastri Operativi e Performance Finanziaria
Il trading attraverso Kraken rappresenta uno dei quattro pilastri operativi, insieme a banking, gestione patrimoniale e Payward Services. Questa espansione avviene mentre il mix di entrate di Payward diventa meno dipendente dalle commissioni di trading. L’azienda ha riportato 508 milioni di dollari di entrate rettificate per il secondo trimestre del 2026, in aumento del 17% rispetto all’anno precedente, con un EBITDA rettificato che ha raggiunto i 23 milioni di dollari.
Tuttavia, il volume totale delle transazioni sulla piattaforma è diminuito del 18% rispetto all’anno precedente, scendendo a 310 miliardi di dollari, a causa di un indebolimento dell’attività spot in criptovalute. Payward ha dichiarato che i futures tradizionali, le azioni e le azioni tokenizzate hanno registrato una crescita durante il trimestre, con le entrate medie giornaliere dai futures aumentate dell’8%.
Acquisizioni Strategiche
Payward ha utilizzato acquisizioni per aggiungere infrastrutture regolamentate che richiederebbero anni per essere ricreate internamente. Kraken ha concordato nel marzo 2025 di acquisire la società di intermediazione futures statunitense NinjaTrader per 1,5 miliardi di dollari, portando il trading di futures tradizionali e le capacità regolatorie nel gruppo. NinjaTrader è rimasta una piattaforma operativa separata dopo la transazione.
L’acquisizione ha ampliato Kraken oltre i mercati delle criptovalute, preservando al contempo la piattaforma esistente di NinjaTrader. Payward ha seguito quell’accordo con l’acquisizione di Bitnomial per un massimo di 550 milioni di dollari in contante e azioni. Questa transazione ha aggiunto un mercato di contratti designati regolato dalla Commodity Futures Trading Commission, un’organizzazione di compensazione dei derivati e un intermediario di commissione futures.
Innovazioni nei Derivati e Collaborazioni
Payward ha dichiarato che l’acquisizione supporterà la sua strategia sui derivati negli Stati Uniti. Crypto.news ha riportato che, quando è stato annunciato l’accordo, Bitnomial era diventata la prima piattaforma statunitense nativa delle criptovalute a detenere insieme le tre principali registrazioni dei derivati CFTC. Payward ha completato la transazione il 1° maggio.
Il suo rapporto finanziario del secondo trimestre ha affermato che l’infrastruttura di Bitnomial ha successivamente supportato i futures perpetui regolati negli Stati Uniti e i prodotti di margine spot.
L’azienda si è spinta ulteriormente nei derivati on-chain a settembre, annunciando piani per offrire futures perpetui utilizzando l’infrastruttura HIP-3 di Hyperliquid per clienti statunitensi idonei, soggetti ad approvazione regolatoria.
Partnership e Sviluppi Futuri
L’attività di azioni tokenizzate di Payward ha attratto partnership con due operatori di mercato azionario affermati. Nasdaq ha annunciato il 10 settembre che Nasdaq Ventures aveva concordato di investire 100 milioni di dollari in Payward. Le aziende stanno ampliando il loro lavoro sul framework Nasdaq Equity Token mentre introducono un nuovo accordo di sorveglianza di mercato.
Payward fornirebbe tecnologia a supporto della distribuzione, del trading e delle funzioni post-trade. I Nasdaq Equity Tokens dovrebbero essere lanciati nel secondo trimestre del 2027. Payward è stata valutata 21 miliardi di dollari in relazione all’investimento di Nasdaq.
La Borsa di Londra ha collaborato separatamente con Payward su azioni pubbliche tokenizzate, prevedendo di quotare xStocks nella sua prossima sede LSE 24 durante il 2027, soggetto ad approvazione regolatoria.
Controllo dell’Infrastruttura e Prospettive di IPO
Payward ha ottenuto un maggiore controllo sull’infrastruttura del prodotto attraverso l’acquisizione di Backed Finance, che ha sviluppato la piattaforma di titoli tokenizzati. Sethi ha dichiarato a CoinDesk che le partnership con operatori di mercato affermati rimangono parte della strategia di Payward, poiché le borse tradizionali forniscono ancora infrastrutture regolatorie e di quotazione sviluppate nel corso di decenni.
“La fiducia è la loro valuta,” ha affermato.
Payward sta trasformando la tecnologia originariamente sviluppata per Kraken in un’infrastruttura che banche, aziende fintech, broker e altre piattaforme possono integrare. Payward Services combina trading, custodia, liquidità, finanziamento, pagamenti, conformità, gestione del rischio e capacità di regolamento attraverso integrazioni condivise.
Almeno 25 aziende stanno sviluppando prodotti utilizzando l’infrastruttura, ha dichiarato Sethi a CoinDesk. L’azienda ha dichiarato nel suo rapporto del secondo trimestre che la sua API Payward Services unificata aveva già portato il suo primo partner esterno online.
Payward ha continuato ad espandere l’attività attraverso acquisizioni, concludendo l’acquisto della società di pagamenti in stablecoin Reap a luglio, portando infrastrutture di pagamento e emissione di carte nel gruppo.
La spesa per l’infrastruttura di Payward è continuata mentre la sua prevista quotazione pubblica rimane su un programma più lungo. L’azienda ha presentato riservatamente una bozza di dichiarazione di registrazione per un’offerta pubblica iniziale alla U.S. Securities and Exchange Commission nel novembre 2025, senza divulgare pubblicamente un ticker, un prezzo delle azioni proposto o un numero di azioni.
Non ci si aspetta che Payward completi un’IPO prima del secondo trimestre del 2027, al più presto. Sethi ha dichiarato a CoinDesk che Payward non fa affidamento su un’IPO per finanziare le sue operazioni, poiché l’azienda rimane redditizia e può finanziare investimenti dal suo bilancio.
Recenti raccolte di capitali hanno portato investitori strategici, tra cui Citadel Securities e Nasdaq, all’interno dell’azienda. Payward sta perseguendo un altro componente regolamentato in Europa, con Sethi che ha dichiarato che l’azienda era “sul punto di acquistare una banca in Europa,” senza nominare l’obiettivo.
