Il Canada apre l'accesso alle stablecoin bancarie, ma elimina le garanzie sui depositi
Il nuovo budget del Canada propone regolamenti severi per le stablecoin sostenute dalle banche, richiedendo sussidiarie separate e rimuovendo le garanzie sui depositi.
Proposte del Budget Canadese del 5 Novembre
Il budget canadese del 5 novembre propone di richiedere alle banche e ad altre istituzioni finanziarie regolamentate a livello federale che emettono stablecoin di farlo attraverso sussidiarie separate, portando quegli emittenti sotto la Stablecoin Act, insieme agli emittenti non bancari.
Regolamentazione delle Sussidiarie
Le sussidiarie proposte sarebbero considerate istituzioni non finanziarie regolamentate ai sensi della legge. Il budget 2026 prevede anche di estendere il quadro normativo alle istituzioni finanziarie straniere che non sono soggette a regolamentazione prudenziale in Canada, con l'obiettivo dichiarato di garantire un trattamento coerente tra gli emittenti.
Modifiche Legislative
Un annesso legislativo propone di modificare il Bank Act, il Trust and Loan Companies Act e l'Insurance Companies Act per vietare alle istituzioni finanziarie regolamentate a livello federale di emettere stablecoin direttamente. L'attuale Stablecoin Act esclude gli emittenti delle istituzioni finanziarie soggetti a regolamenti.
Ruolo della Banca del Canada
La Banca del Canada afferma che il suo ruolo ai sensi della legge includerà:
- Registrazione degli emittenti non finanziari
- Supervisione della conformità
- Monitoraggio dei rischi di emissione e di rimborso
- Adozione di misure di enforcement
Chiarimenti Normativi
L'estensione pianificata per le istituzioni straniere mira a quelle al di fuori della supervisione prudenziale canadese. L'annesso propone anche di chiarire che l'emissione di stablecoin non è considerata raccolta di depositi per le banche straniere e le loro affiliate coperte dalla Parte XII del Bank Act.
Garanzie e Riserve
Una volta applicabile, le garanzie della legge richiederebbero il rimborso al valore nominale nella valuta che una stablecoin traccia. Richiederebbe anche riserve pari almeno al valore nominale in circolazione e custodia qualificata che segregasse gli attivi di riserva e li proteggesse da pretese creditorie dell'emittente e del custode, diverse dalle pretese di rimborso dei detentori.
Divieti e Protezioni per i Consumatori
Le sezioni 33 e 34 vieterebbero alle stablecoin coperte di essere considerate depositi, strumenti pubblicamente assicurati o strumenti garantiti o supportati dal governo, e vieterebbero rappresentazioni che suggeriscano tali caratteristiche. Il coinvolgimento di una banca madre non convertirebbe il token in un saldo di risparmio assicurato.
Il budget promette anche un continuo impegno per protezioni più forti per i consumatori nel caso in cui un emittente o un custode diventi insolvente.
Tempistiche e Implementazione
La legge ha ricevuto l'assenso reale il 26 marzo, ma le sue disposizioni operative entreranno in vigore in date stabilite per ordine del Governatore in Consiglio. L'impatto delle proposte di regolamento del 24 ottobre identifica l'autunno 2027 come la windows di avvio prevista per il quadro più ampio. Le nuove preoccupazioni relative allo sviluppo del budget riguardano chi emetterebbe all'interno del quadro, mentre l'implementazione dipende ancora dalla legislazione e dall'avvio.