Introduction au programme de SoFi
Le programme de SoFi devrait traiter plus de 25 milliards de dollars de volume annualisé, selon l’annonce de l’entreprise. Le règlement s’effectue déjà via le réseau de paiements mondial de Mastercard, avec le SoFiUSD servant d’actif de règlement numérique sous-jacent. Ce développement a des implications qui vont au-delà de SoFi.
Questions concurrentielles soulevées
Il soulève une question concurrentielle potentiellement importante pour le RLUSD de Ripple : si de grandes banques réglementées peuvent émettre leurs propres stablecoins et les intégrer directement dans des réseaux de paiement mondiaux, auront-elles encore besoin de stablecoins tiers pour le règlement ?
Caractéristiques du SoFiUSD
Le SoFiUSD est émis par SoFi Bank, une banque américaine agréée au niveau national et régulée par l’Office of the Comptroller of the Currency. Ce token est échangeable 1:1 contre des dollars américains et est principalement soutenu par des réserves de liquidités. Contrairement à de nombreuses expériences de paiement en stablecoin précédentes, l’arrangement SoFi-Mastercard fonctionne déjà dans un environnement de production en direct, plutôt que de rester une simple preuve de concept.
SoFi a précisé que les commerçants n’ont pas besoin de détenir des stablecoins ni de construire eux-mêmes une nouvelle infrastructure blockchain. Le règlement peut plutôt passer par la plateforme bancaire de SoFi, permettant aux entreprises de recevoir des fonds sur un compte bancaire tout en conservant la possibilité de les convertir en espèces.
Stratégie de Mastercard et implications
Ce modèle arrive alors que Mastercard a déjà élargi sa stratégie de stablecoin. Une couverture antérieure de Coinpaper a examiné son mouvement vers un règlement de stablecoin 24/7, tandis que Mastercard a également collaboré avec Ripple, Gemini et WebBank sur un pilote utilisant le RLUSD pour régler des transactions par carte de crédit fiat sur le XRP Ledger. Ce pilote RLUSD donne une signification particulière au déploiement de SoFi : Mastercard ne parie pas uniquement sur un seul modèle de stablecoin.
Positionnement de Ripple et avenir des stablecoins
Ripple a positionné le RLUSD comme un stablecoin institutionnel pour les paiements, le règlement, la gestion de liquidité et la finance tokenisée. Sa capitalisation boursière a récemment franchi les 2 milliards de dollars, alors que Ripple a élargi l’actif à travers le trading, les paiements et l’infrastructure institutionnelle. L’approche de SoFi est structurellement différente. Au lieu d’adopter un stablecoin externe, la banque émet son propre dollar numérique et l’utilise comme infrastructure de règlement pour son activité de cartes existante.
Si d’autres banques suivent ce modèle, le marché des stablecoins pourrait évoluer vers un mélange de tokens bancaires spécifiques à l’émetteur, de stablecoins réglementés indépendants tels que le RLUSD et l’USDC, ainsi que de dépôts tokenisés. Cela ne fragilise pas automatiquement la stratégie de Ripple. Un écosystème fragmenté pourrait en fait augmenter la demande d’interopérabilité et de liquidité entre différentes formes d’argent numérique.
Ripple s’est de plus en plus positionné comme un fournisseur de finance institutionnelle englobant la garde, les paiements, les stablecoins et l’infrastructure de trésorerie, plutôt que de s’appuyer sur un seul produit. Sa stratégie institutionnelle plus large pourrait donc devenir plus importante si les banques choisissent de plus en plus d’émettre leurs propres monnaies numériques.
