Marktstrukturgesetz für Kryptowährungen
Das Marktstrukturgesetz für Kryptowährungen hat den Ausschuss mit ausreichenden Stimmen passiert, während der Kalender gegen es arbeitet. Elf Monate nachdem das Repräsentantenhaus es verabschiedet hat und ein Jahr nachdem der GENIUS Act bewiesen hat, dass der Kongress überhaupt Gesetze zu Kryptowährungen erlassen kann, steht der Digital Asset Market Clarity Act näher an einer Verabschiedung als jedes Marktstrukturgesetz in der amerikanischen Geschichte und gleichzeitig vor einem vertrauten Risiko des Scheiterns.
Am 14. Mai 2026 brachte der Bankenausschuss des Senats das Gesetz mit 15 zu 9 Stimmen voran, wobei alle dreizehn Republikaner von zwei Demokraten unterstützt wurden. Die Krypto-Industrie feierte etwa einen Tag lang, bevor die zweite Hälfte der Nachricht eintraf: Beide demokratischen Stimmen kamen mit ausdrücklichen Warnungen, dass die Unterstützung des Ausschusses keine Garantie für die Unterstützung im Plenum darstellt.
Forderungen der Krypto-Industrie
Die Krypto-Industrie fordert die Verabschiedung des Clarity Act nach seiner parteiübergreifenden Genehmigung durch den Bankenausschuss des Senats. Das Gesetz würde Verbraucherschutz für 67 Millionen Amerikaner schaffen, die Kryptowährungen nutzen, um Rechnungen zu bezahlen, Geld an die Familie zu senden und finanzielle Unabhängigkeit aufzubauen. Die Befürworter des Gesetzes beschreiben das Zeitfenster jetzt in Wochen.
Was folgt, ist eine Übersicht über dieses Zeitfenster: wie das Gesetz zustande kam, was tatsächlich darin steht, die verbleibenden Verfahrensschritte, die Streitigkeiten, die es noch gefährden könnten, der Kalender, gegen den es konkurriert, und der Wahrscheinlichkeitsbaum am Ende.
Gesetzgebungsgeschichte
Die Gesetzgebungsgeschichte ist hier wichtig, da sie sowohl das Momentum als auch die Fragilität erklärt. Das Repräsentantenhaus verabschiedete seinen CLARITY Act im Juli 2025 mit einer parteiübergreifenden Mehrheit und übergab dem Senat einen fertigen Rahmen zur Aufteilung der Krypto-Aufsicht zwischen der SEC und der CFTC.
Die Senatoren Tim Scott und Cynthia Lummis veröffentlichten im Juli 2025 einen Diskussionsentwurf; der Bankenausschuss folgte im September mit einem 182-seitigen Entwurf seines Responsible Financial Innovation Act; zwölf Senate-Demokraten veröffentlichten wenige Tage später ihren eigenen Rahmen und legten den Preis der Minderheit fest.
Der Januar 2026 brachte einen 278-seitigen Entwurf mit der ersten Version des Verbots von Stablecoin-Erträgen, und der Agrarausschuss, der die Zuständigkeit der CFTC besitzt, veröffentlichte im selben Monat sein Begleitgesetz zu digitalen Warenintermediären. Entscheidender Text landete am 12. Mai: ein 309-seitiges Gesetz, das die Kompromisse enthielt, die die Markup-Abstimmung möglich machten.
Wichtige Bestimmungen
Der Text vom 12. Mai verdient eine genauere Betrachtung, da mehrere seiner Bestimmungen im Verhältnis zu ihren Konsequenzen fast keine Berichterstattung erhalten haben. Im Kern des Gesetzes bleibt die gerichtliche Einigung: ein Rahmen, der entscheidet, welche digitalen Vermögenswerte als Waren der CFTC unterliegen, welche als Wertpapiere unter der SEC bleiben und wie Vermögenswerte zwischen Kategorien wechseln, während sich ihre Netzwerke dezentralisieren.
Um diesen Kern herum fügte der Mai-Text vier Dinge hinzu:
- Ein Kompromiss zu Stablecoin-Erträgen verbietet Plattformen, Zinsen auf ungenutzte Stablecoin-Bestände zu zahlen, während er aktivitätsgebundene Belohnungen erlaubt.
- Ein Rahmen für DeFi-Handelsprotokolle erscheint zum ersten Mal.
- Ein Insolvenz-Schutzraum für digitale Waren-Transaktionen adressiert das FTX-förmige Loch im Insolvenzrecht.
- Ein verstärkter Abschnitt zur illegalen Finanzierung beantwortet die Frage, die die Demokraten von Anfang an am stärksten vorangetrieben haben.
Offene Fragen und Herausforderungen
Neu: Top-Krypto-Unternehmen senden einen gemeinsamen Brief, in dem sie den Kongress auffordern, rechtliche Schutzmaßnahmen für Entwickler im Clarity Act aufzunehmen. Zu den Unterzeichnern gehören a16z, Aave, 1inch, Block, BitGo, Aptos, Zcash, Solana, Galaxy, Ledger, Kraken, Uniswap, Coinbase, Hyperliquid und viele andere.
Was der Text auffällig nicht enthält, ist die Bestimmung, über die alle streiten. Der Abschnitt über Interessenkonflikte, der Regierungsbeamte daran hindert, von Krypto zu profitieren, liegt außerhalb der Zuständigkeit des Bankenausschusses und muss später im Prozess in das Gesetz aufgenommen werden.
Die Druckkampagne ist daher kein Lärm um das Gesetz; es ist eine Karte, welche Stimmen noch im Spiel sind. Selbst ein Triumph im Senat lässt eine Kammer übrig, und die Endspielmechanik dort gehört auf jede vollständige Übersicht.
Fazit
Die Bewertung von Gesetzgebung lädt zu falscher Präzision ein, sodass das ehrliche Format Szenarien mit Begründungen anstelle von Dezimalpunkten ist. Ein Ergebnis vor der Pause erfordert, dass fast alles richtig läuft: die Fusion, die diesen Monat abgeschlossen wird, die Sprache zur illegalen Finanzierung, die die letzten demokratischen Widerstände schließt, ein Ethikkompromiss, der Gillibrands rote Linie und die des Weißen Hauses übersteht.
Die praktische Anleitung für die Krypto-Märkte besteht darin, die Kontrollpunkte zu handeln, nicht das Gerede. Die Ausschussabstimmung war ein echter Fortschritt und wurde entsprechend eingepreist; die nächsten echten Neupreisereignisse sind der fusionierte Text, ein Ethikdeal und die Schließung, in dieser Reihenfolge.
Der CLARITY Act hat ein zwei-monatiges Zeitfenster, aber das Zeitfenster ist nicht eine Sache. Es ist eine Abfolge von Toren, und das Gesetz muss durch jedes hindurch, bevor der Kalender schließt.
Stand: 11. Juni 2026. Der gesetzgeberische Status ändert sich wöchentlich; überprüfen Sie den aktuellen Stand, bevor Sie sich auf diese Übersicht verlassen.
