Révision des Règles sur les Stablecoins par la Banque d’Angleterre
La Banque d’Angleterre a décidé de supprimer les limites précédemment proposées sur les détentions individuelles de stablecoins et d’assouplir les exigences de réserve dans sa politique finale concernant les stablecoins systémiques. La banque centrale a annoncé lundi qu’elle ne mettrait plus en œuvre ses plans de plafonnement du montant d’un stablecoin adossé à la livre sterling qu’un individu peut détenir.
À la place, la Banque d’Angleterre imposera une limite sur le montant total d’un stablecoin pouvant être émis, avec un seuil initial fixé à 40 milliards de livres sterling (52,8 milliards de dollars). Ce cadre révisé permet également aux émetteurs de détenir jusqu’à 70 % de leurs actifs de réserve en dette gouvernementale à court terme, contre 60 % lors des consultations précédentes. Les 30 % restants devront être conservés dans des dépôts non rémunérés à la Banque d’Angleterre.
Déclarations de la Gouverneure Adjointe
Sarah Breeden, gouverneure adjointe pour la stabilité financière à la Banque d’Angleterre, a déclaré que ces mesures établissent des protections pour cette nouvelle forme de monnaie numérique tout en soutenant l’innovation dans les paiements.
« C’est une étape majeure pour offrir un plus grand choix et encourager l’innovation dans les paiements au Royaume-Uni »
a-t-elle affirmé. Elle a ajouté que le cadre prévoit des droits de rachat rapides, des protections pour les utilisateurs et un soutien de la banque centrale.
Contexte et Consultation
Les règles finales font suite à plusieurs mois de discussions entre les régulateurs et les acteurs de l’industrie concernant le fonctionnement des stablecoins en livres sterling dans le système financier britannique. En novembre 2025, la Banque d’Angleterre avait proposé des limites temporaires qui auraient restreint les individus à détenir pas plus de 20 000 livres sterling d’un seul stablecoin britannique pendant une période d’adoption initiale. Les utilisateurs d’entreprise auraient été soumis à des limites d’environ 13,5 millions de dollars.
À l’époque, les responsables de la banque avaient expliqué que ces restrictions visaient à réduire le risque de sorties massives de dépôts des banques commerciales si les stablecoins devenaient largement utilisés pour les paiements.
La même consultation proposait qu’au moins 40 % des réserves soutenant un stablecoin soient conservées dans des dépôts non rémunérés à la banque centrale, tandis que le reste pourrait être investi dans des dettes gouvernementales britanniques à court terme. Les entreprises d’actifs numériques, les conseillers juridiques et les émetteurs potentiels avaient fait valoir que les plafonds de propriété seraient difficiles à appliquer à travers les portefeuilles et les plateformes de négociation.
Perspectives Futures
Breeden a déclaré en mai que la banque centrale réévaluait à la fois les limites de détention et la structure de réserve après avoir reçu des retours des acteurs du marché. La Banque d’Angleterre continue de positionner les stablecoins comme un élément d’une stratégie de paiements numériques plus large, qui inclut également des dépôts bancaires tokenisés et une éventuelle monnaie numérique de banque centrale pour le commerce de détail.
Lors de la City Week 2026 en mai, Breeden a affirmé que le Royaume-Uni devrait soutenir plusieurs formes de monnaie numérique fonctionnant aux côtés des dépôts bancaires traditionnels. Elle a également révélé que la banque centrale envisageait des restrictions sur l’émission totale plutôt que des limites de propriété individuelles lors des premières étapes de l’adoption.
Cette nouvelle politique intervient alors que les autorités britanniques avancent plusieurs initiatives de tokenisation. La Banque d’Angleterre et la Financial Conduct Authority ont récemment sollicité des retours sur les règles concernant les titres tokenisés et l’infrastructure de marché, tandis que le Digital Securities Sandbox de la Banque-FCA continue de préparer les lancements commerciaux des entreprises participantes.
Les stablecoins ont connu une croissance rapide ces dernières années, les émetteurs les présentant comme un outil pour des paiements plus rapides et moins coûteux, notamment pour les transactions transfrontalières. La Banque d’Angleterre a à plusieurs reprises averti qu’une adoption à grande échelle des stablecoins pourrait entraîner un déplacement de dépôts des banques commerciales, un développement que les responsables estiment susceptible d’affecter les coûts de prêt et d’emprunt des banques. Le cadre final vise à répondre à ces préoccupations tout en créant des conditions favorables au fonctionnement des stablecoins adossés à la livre sterling sur le marché britannique.
