Règlementation des Stablecoins par l’ESMA
L’ESMA (Autorité européenne des marchés financiers) a donné aux superviseurs nationaux un délai de trois mois pour résoudre les positions existantes en stablecoins qui ne respectent pas les règles MiCA (Règlement sur les marchés des crypto-actifs). Le trading n’est qu’une partie du problème. Un client qui possède encore un stablecoin non conforme sur un échange européen peut constater que le bouton de vente fonctionne, tandis qu’un nouvel achat ne peut pas être effectué.
Une autre plateforme pourrait permettre un retrait vers un portefeuille externe, mais refuser d’accepter un nouveau dépôt pour le trading ordinaire. Aucun de ces résultats n’est nécessairement une erreur. L’avis de l’ESMA du 8 octobre demande aux régulateurs nationaux de superviser la suppression de l’exposition restante tout en permettant des fonctions strictement limitées nécessaires pour sortir.
Les restrictions de MiCA sur les jetons référencés à des actifs non autorisés et les jetons de monnaie électronique remodelaient déjà les listes d’échanges. Le dernier avis aborde les services encore liés à ces jetons après que les restrictions de trading aient pris effet. Pour les détenteurs, les questions immédiates sont pratiques : où un solde est conservé, s’il peut être converti sans être contraint à un taux défavorable, et combien de temps un intermédiaire agréé peut continuer à le détenir.
Ordre de l’ESMA aux entreprises de crypto
L’ESMA de l’UE ordonne aux entreprises de crypto de cesser de soutenir le $USDT. L’ESMA indique que les entreprises agréées par MiCA doivent réduire leurs services impliquant des stablecoins non conformes, couvrant le trading, la garde, les transferts et d’autres services, avec des expositions existantes à résoudre dans les trois mois.
L’avis de l’ESMA demande aux autorités compétentes nationales de s’assurer que les fournisseurs de services d’actifs cryptographiques autorisés par MiCA cessent les services liés aux jetons référencés à des actifs non conformes et aux jetons de monnaie électronique pour les clients de l’UE.
Une plateforme ne peut pas supposer que la suppression d’une paire au comptant résout chaque connexion de service restante au jeton. L’avis identifie une exception étroite pour les positions existantes. Les autorités devraient exiger une remédiation dès que possible et au plus tard trois mois après la publication.
Obligations et attentes de supervision
L’ESMA a émis un avis aux superviseurs nationaux, plutôt qu’un avis annonçant que chaque portefeuille détenant l’actif devient illégal. Le texte décrit les obligations et les attentes de supervision pour les fournisseurs de services agréés. Il ne doit pas être interprété comme une confiscation à l’échelle de l’UE des pièces des clients ou une interdiction universelle de posséder un jeton dans un portefeuille privé.
Les autorités nationales doivent appliquer les attentes aux entreprises sous leur supervision et décider comment les positions en cours sont remédiées. Une déclaration antérieure de l’ESMA et de la Commission européenne en janvier 2025 a abordé les services qui pourraient équivaloir à offrir ou à admettre un jeton au trading.
Impact sur les utilisateurs et les plateformes
La date limite du 1er juillet de MiCA pourrait laisser plus de 10 millions d’utilisateurs de crypto sans plateforme en Europe. L’expansion de Circle liée à MiCA en Europe montre un chemin pour les émetteurs qui cherchent une autorisation. Le lancement du stablecoin dollar d’AllUnity montre un autre.
Aucun des deux annonces n’établit que chaque échange offre des carnets de commandes profonds ou une conversion bon marché pour le client particulier en cours de transfert. L’autorisation de l’émetteur, la cotation et la liquidité utilisable sont des étapes distinctes.
Avertissement
Avertissement : Cet article est à des fins d’information et d’éducation uniquement et ne constitue pas un conseil financier ou d’investissement. Les chiffres reflètent les dépôts réglementaires et les rapports disponibles au moment de l’écriture et changent avec chaque divulgation. Rien ici n’est une recommandation d’acheter, de vendre ou de conserver un titre ou un actif. Faites toujours vos propres recherches. Les informations sont exactes au 9 octobre 2026.
