EU-DeFi-Vorschläge könnten Nutzer zu riskanteren Plattformen drängen, warnt Coinbase-Manager

Einführung von Eignungstests im Krypto-Markt

Der EU-Politikchef von Coinbase, Roeland Van der Stappen, äußert Bedenken, dass die Einführung von Eignungstests über das Krypto-Verleihen und -Leihen hinaus den Zugang zu regulierten Plattformen einschränken und die Liquidität im Krypto-Markt fragmentieren könnte. Die Bestrebungen der Europäischen Union, die Aufsicht über dezentrale Finanzen (DeFi) zu verschärfen, könnten Krypto-Nutzer dazu verleiten, Plattformen zu nutzen, die weniger Anlegerschutz bieten.

Warnungen und Empfehlungen

In einem Gespräch mit Cointelegraph erklärte Van der Stappen, dass regulierte Krypto-Plattformen möglicherweise gezwungen sein könnten, den Zugang zu DeFi-Diensten einzuschränken oder sogar ganz aufzugeben.

"Regeln, die darauf abzielen, Investoren zu schützen, könnten letztendlich dazu führen, dass Aktivitäten dorthin verlagert werden, wo der Schutz am geringsten ist."

In seiner Antwort auf die Konsultation der Europäischen Kommission zur Verordnung über Märkte in Krypto-Assets (MiCA) empfahl die Europäische Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde (ESMA), eine neue Kategorie regulierter Krypto-Dienste für Unternehmen zu schaffen, die Kunden Zugang zu DeFi-Protokollen gewähren.

Regulierung und ihre Auswirkungen

Im September forderte die Europäische Bankenaufsichtsbehörde (EBA) die Kommission auf, neue Regeln für Krypto-Verleihen und -Leihen zu prüfen, insbesondere in Fällen, in denen regulierte Plattformen Kunden Zugang zu DeFi-Verleihprotokollen gewähren. Eignungstests, die bewerten, ob ein Dienst für einen Kunden geeignet ist, wurden als mögliche Maßnahme in der Konsultationsantwort genannt.

Van der Stappen warnte, dass die Ausweitung solcher Tests auf andere DeFi-Dienste dazu führen könnte, dass ein einfacher Stablecoin-Tausch auf die gleiche Weise behandelt wird wie gehebeltes Verleihen, obwohl die Risiken unterschiedlich sind. Verleihen, Liquiditätsbereitstellung und On-Chain-Swaps wären die am stärksten betroffenen Aktivitäten, so Van der Stappen. Einige Anbieter könnten ihr Angebot einschränken oder den Zugang zu DeFi-Diensten ganz zurückziehen.

"Ein verhältnismäßiger Ansatz wäre es, Krypto-Asset-Dienstleistern (CASPs) zu erlauben, diesen Zugang mit entsprechenden Schutzmaßnahmen weiterhin anzubieten."

Van der Stappen betonte, dass die Einschränkung des Zugangs über regulierte Plattformen die DeFi-Liquidität in kleinere Pools aufteilen und den Nutzern in der EU schlechtere Preise bei Transaktionen bescheren könnte.

Folgen für den Markt

Er warnte, dass solche Einschränkungen "abgeschottete Gärten" oder isolierte DeFi-Dienste fördern könnten, was die Nutzer dazu verleiten würde, Anbieter außerhalb der EU zu wählen, die weniger Schutzmaßnahmen bieten. Eine Umfrage von Adan-Ipsos aus dem Jahr 2026 ergab, dass 49 % der französischen Krypto-Käufer den Zugang zu DeFi über Börsen bevorzugten, während nur 14 % persönliche Wallets bevorzugten.

Ein Bericht von Chainalysis vom Montag dokumentierte einen moderaten Rückgang der Krypto-Aktivität in Deutschland, der weitgehend auf den Rückgang der Aktivitäten dezentraler Börsen zurückzuführen ist. In der gesamten EU wuchs die Krypto-Aktivität in den 12 Monaten bis Juni 2026 um 2,2 %. Ein Chainalysis-Bericht aus dem Jahr 2025 beschrieb DeFi als ein kleines, aber wachsendes Segment des Krypto-Marktes in Europa. Im Europäischen Wirtschaftsraum war Mai 2025 der stärkste Monat für DeFi-Verleihaktivitäten im untersuchten Zeitraum.

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