Strategia di Michael Saylor
Michael Saylor afferma che la sua strategia sta “convertendo il capitale digitale di Bitcoin in credito digitale (STRC) e in equità digitale (MSTR)”, proponendo una struttura di capitale a tre livelli con BTC come asset di riserva, STRC come credito focalizzato sul rendimento e MSTR come livello di equità.
Architettura di Mercato del Capitale
Saylor, fondatore e presidente esecutivo della società Bitcoin Strategy, ha dichiarato su X che l’azienda sta “convertendo il capitale digitale di Bitcoin in credito digitale (STRC) e in equità digitale (MSTR)”, sottolineando quella che ha definito un’architettura di mercato del capitale centrata su Bitcoin. Questo concetto è stato ribadito da Saylor sin dal suo intervento principale al Bitcoin 2026, dove ha inquadrato Bitcoin come “capitale ingegnerizzato”, STRC come uno strumento di credito digitale costruito su quel capitale e MSTR come il livello di equità che assorbe l’upside residuo e la volatilità.
Modello a Tre Livelli di Strategy
Durante la conferenza Bitcoin 2026, Saylor ha dettagliato il modello a tre livelli di Strategy, con Bitcoin come capitale digitale di primo livello, STRC come credito digitale di secondo livello e una gamma di prodotti di rendimento e monetari al terzo livello.
“Il credito digitale è un’applicazione vincente del capitale digitale. Ogni dollaro che fluisce nel credito digitale fluirà nel capitale digitale”
, ha affermato, descrivendo STRC come il livello di credito costruito direttamente sopra le riserve di BTC di Strategy.
Dettagli su STRC
STRC (ticker STRC), soprannominato “Stretch”, è l’azione preferenziale perpetua a tasso variabile di Strategy, sostenuta dalle partecipazioni in Bitcoin dell’azienda e progettata per essere scambiata vicino a un valore nominale di $100, secondo il dashboard del credito digitale. Strategy gestisce la stabilità del prezzo di STRC regolando il suo tasso di dividendo mensile e utilizzando un programma di emissione at-the-market (ATM) per vendere nuove azioni quando vengono scambiate a $100 o più, raccogliendo liquidità per acquistare più BTC ed espandere la sua riserva.
Risultati e Prospettive
In un aggiornamento di aprile, Saylor ha dichiarato che STRC aveva raggiunto $8,5 miliardi di attivi sotto gestione in circa nove mesi, rendendola “l’azione preferenziale più grande del mondo” e puntando a quello che ha descritto come un mercato del credito privato da $3,5 trilioni. Nella stessa presentazione, Saylor ha sostenuto che il credito privato tradizionale è “illiquido, opaco, discreto e gravato da commissioni”, mentre il “credito digitale” come STRC è “liquido, trasparente, omogeneo, scalabile, accessibile e non comporta commissioni”, posizionando il prodotto come una soluzione strutturale a quelli che vede come incentivi disallineati nei mercati legacy.
Rendimento e Sicurezza
Il riassunto di KuCoin del discorso al Bitcoin 2026 ha notato che il design di STRC canalizza i rendimenti del capitale di Bitcoin in reddito mensile, con un rendimento dell’11% basato sul rendimento annualizzato del 38% di BTC e un rapporto di garanzia di 5:1 destinato a proteggere il capitale anche se Bitcoin scende dell’80%.
Equità Digitale e Bitcoin
Dal lato dell’equità, MSTR — l’azione comune di Strategy — funge da quella che Saylor chiama “equità digitale”, una rivendicazione leva sul tesoro BTC in espansione dell’azienda che cattura il rendimento in eccesso da Bitcoin dopo aver servito il coupon di STRC. Un profilo di BitcoinTreasuries nota che Strategy detiene ora più di 800.000 BTC, e una recente panoramica del credito digitale inquadra MSTR come il livello di equità che si trova sopra STRC e altre azioni preferenziali sostenute da Bitcoin.
Finanziamento e Crescita
Yahoo Finance, in un rapporto separato, ha stimato che circa l’85% di un recente acquisto di $2,5 miliardi di BTC da parte di Strategy è stato finanziato attraverso l’emissione di STRC, illustrando come l’azione preferenziale sia diventata il motore per scalare il bilancio Bitcoin dell’azienda.
