Introduction des nouveaux produits de BlackRock
BlackRock a lancé deux nouveaux produits de marché monétaire tokenisés, marquant une étape importante dans sa stratégie d’intégration de la blockchain dans la gestion de trésorerie et des actifs du monde réel.
BlackRock Select Treasury Based Liquidity Fund (BSTBL)
Le BlackRock Select Treasury Based Liquidity Fund (BSTBL) introduira des actions tokenisées d’un fonds de marché monétaire existant sur la blockchain Ethereum. Les investisseurs institutionnels auront la possibilité de transférer ces actions entre des portefeuilles approuvés, tout en respectant les exigences réglementaires et de conformité.
Cette structure permet la transférabilité sur une blockchain publique tout en maintenant les contrôles habituellement appliqués aux produits financiers réglementés. BNY Mellon agira en tant qu’agent de transfert et fournisseur de services de tokenisation pour le BSTBL, reliant les dossiers d’actionnaires du fonds aux processus de transaction via l’infrastructure utilisée pour émettre et transférer les actions en chaîne.
Le BSTBL investira dans des liquidités, des titres du Trésor américain à court terme et des accords de rachat de nuit garantis par des Treasuries. L’objectif du portefeuille est de préserver le capital et la liquidité tout en générant des rendements à partir de la dette gouvernementale à court terme. Contrairement à un stablecoin, les investisseurs détiennent des actions du fonds plutôt que des tokens conçus pour maintenir une valeur de rachat fixe. Les rendements dépendront des revenus générés par le portefeuille sous-jacent.
BlackRock Daily Reinvestment Stablecoin Reserve Vehicle (BRSRV)
Le deuxième produit de BlackRock, le BlackRock Daily Reinvestment Stablecoin Reserve Vehicle (BRSRV), est spécifiquement conçu pour les investisseurs institutionnels natifs du numérique. Contrairement à la structure initiale basée sur Ethereum du BSTBL, le BRSRV permettra un accès à travers plusieurs blockchains.
Ce fonds réinvestira également les dividendes quotidiennement, permettant aux revenus générés par ses actifs de rester au sein du produit. BlackRock a indiqué que le BRSRV pourrait être utilisé dans divers contextes d’actifs numériques, y compris la gestion de réserves de stablecoins. Les émetteurs de stablecoins ont généralement besoin d’actifs liquides et à faible risque pour soutenir les rachats, ce qui fait des bons du Trésor et des accords de rachat garantis par des Treasuries des instruments de réserve courants.
Securitize agira également en tant qu’agent de transfert et fournisseur de services de tokenisation pour le BRSRV. Cette société fournit déjà une infrastructure pour les titres tokenisés et a précédemment collaboré avec BlackRock sur ses produits d’investissement basés sur la blockchain.
Implication de BlackRock dans la tokenisation d’actifs
Le BRSRV utilisera les mêmes catégories d’actifs de base que le BSTBL : liquidités, dette gouvernementale américaine à court terme et accords de rachat de nuit garantis par des Treasuries. Ces deux lancements renforcent l’implication de BlackRock dans la tokenisation d’actifs du monde réel, au-delà des produits blockchain individuels.
Selon un rapport de crypto.news en juillet, BlackRock a rejoint un projet pilote de la Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) testant des actions tokenisées et des Treasuries américains.
Cette initiative implique des titres déjà détenus dans le cadre de la garde de la DTCC, qui protège environ 114 trillions de dollars d’actifs. Des entreprises telles que JPMorgan, Goldman Sachs, Vanguard, la Bourse de New York et près de 40 autres institutions financières participent également à ce projet.
Conclusion
Le projet pilote permet aux institutions de tester des représentations basées sur la blockchain de titres traditionnels sans déplacer les actifs sous-jacents en dehors de l’infrastructure de marché établie. Pour les institutions américaines, ce modèle pourrait réduire l’écart opérationnel entre les titres conventionnels et les marchés en chaîne.
Cependant, les transferts de portefeuilles, l’éligibilité des investisseurs et l’accès resteront soumis à des exigences réglementaires, plutôt que de fonctionner comme des transactions crypto sans autorisation. Le groupe de gestion de trésorerie de BlackRock supervise désormais près de 1,1 trillion de dollars pour des entreprises, des banques, des assureurs, des fondations et des institutions publiques.
Cette échelle pourrait faciliter l’introduction d’actions de fonds tokenisées à des investisseurs déjà familiers avec ses produits de liquidité traditionnels. BlackRock a également renforcé sa position sur les marchés de cryptomonnaies réglementés grâce à l’iShares Bitcoin Trust, son fonds négocié en bourse Bitcoin au comptant aux États-Unis.
Les lancements de fonds tokenisés représentent une composante distincte de la stratégie d’actifs numériques de BlackRock. Plutôt que de fournir une exposition directe au Bitcoin, le BSTBL et le BRSRV intègrent des actifs traditionnels de gestion de trésorerie dans une infrastructure blockchain. Leur adoption dépendra de la demande institutionnelle, de l’accès réglementaire et de la mesure dans laquelle les transferts en chaîne offrent des avantages opérationnels significatifs par rapport aux systèmes de fonds de marché monétaire existants.
