Introduzione all’Oro Tokenizzato
L’Autorità di Condotta Finanziaria (FCA) del Regno Unito sta lavorando alla definizione di standard per l’oro tokenizzato, collaborando con le principali banche e altri attori del mercato, secondo un rapporto del Financial Times del 10 agosto.
Discussioni e Sviluppi Normativi
Le discussioni si concentrano su come le rappresentazioni digitali dell’oro fisico possano operare nei mercati all’ingrosso, incluso il loro utilizzo come garanzia. Finora, i colloqui non hanno portato alla creazione di un regolamento autonomo dell’FCA specifico per l’oro tokenizzato, ma si basano su un documento di politica congiunto del 18 maggio, redatto dall’FCA e dalla Banca d’Inghilterra, che ha identificato l’oro tokenizzato come una potenziale forma di garanzia per i derivati over-the-counter non compensati.
Il documento di maggio sottolinea che l’FCA e la Prudential Regulation Authority (PRA) stanno valutando l’idoneità delle garanzie tokenizzate e riconoscono i potenziali benefici dei fondi monetari e dell’oro tokenizzato.
Qualsiasi utilizzo di tali strumenti sarà soggetto a standard sviluppati in collaborazione con l’industria. I regolatori prevedono anche di pubblicare ulteriori politiche entro la fine dell’anno per chiarire come le garanzie tokenizzate possano operare all’interno dell’attuale quadro normativo.
Quadro Normativo e Concorrenza
Secondo il Financial Times, l’FCA sta discutendo un quadro normativo per l’oro tokenizzato, il quale potrebbe supportare l’uso di tali strumenti nei mercati all’ingrosso. Questo suggerisce un adattamento delle regole esistenti piuttosto che la creazione di una categoria normativa separata per ciascun asset tokenizzato.
La PRA ha anche affermato che gli asset tradizionali tokenizzati dovrebbero ricevere lo stesso trattamento prudenziale degli equivalenti convenzionali, a condizione che i loro diritti legali e i rischi sottostanti siano comparabili.
Come riportato da crypto.news in precedenti articoli sulla normativa del Regno Unito, l’iniziativa più ampia comprende emissione, trading, regolamento, garanzia e l’infrastruttura necessaria per portare la finanza tokenizzata oltre i progetti pilota.
Dimensione del Mercato e Sviluppi Futuri
La Banca d’Inghilterra prevede di esaminare come le versioni tokenizzate di asset già accettati come garanzia normativa possano qualificarsi presso le controparti centrali sotto l’EMIR del Regno Unito. L’FCA e la PRA stanno analizzando separatamente l’oro tokenizzato come garanzia per i derivati non compensati.
Esiste già un precedente che coinvolge i fondi: una dichiarazione di politica dell’FCA di aprile ha confermato che una gamma di fondi monetari, comprese le versioni tokenizzate, può qualificarsi come garanzia per le operazioni non compensate sotto l’EMIR del Regno Unito.
La stessa dichiarazione ha affermato che i fondi autorizzati del Regno Unito non sono impediti dall’investire in forme tokenizzate di asset altrimenti idonei.
Il Financial Times ha riportato che Londra rappresenta circa il 70% del volume globale di trading dell’oro e che le discussioni normative avvengono mentre Londra affronta una concorrenza crescente da parte di centri finanziari asiatici che cercano di espandere il loro ruolo nel trading dell’oro.
Conclusioni e Prospettive
Il lavoro normativo si concentra non solo sulla natura digitale di un asset, ma anche sulla comparabilità dei suoi diritti legali, degli accordi di custodia e dei rischi rispetto all’asset convenzionale che rappresenta. Il World Gold Council sta anche sviluppando una struttura di oro digitale all’ingrosso nota come Pooled Gold Interests, il cui modello proposto combina la proprietà fisica con il trasferimento digitale, rivolgendosi principalmente a partecipanti istituzionali e all’ingrosso.
Il programma prevede workshop per l’industria, una dichiarazione di risposta durante l’estate e una roadmap completa tra le autorità entro il 2026. Secondo il Financial Times, un annuncio riguardante lo sviluppo degli standard per l’oro tokenizzato è atteso nei prossimi mesi, citando una fonte a conoscenza dei piani dell’FCA.
Il prossimo passo per l’oro sarà quindi la definizione dei dettagli normativi. Le autorità devono ancora stabilire gli standard riguardanti l’idoneità, la proprietà legale, la custodia e il rischio prima che l’oro tokenizzato possa diventare una fonte di garanzia di routine nei mercati all’ingrosso del Regno Unito.
