Las propuestas de DeFi de la UE podrían llevar a los usuarios hacia plataformas más arriesgadas, advierte un ejecutivo de Coinbase
El jefe de políticas de la UE de Coinbase advierte que las nuevas regulaciones de DeFi podrían empujar a los usuarios hacia plataformas más arriesgadas, limitando el acceso y fragmentando la liquidez en toda Europa.
Advertencias sobre la Regulación de DeFi
El jefe de políticas de la UE de Coinbase, Roeland Van der Stappen, afirma que la implementación de pruebas de idoneidad más allá del préstamo y el endeudamiento de criptomonedas podría limitar el acceso y fragmentar la liquidez. Los esfuerzos de la Unión Europea para endurecer la supervisión de las finanzas descentralizadas (DeFi) podrían llevar a los usuarios de criptomonedas hacia plataformas que ofrecen menos protecciones para los inversores.
"Las reglas diseñadas para proteger a los inversores terminarían empujando la actividad hacia lugares con menos protección"
Recomendaciones de la Autoridad Europea de Valores y Mercados
En su respuesta de septiembre a la consulta de la Comisión Europea sobre la Regulación de Mercados en Criptoactivos (MiCA), la Autoridad Europea de Valores y Mercados recomendó crear una nueva categoría de servicios de criptomonedas regulados para las empresas que brindan a los clientes acceso a protocolos de DeFi. La Autoridad Bancaria Europea (EBA) también instó a la Comisión a estudiar nuevas reglas para el préstamo y el endeudamiento de criptomonedas, incluyendo situaciones en las que las plataformas reguladas ofrecen a los clientes acceso a protocolos de préstamo de DeFi.
Impacto de las Pruebas de Idoneidad
Van der Stappen señaló que extender tales pruebas a otros servicios de DeFi podría significar tratar un simple intercambio de stablecoins de la misma manera que el préstamo apalancado, a pesar de sus diferentes riesgos. Las actividades más expuestas serían el préstamo, la provisión de liquidez y los intercambios en cadena. Algunos proveedores podrían reducir su oferta o incluso retirar el acceso a DeFi por completo.
"Un enfoque proporcional sería permitir que los proveedores de servicios de criptoactivos (CASPs) continúen ofreciendo ese acceso con salvaguardias adecuadas"
Consecuencias de la Regulación
Además, Van der Stappen indicó que restringir el acceso a través de plataformas reguladas podría fragmentar la liquidez de DeFi en grupos más pequeños, lo que dejaría a los usuarios de la UE con peores precios en las transacciones. Estas restricciones podrían fomentar "jardines amurallados", o servicios de DeFi aislados, y dirigir a los usuarios hacia proveedores fuera de la UE que ofrecen menos salvaguardias.
Encuestas y Actividad de Criptomonedas
Una encuesta de Adan-Ipsos de 2026 reveló que el 49% de los compradores de criptomonedas franceses preferían acceder a DeFi a través de intercambios, en comparación con el 14% que optaba por billeteras personales. Un informe de Chainalysis del lunes atribuyó una modesta disminución en la actividad de criptomonedas en Alemania, en gran parte, a la caída de la actividad de intercambio descentralizado. En toda la UE, la actividad de criptomonedas creció un 2.2% en los 12 meses hasta junio de 2026.
Un informe de Chainalysis de 2025 describió DeFi como un segmento pequeño pero en crecimiento del mercado de criptomonedas en Europa. En el Espacio Económico Europeo, mayo de 2025 fue el mes más fuerte para la actividad de préstamo de DeFi en el período analizado por Chainalysis.
Conclusión
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