Tokenisation des Actifs au Brésil
L’infrastructure financière du Brésil se prépare à intégrer la tokenisation des actifs grâce à un partenariat entre Ripple et CSD BR. Ce projet vise à tester si la blockchain peut améliorer la transparence, la traçabilité, l’automatisation et l’efficacité au sein d’un cadre de marché réglementé existant.
Partenariat et Objectifs
Les enregistrements de propriété des fonds d’investissement au Brésil bénéficieront d’une couche blockchain pour la vérification, dans le cadre d’un partenariat annoncé le 29 septembre entre CSD BR, un opérateur qui enregistre des instruments financiers, protège les enregistrements de propriété et règle les transactions, et Ripple.
La phase initiale du projet concerne les parts de fonds d’investissement de la banque d’investissement brésilienne BTG Pactual. Ripple fournira l’infrastructure blockchain pour les institutions financières, tandis que le XRP Ledger (XRPL) soutiendra cette initiative.
Fonctionnement du Projet
CSD BR gère plus de 22 trillions de BRL d’actifs enregistrés. Le projet de miroir des parts de fonds commence avec des actifs déposés auprès de l’opérateur, dont les systèmes resteront l’enregistrement officiel de propriété. Cette annonce est décrite comme le premier usage d’une blockchain publique par un dépositaire central de titres pour refléter les enregistrements de propriété des titres.
Daniel Polano Spreafico, responsable des produits et des clients chez CSD BR, a déclaré : « Nous avons choisi de commencer par le miroir des enregistrements car c’est la manière la plus sûre et la plus responsable d’introduire une nouvelle technologie dans une infrastructure de marché critique. »
Les processus actuels pour les investisseurs, les émetteurs et d’autres participants continueront pendant cette phase. L’opérateur est autorisé par la Banque centrale du Brésil à enregistrer des instruments financiers, à protéger les enregistrements de propriété et à régler les transactions en complétant les transferts entre les parties.
Capacités de Tokenisation
Les parts de fonds BTG Pactual seront tokenisées en utilisant le standard de Token Multi-Usage du XRP Ledger, qui fournit des règles configurables pour les actifs financiers. Les Tokens Multi-Usage peuvent restreindre les détentions à des utilisateurs approuvés et permettre le gel ou la récupération de tokens auprès des détenteurs.
L’infrastructure de garde de Ripple, qui sécurise et gère les avoirs numériques, sera combinée avec ces capacités blockchain natives. La participation sera limitée aux institutions corporatives et bancaires au Brésil, qui devront passer par des procédures de vérification d’identité et de lutte contre le blanchiment d’argent.
Implications et Perspectives
Représenter des créances financières conventionnelles par le biais de tokens blockchain constitue la base des actifs du monde réel tokenisés. Les intérêts de fonds, les obligations et d’autres instruments peuvent comporter des droits définis par leurs documents juridiques régissant.
Ce partenariat s’inscrit dans le cadre d’une offre institutionnelle plus large introduite par l’expansion de Ripple au Brésil, annoncée en mars. Cette offre englobe les paiements, la garde, les stablecoins, les services de courtage principal pour le trading et le financement institutionnels, ainsi que des outils de gestion de trésorerie pour superviser les liquidités et les flux de trésorerie.
Les participants autorisés au nouveau projet pourront également vérifier la cohérence des enregistrements miroités en temps quasi réel.
Conclusion
L’initiative CSD BR commence par les participations de fonds d’investissement avant d’envisager d’autres catégories de titres. La validation réussie de la phase de miroir pourrait conduire à une émission native, signifiant la création d’instruments directement sur la blockchain, et à des échanges entre participants approuvés.
Les instruments à l’étude incluent des certificats de créances immobilières, connus sous le nom de CRI, et des certificats de créances agricoles, ou CRA. Les deux sont des titres de créance brésiliens soutenus par des créances associées à leurs secteurs respectifs.
La feuille de route de CSD BR envisage également des mécanismes de confidentialité avancés pour répondre aux exigences de confidentialité du marché financier, avec une expansion potentielle vers d’autres classes d’actifs, d’autres participants et des marchés internationaux.
