Proposition de la Banque de Russie sur les Cryptomonnaies
La Banque de Russie a proposé de plafonner le risque total des banques lié aux cryptomonnaies et aux instruments numériques étrangers à 1 % de leur capital, alors qu’elle établit des limites prudentielles pour les prêteurs entrant sur le nouveau marché de la cryptomonnaie réglementé du pays. Selon la Banque de Russie, le projet de réglementation introduirait deux ratios de risque maximum : N31 pour les établissements de crédit individuels et N32 pour les groupes bancaires sur une base consolidée. Les deux seraient limités à 1 % des fonds propres de l’institution ou du groupe.
Règles et Calcul des Risques
Les règles couvriraient plus que les avoirs directs en cryptomonnaies. Les prêts, dérivés, obligations, transactions de pension, garanties, lignes de crédit et autres instruments financiers dont les paiements ou la valeur dépendent des cryptomonnaies ou des instruments numériques étrangers seraient également pris en compte dans le calcul. Les banques devraient respecter le plafond de 1 % chaque jour d’exploitation, et une violation un jour donné serait considérée comme une non-conformité. Le projet donne à la banque centrale le pouvoir de prendre des mesures contre une institution si des violations se produisent pendant six jours d’exploitation ou plus au cours de 30 jours d’exploitation consécutifs.
Le cadre proposé divise les transactions liées aux cryptomonnaies en deux groupes, en partie en fonction des sanctions et des risques de liquidité physique, déterminant ainsi comment les banques peuvent comptabiliser les positions longues et courtes.
Groupes de Risque
Le Groupe 1 comprend certains dérivés négociés en bourse réglés en espèces, des dérivés de gré à gré qualifiés et des instruments impliquant des contreparties qui répondent à des normes de crédit spécifiées. Certaines transactions avec des mineurs de cryptomonnaies peuvent être qualifiées sous des conditions liées à leurs revenus provenant des ventes d’actifs numériques. Les dérivés livrables et certains prêts, lignes de crédit, garanties, transactions de pension et obligations peuvent tomber dans le groupe de risque inférieur lorsque le règlement est disponible en roubles ou dans des devises de pays que la Russie ne classe pas comme hostiles.
Pour les actifs qualifiés présentant des risques de gel et de liquidité physique plus faibles, les banques seraient autorisées à compenser les positions longues et courtes opposées lors du calcul de l’exposition. Le projet applique des remises lorsque les échéances diffèrent, commençant à 5 % et augmentant avec l’écart entre les positions. Un décalage d’échéance de 37 mois ou plus entraîne un coefficient de 85 %.
Le Groupe 2 englobe les investissements directs dans les cryptomonnaies et les instruments numériques étrangers, les prêts réglés exclusivement avec de tels actifs, certaines transactions de pension et des dérivés qui ne sont pas qualifiés pour le Groupe 1. D’autres transactions liées aux cryptomonnaies non incluses dans la première catégorie tomberaient également dans le Groupe 2. La banque centrale calculerait l’exposition du Groupe 2 en utilisant la plus grande des positions longues ou courtes d’une banque dans chaque actif, empêchant ainsi les institutions de compenser complètement les deux côtés aux fins de la limite de risque.
Traitement du Capital et Reporting
Le traitement du capital selon la proposition imposerait un poids de risque de 1 250 % sur l’exposition agrégée d’une banque aux cryptomonnaies et certaines positions clients pour lesquelles l’institution assume la responsabilité. La Banque de Russie a déclaré que les actifs des clients pour lesquels un dépositaire numérique est responsable des pertes résultant de saisies ou de restrictions liées aux risques de sanctions seraient inclus dans le calcul de risque pertinent. Les positions clients pour lesquelles la banque ne porte pas cette responsabilité seraient exclues des limites N31 et N32 et recevraient plutôt un poids de risque de 50 % aux fins de la suffisance du capital.
Les cryptomonnaies et les instruments numériques étrangers ne pourraient pas être comptés comme garantie lorsque les banques calculent les provisions pour pertes potentielles. Les dérivés liés aux cryptomonnaies ou aux instruments numériques étrangers porteraient un facteur de risque de 36 % selon le cadre proposé.
Le régulateur prévoit d’introduire un reporting pour le chiffre d’affaires dans les instruments couverts et les ratios N31 et N32 à partir de janvier 2027, avec des formulaires de reporting détaillés encore en cours de développement. La réglementation devrait être officiellement publiée au quatrième trimestre de 2026 et entrer en vigueur 10 jours après sa publication.
Contexte et Développements Récents
Cette proposition prudentielle arrive quelques semaines après l’entrée en vigueur du cadre réglementé des cryptomonnaies en Russie le 1er septembre, intégrant le trading, la garde et les transactions transfrontalières de cryptomonnaies dans un système formel supervisé par la Banque de Russie. Comme l’a précédemment rapporté crypto.news, les investisseurs non qualifiés peuvent acheter des cryptomonnaies liquides éligibles d’une valeur allant jusqu’à 300 000 roubles par an par l’intermédiaire de chaque intermédiaire après avoir passé un test de convenance. Les investisseurs qualifiés peuvent trader sans le même plafond d’achat, bien que des exigences de test s’appliquent toujours.
La Banque de Russie avait déjà commencé à préparer des exigences opérationnelles pour les institutions censées servir le marché. Les règles de projet publiées en juillet ont établi des exigences pour les échanges de cryptomonnaies et les dépositaires, y compris des dispositions d’enregistrement et de capital pour les entreprises traitant des actifs numériques. Pendant ce temps, les banques russes ont préparé leur propre infrastructure. Sberbank a fixé un objectif au 1er décembre pour lancer une infrastructure de trading de cryptomonnaies couvrant le trading, la garde, le règlement et les services de dépositaire numérique pour les clients éligibles. Alfa Bank a testé le trading de cryptomonnaies via son application de courtage Alfa Investments avec un groupe limité d’investisseurs qualifiés. Le prêteur a déclaré qu’un déploiement plus large dépendait de l’achèvement du cadre réglementaire et a prévu d’établir son propre dépositaire numérique.
Le contrôle réglementaire a continué parallèlement au déploiement du marché. Le 15 septembre, la Banque de Russie a identifié les cryptomonnaies et les stablecoins comme un risque pour le marché financier, citant des préoccupations selon lesquelles les actifs numériques pourraient être utilisés comme substituts au rouble et réitérant la possibilité de pertes d’investissement complètes. L’évaluation des risques du régulateur est intervenue alors que la Russie continuait de mettre en œuvre des règles pour les opérateurs de cryptomonnaies licenciés et la garde d’actifs numériques.
