Потеря контроля европейскими банками
Европейские банки постепенно теряют контроль над платежами. Сначала появились мобильные приложения, которые забрали их комиссии и данные о транзакциях, затем цифровые платежи и стартапы взяли на себя еще больше контроля. Теперь Европейский центральный банк (ЕЦБ) предупреждает, что стейблкоины могут забрать то, что действительно важно: банковские депозиты. Пьеро Чиполлоне, член исполнительного совета ЕЦБ, озвучил это сообщение на банковской конференции в Риме и обозначил цифровой евро как структурный ответ на вызовы.
Изменения в платежных системах
«Даже традиционные платежи по дебетовым картам становятся менее популярными. Мобильные платежи растут и уже превышают одну десятую всех транзакций в точках продаж в Ирландии, Нидерландах и Финляндии,» — отметил он.
«Когда клиенты используют мобильные платежи, банки обычно платят более высокие комиссии, чем за дебетовые карты, и часто не получают никакой информации о платеже, что приводит к потере как комиссий, так и данных,» — добавил Чиполлоне.
Риски для банков
«Если использование стейблкоинов увеличится в будущем, банки также потеряют розничные депозиты.»
Он говорил с руководителями итальянских кооперативных банков, которые имеют свои причины для беспокойства: половина филиалов кооперативных банков Италии обслуживает города с населением менее 10 000 человек, где потеря данных о платежах может подорвать местный кредитный бизнес.
Что такое стейблкоины?
Стейблкоины представляют собой частные криптотокены, привязанные 1:1 к фиатной валюте — чаще всего к доллару — которые позволяют пользователям хранить и перемещать деньги вне банковской системы. Рассматривайте их как цифровой доллар, который вы храните в приложении, а не на банковском счете. Даже такие финтех-компании, как PayPal и Stripe, так или иначе зависят от традиционной банковской системы.
Влияние на рынок
Глобальный рынок стейблкоинов составляет примерно 300 миллиардов долларов, согласно данным DefiLlama, и почти полностью деноминирован в долларах. Чиполлоне обеспокоен тем, что массовое принятие стейблкоинов может сделать наличные депозиты неактуальными. Мобильные платежи обходятся банкам в комиссии и данные; стейблкоины могут стоить им базу депозитов, на которую они полагаются для выдачи кредитов.
Роль депозитов в банковской системе
Депозиты — это не просто цифры в реестре. Это сырье, которое банки используют для предоставления кредитов бизнесу и покупателям жилья. Меньше депозитов означает меньше кредитования — а для небольших кооперативных банков с узкими маржами и местными клиентами это экзистенциальная проблема.
Решение ЕЦБ
Предложенное решение ЕЦБ, иронично, — это цифровой евро: государственная электронная форма наличных, распределяемая через — а не вместо — коммерческих банков. Согласно текущему дизайну, банки сохраняют счета клиентов, зарабатывают комиссии за обмен и сохраняют данные о транзакциях. ЕЦБ уже назвал 36 поставщиков платежей — включая Deutsche Bank, UniCredit и Revolut — для 12-месячного пилота, который начнется во второй половине 2027 года.
Критика и будущее цифрового евро
Очевидное возражение заключается в том, что безрисковый цифровой кошелек, поддерживаемый государством, может так же легко истощить депозиты, как и стейблкоин. У ЕЦБ есть свои меры предосторожности: цифровой евро не будет приносить процентов, что уберет стимул хранить в нем большие суммы, а лимиты на хранение ограничат, сколько кто-либо может держать на счете цифрового евро. Финансовый анализ самого банка пришел к выводу, что данный дизайн не представляет собой материального риска для ликвидности банков.
Критики не были полностью убеждены, и многократные предупреждения ЕЦБ о стейблкоинах не замедлили рынок. Но законодательный механизм уже начинает действовать. По словам Чиполлоне, переговоры о цифровом евро уже начались, и они были одобрены 9 июля; первая сессия прошла через четыре дня. Законодатели нацелены на заключение сделки к концу 2026 года, а первое эмитирование запланировано на 2029 год.
