ICE souhaite établir des marchés basés sur Hyperliquid aux États-Unis : Quels changements à prévoir ?

Introduction

ICE et Trade[XYZ] prévoient de mettre en place des contrats à terme perpétuels sur Hyperliquid au sein d'une structure de négociation et de compensation distincte aux États-Unis. L'accès se fera par l'intermédiaire de courtiers réglementés, tandis que les entreprises doivent encore obtenir les approbations nécessaires pour le projet proposé.

Annonces et Objectifs

L'annonce d'ICE, faite le 29 octobre, indique que les entreprises ont l'intention de demander l'approbation d'un marché et d'une structure de compensation dédiés, y compris la permission de soutenir le trading à effet de levier. Les contrats proposés couvriraient les cryptomonnaies, les actions, les matières premières, les devises et d'autres actifs.

Il est important de noter que cet accord ne leur donne pas un accès immédiat aux contrats offshore existants de Trade[XYZ], et aucune date de lancement ou calendrier de levier approuvé n'a été communiqué.

Partenariats et Rôles

Dans une autre actualité, Nasdaq aurait exhorté les entreprises cotées à s'opposer au trading d'actions tokenisées OKX-ICE. Les objections auraient atteint 38, dont 23 entreprises cotées au Nasdaq telles que Walmart, Eli Lilly, Carnival et Cigna.

Dans le cadre de cet accord, ICE prend une participation minoritaire dans Trade[XYZ]. Son rôle ne se limite pas à fournir une marque financière familière : la société a déclaré qu'elle sera l'opérateur exclusif des marchés réglementés de Trade[XYZ]. Hyperliquid fournira l'infrastructure blockchain sous-jacente, tandis que Trade[XYZ] apportera son expertise dans la conception et l'exploitation de marchés perpétuels.

Fonctionnement et Réglementation

Le lieu proposé aux États-Unis fonctionnerait aux côtés des marchés existants de Trade[XYZ], que la société souhaite continuer à développer. ICE n'a pas annoncé que ses clients institutionnels passeraient à la nouvelle structure de compensation de détail. Au lieu de cela, la société a décrit une activité distincte servant les traders qui souhaitent une exposition à court terme tout au long de la semaine.

Le directeur général Jeffrey Sprecher a déclaré que les contrats compléteraient les marchés à terme établis d'ICE.

Un contrat perpétuel n'a pas de date d'expiration prévue, bien qu'un trader doive toujours maintenir une marge suffisante pour garder une position ouverte. Sa durée continue rend les arrangements de financement et les règles de liquidation partie intégrante du coût et du risque de le détenir.

Exigences et Directives

Les directives de divulgation des clients de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) exigent qu'un client de détail reçoive une déclaration de risque écrite avant qu'un FCM ou un courtier introducteur n'ouvre un compte de contrats à terme sur matières premières. Le client doit reconnaître avoir reçu et compris cette déclaration.

Les directives de l'équipe de la CFTC sur l'enregistrement des FCM, publiées en juin 2025, décrivent les obligations financières d'un courtier qui est membre de compensation. Le FCM de compensation garantit les obligations de ses clients envers l'organisation de compensation et doit couvrir l'obligation d'un client défaillant envers elle.

Conclusion

L'annonce d'ICE n'identifie pas les actifs de garantie finaux, les taux de marge ou les ressources engagées dans son nouvel arrangement de compensation. Elle n'a pas dit que la participation requise pour déployer un marché Hyperliquid servirait de fonds de compensation pour ses clients. Le traitement des pertes dues à des défauts, l'évaluation des garanties et les retraits des clients dépendront de la structure approuvée et de son règlement.

Avertissement : Cet article est à des fins d'information et d'éducation uniquement et ne constitue pas un conseil financier ou d'investissement. Les chiffres reflètent les dépôts réglementaires et les rapports disponibles au moment de la rédaction et changent avec chaque divulgation.