Виталик Бутерин поддерживает ETH как средство сбережения, а не через сжигание комиссий
Виталик Бутерин выступает за оценку Ethereum (ETH) прежде всего как средства сбережения, подчеркивая его децентрализацию и безопасность, а не сжигание комиссий.
Введение
Сооснователь Ethereum Виталик Бутерин утверждает, что ETH следует рассматривать прежде всего как средство сбережения, а не через сжигание комиссий за транзакции. Это ставит под сомнение давнюю инвестиционную аргументацию, основанную на том, что криптовалюта становится все более дефицитной.
Основные идеи Бутерина
В посте в X Бутерин заявил, что Ethereum должен сосредоточиться на децентрализации, безопасности и устойчивости к внешнему контролю, а не на максимизации количества ETH, уничтожаемого через сетевые комиссии. Он настаивал на том, что EIP-1559 должен оставаться в силе, но ставил под сомнение, может ли сжигание комиссий надежно поддерживать оценку актива.
Три причины для изменения подхода
Расширяя свою точку зрения о том, почему «ETH как средство сбережения (SoV)» имеет гораздо больше смысла, чем «ETH как токен для сжигания комиссий», Бутерин выделил три основных причины:
- ETH как токен для сжигания комиссий никогда не был так силен, как казалось.
- Оптимизация для ETH как токена для сжигания комиссий потребует от Ethereum значительных усилий.
Экономическое обоснование
Бутерин оспорил экономическое обоснование обращения с ETH как с активом, стоимость которого можно рассчитать на основе предсказуемого потока комиссий. Этот аргумент предполагает, что стоимость сожженных токенов может поддерживать рыночную капитализацию криптовалюты, так же как регулярный доход может поддерживать оценку бизнеса.
"ETH как токен для сжигания комиссий никогда не был так силен, как казалось" - Виталик Бутерин
В своем объяснении Бутерин привел пример с $1 миллиардом в годовых сжиганиях токенов и ставкой дисконтирования 4%. Согласно этому расчету, регулярное сжигание теоретически могло бы оправдать оценку в $25 миллиардов. Однако он утверждал, что такие расчеты зависят от стабильности доходов от комиссий, даже когда основной токен теряет в стоимости.
Проблемы с комиссионными
Бутерин утверждал, что большая часть активности зависела от богатства, уже циркулирующего на криптовалютных рынках. Резкое падение цен на ETH могло бы сократить расходы, которые генерировали эти комиссии. Он признал, что токенизированные реальные активы теперь обеспечивают Ethereum большую финансовую активность, связанную с традиционными рынками.
Будущее Ethereum
Вторая часть аргумента Бутерина касалась того, чем должен стать Ethereum, если разработчики будут рассматривать генерацию комиссий как основную цель сети. Он сравнил обязанности блокчейна, ориентированного на получение больших доходов, с обязанностями крупной корпорации, утверждая, что устойчивое соперничество потребует значительных затрат на разработку и более интервенционистское управление.
Используя гипотетическую модель финансирования, Бутерин оценил, что Ethereum может потребовать примерно 700,000 ETH ежегодно на исследование и разработку протокола, если он будет следовать корпоративному подходу. Такие расходы вызовут вопросы о том, кто контролирует финансирование и сколько компенсации для валидаторов останется доступным.
Заключение
Бутерин ясно дал понять, что его комментарии не означают предложение отказаться от существующей системы сжигания комиссий Ethereum. "EIP-1559 (включая его сжигание) хорош и полезен, мы должны их сохранить", - сказал Бутерин.
Он связал свою позицию с долгосрочной безопасностью Ethereum, утверждая, что учреждения и частные лица могут все больше ценить стабильную, устойчивую к цензуре инфраструктуру по мере того, как искусственный интеллект создает новые технологические риски.