Aggiornamento del Safe Harbor per i Trust di Investimento
Il Servizio delle Entrate degli Stati Uniti ha aggiornato il suo safe harbor, consentendo ai trust di investimento e ai trust grantor qualificati di mettere in staking asset digitali basati su proof of stake senza compromettere la loro classificazione fiscale federale.
Dettagli della Procedura Fiscale 2026-20
Secondo la Procedura Fiscale 2026-20, emessa il 6 ottobre, il safe harbor si applica ai trust idonei che detengono asset digitali su reti permissionless che utilizzano il proof of stake per convalidare le transazioni. Questa procedura sostituisce la Procedura Fiscale 2025-31, che aveva introdotto il framework originale nel novembre 2025.
L’IRS ha dichiarato che i trust che soddisfano tutti i requisiti stabiliti dalla nuova procedura possono autorizzare lo staking e mettere in staking i loro asset digitali, continuando a qualificarsi come trust di investimento ai sensi della Sezione 301.7701-4(c) e come trust grantor per scopi fiscali federali.
Requisiti per i Trust Qualificati
Le linee guida sono limitate alla classificazione dei trust qualificati e non forniscono un’esenzione fiscale generale per il reddito da staking. L’idoneità è limitata agli accordi formati come trust ai sensi della legge statale applicabile, che già qualificano come trust di investimento e trust grantor prima di soddisfare i requisiti del safe harbor.
Gli interessi nel trust devono essere negoziati su una borsa valori nazionale, mentre le sue divulgazioni sullo staking devono essere presentate alla Securities and Exchange Commission tramite una dichiarazione di registrazione efficace. Il trust deve conformarsi alle regole della borsa dove i suoi interessi sono quotati e mantenere le politiche di rischio di liquidità richieste.
Condizioni per lo Staking
Gli asset sono limitati a contante e unità di un singolo tipo di asset digitale operante su una rete proof of stake permissionless. Uno o più custodi devono detenere gli asset digitali presso indirizzi che controllano, con solo quei custodi in grado di accedere alle chiavi private associate.
L’IRS ha affermato che il trust mantiene la proprietà degli asset ai fini fiscali federali anche mentre sono messi in staking.
Lo staking deve essere effettuato tramite custodi che lavorano con uno o più fornitori di staking. Il trust e il suo sponsor devono rimanere non correlati al fornitore di staking, mentre i contratti e l’allocazione delle ricompense tra fornitori e custodi devono essere negoziati a condizioni di mercato.
Eccezioni e Regole Aggiuntive
I trust qualificati devono generalmente rendere disponibili i loro asset digitali per lo staking, ma la Procedura Fiscale 2026-20 crea eccezioni per esigenze di liquidità e operative specifiche. Un trust può mantenere parte delle sue partecipazioni non messe in staking quando il suo fiduciario o sponsor determina ragionevolmente che è necessaria una riserva di liquidità per conformarsi ai requisiti della borsa che governano i rimborsi.
Le transazioni che il trust tratta come prestito di asset digitali ai fini fiscali federali non qualificano come accordi di liquidità contingente ai sensi del safe harbor. Il rischio di slashing è coperto separatamente.
Distribuzione delle Ricompense
Le ricompense generate tramite lo staking devono consistere in unità aggiuntive dello stesso asset digitale già detenuto dal trust. Dopo le spese del trust, un numero equivalente di unità deve essere distribuito ai detentori in natura, venduto e distribuito come contante, o gestito attraverso una combinazione dei due metodi.
L’IRS richiede che tali distribuzioni avvengano entro 60 giorni dalla fine del trimestre solare in cui il trust acquisisce il controllo sulle ricompense di staking rilevanti.
Implicazioni per i Fondi Crypto
Diversi fondi crypto statunitensi si sono orientati verso strutture simili man mano che lo staking diventa parte dei prodotti scambiati in borsa che detengono asset proof of stake. Fidelity, ad esempio, ha rivelato piani a settembre per introdurre lo staking di Ethereum per il suo fondo FETH, che deteneva circa 898 milioni di dollari all’epoca.
La Procedura Fiscale 2026-20 segue richieste di maggiori dettagli dopo che il Dipartimento del Tesoro e l’IRS hanno introdotto il loro primo safe harbor per lo staking nel novembre 2025. I trust esistenti hanno sei mesi dal 6 ottobre per implementare i nuovi requisiti.
Una volta terminato quel periodo, l’IRS non consentirà più ai trust di fare affidamento sulla procedura del 2025. La Procedura Fiscale 2026-20 si applica agli anni fiscali che terminano il 6 ottobre 2026 o dopo.
