Vorschlag der Bank von Russland zur Regulierung von Kryptowährungen
Die Bank von Russland hat vorgeschlagen, das Gesamtrisiko der Banken aus Kryptowährungen und ausländischen digitalen Instrumenten auf 1% ihres Kapitals zu begrenzen. Dies geschieht im Rahmen neuer Vorschriften, die für Kreditinstitute gelten, die in den neu regulierten Kryptomarkt des Landes eintreten möchten.
Laut der Bank von Russland würde die Entwurfsvorschrift zwei maximale Risikoverhältnisse einführen: N31 für einzelne Kreditinstitute und N32 für Bankengruppen auf konsolidierter Basis. Beide wären auf 1% der Eigenmittel der jeweiligen Institution oder Gruppe begrenzt.
Umfang der neuen Regeln
Die Regeln würden mehr als nur direkte Kryptowährungsbestände abdecken. Kredite, Derivate, Anleihen, Repo-Transaktionen, Garantien, Kreditlinien und andere Finanzinstrumente, deren Zahlungen oder Wert von Kryptowährungen oder ausländischen digitalen Instrumenten abhängen, könnten ebenfalls in die Berechnung einfließen. Banken müssten an jedem Betriebstag innerhalb der 1%-Obergrenze bleiben; ein Verstoß an einem solchen Tag würde als Nichteinhaltung gewertet.
Der Entwurf gibt der Zentralbank die Befugnis, Maßnahmen gegen eine Institution zu ergreifen, wenn Verstöße an sechs oder mehr Betriebstagen innerhalb von 30 aufeinanderfolgenden Betriebstagen auftreten.
Kategorisierung von Transaktionen
Der vorgeschlagene Rahmen unterteilt kryptowährungsbezogene Transaktionen in zwei Gruppen, teilweise basierend auf Sanktionen und physischen Liquiditätsrisiken, und legt fest, wie Banken lange und kurze Positionen bilanzieren können.
- Gruppe 1 umfasst bestimmte börsengehandelte, bar abgerechnete Derivate, qualifizierte Over-the-Counter-Derivate und Instrumente, die Gegenparteien mit bestimmten Kreditstandards einbeziehen.
- Gruppe 2 erfasst direkte Investitionen in Kryptowährungen und ausländische digitale Instrumente, Kredite, die ausschließlich mit solchen Vermögenswerten abgerechnet werden, sowie bestimmte Repo-Transaktionen und Derivate, die nicht für Gruppe 1 qualifizieren.
Die Zentralbank würde die Exposition von Gruppe 2 unter Verwendung der größeren der langen oder kurzen Position einer Bank in jedem Vermögenswert berechnen, um zu verhindern, dass Institutionen die beiden Seiten vollständig ausgleichen, um die Risikobegrenzung zu erreichen.
Kapitalbehandlung und Risikogewichtung
Die Kapitalbehandlung unter dem Vorschlag würde ein Risikogewicht von 1.250% auf die aggregierte Krypto-Exposition einer Bank und bestimmte Kundenpositionen auferlegen, für die die Institution Verantwortung übernimmt. Die Bank von Russland erklärte, dass Kundenvermögen, für die ein digitales Depot für Verluste verantwortlich ist, die aus Beschlagnahmungen oder Einschränkungen im Zusammenhang mit Sanktionen resultieren, in die relevante Risikoberechnung einfließen würden.
Kryptowährungen und ausländische digitale Instrumente könnten nicht als Sicherheiten gezählt werden, wenn Banken Rückstellungen für mögliche Verluste berechnen. Derivate, die an Krypto oder ausländische digitale Instrumente gebunden sind, würden unter dem vorgeschlagenen Rahmen einen Risikofaktor von 36% tragen.
Regulatorische Entwicklungen und Markteintritt
Der prudenzielle Vorschlag kommt nur wenige Wochen nachdem der regulierte Kryptowährungsrahmen Russlands am 1. September in Kraft trat, der den Handel, die Verwahrung und grenzüberschreitende Krypto-Transaktionen unter ein formelles System stellt, das von der Bank von Russland überwacht wird.
Die Bank von Russland hat bereits begonnen, Betriebsanforderungen für die Institutionen vorzubereiten, die den Markt bedienen sollen. Die Sberbank hat den 1. Dezember als Zieltermin für den Start der Krypto-Handelsinfrastruktur festgelegt, die Handel, Verwahrung, Abwicklung und digitale Depotdienste für berechtigte Kunden abdeckt.
Risiken und Bedenken
Am 15. September identifizierte die Bank von Russland Kryptowährungen und Stablecoins als Risiko für den Finanzmarkt und äußerte Bedenken, dass digitale Vermögenswerte als Ersatz für den Rubel verwendet werden könnten.
Die regulatorische Überprüfung hat parallel zum Markteintritt fortgesetzt, während Russland weiterhin Regeln für lizenzierte Krypto-Betreiber und die Verwahrung digitaler Vermögenswerte umsetzt.
