XRP Ledger und die SEC: Ein neuer Weg für tokenisierte Aktien
Die neuesten XRP-Nachrichten bringen das XRP Ledger erneut ins Rampenlicht, nachdem die SEC einen neuen Weg für den Handel mit tokenisierten Aktien über automatisierte Market Maker (AMM) eröffnet hat. Die Entscheidung der SEC vom 17. September schuf eine vorübergehende Ausnahme für bestimmte blockchain-basierte Handelsplätze, um tokenisierte US-Aktien über genehmigte AMM-Liquiditätspools zu ermöglichen. In der Entscheidung wird XRP, Ripple oder das XRP Ledger nicht explizit erwähnt. Stattdessen wird ein Rahmen für Tokenized Securities Venues geschaffen, der es berechtigten Plattformen erlaubt, AMM-basierte Märkte unter bestimmten Bedingungen zu betreiben.
Die Bedeutung für XRP
Warum könnte das positiv für XRP sein? Das XRP Ledger verfügt bereits über ein natives AMM. Diese AMM-Funktionalität wurde im März 2024 im Mainnet aktiviert und bietet dem Netzwerk integrierte Liquiditätspools neben seiner bestehenden dezentralen Börse. Dies macht die jüngste Entscheidung der SEC besonders interessant für das XRP-Ökosystem.
SEC öffnet AMM-Tür für tokenisierte Aktien
Die Innovationsausnahme der SEC bietet vorübergehende Erleichterungen von bestimmten Wertpapierregeln für Tokenized Securities Venues. Diese Handelsplätze können automatisierte Market Maker und Liquiditätspools nutzen, um Käufer und Verkäufer von tokenisierten National Market System-Aktien zusammenzubringen. Die Ausnahme ist bedingt und stellt keine allgemeine Genehmigung für tokenisierte Aktien auf den Kryptomärkten dar. Die SEC erklärte, dass die teilnehmenden Handelsplätze genehmigte Systeme betreiben und spezifische Anforderungen zum Schutz der Anleger einhalten müssen.
Zu diesen Anforderungen gehört, dass tokenisierte Aktien den Inhabern die gleichen Rechte und Privilegien wie die entsprechenden traditionellen Aktien bieten müssen. Dazu zählen Rechte wie Dividenden und Stimmrechte. Der Rahmen gibt auch dem ursprünglichen Aktienemittenten die Möglichkeit, Einwände zu erheben, wenn eine dritte Partei seine Aktien tokenisiert. Der Handel muss zudem eingestellt werden, wenn der Handel mit der zugrunde liegenden Aktie an ihrer primären Börse ausgesetzt wird.
Für die Kryptomärkte könnte jedoch der bemerkenswerteste Teil die ausdrückliche Anerkennung der AMM-Liquiditätspools durch die SEC als Teil einer Onchain-Wertpapierhandelsstruktur sein. Die SEC erklärte, dass ihre Anordnung auch bedingte Erleichterungen für bestimmte Liquiditätsanbieter bietet, die tokenisierte Aktien in diese Pools einspeisen. Die Ausnahmen sind auf fünf Jahre angelegt, was den Regulierungsbehörden Zeit gibt, zu beobachten, wie sich der Markt entwickelt. Dies hat eine neue Diskussion über Blockchain-Netzwerke angestoßen, die bereits über eine native AMM-Infrastruktur verfügen.
XRP Ledger und die AMM-Funktionalität
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Hier kommt das XRP Ledger ins Spiel. Die AMM-Funktionalität von XRPL wurde durch die XLS-30-Änderung eingeführt, die am 22. März 2024 im Mainnet aktiv wurde. Im Gegensatz zu einer separaten Anwendung, die über dem Netzwerk läuft, ist das AMM in die dezentrale Börse des XRP Ledgers integriert. Benutzer können Liquiditätspools für Vermögenspaare erstellen, Liquidität bereitstellen und LP-Token erhalten, die ihre Positionen repräsentieren.
Die Dokumentation von XRPL besagt, dass ihre DEX die Liquidität aus dem Orderbuch und die AMM-Liquidität beim Ausführen von Trades kombinieren kann, sodass Transaktionen den Weg nutzen können, der den besseren Wechselkurs bietet. Dieses native Design ist jetzt relevanter, da die Regulierungsbehörden beginnen, sich mit Onchain-Wertpapiermärkten zu befassen.
Dennoch wäre es verfrüht zu sagen, dass die SEC tokenisierte Aktien auf XRPL genehmigt hat. Die Innovationsausnahme ist technologie-neutral und legt Anforderungen für berechtigte Tokenized Securities Venues fest, anstatt einzelne Blockchains zu genehmigen. Für XRP-Inhaber ist die Bedeutung daher mehr über die Infrastruktur als über einen sofort neuen Anwendungsfall für XRP.
Wenn regulierte Märkte für tokenisierte Aktien schließlich auf öffentlichen Blockchains expandieren, könnten Netzwerke mit bestehender AMM- und DEX-Infrastruktur eine etablierte Grundlage haben, auf der sie aufbauen können. XRPL hat bereits diese Grundlage, während die SEC nun einen regulatorischen Rahmen bereitgestellt hat, der ausdrücklich den AMM-basierten Handel in Betracht zieht.
Die nächste Frage ist, ob Finanzunternehmen tatsächlich öffentliche Netzwerke wie XRPL für diese Märkte wählen. Die SEC hat die Tür geöffnet, aber die Branche muss sie noch durchschreiten.
Für den Moment geht es in den XRP-Nachrichten weniger um eine Genehmigung von XRP durch die SEC und mehr um eine regulatorische Entwicklung, die die bestehende AMM-Architektur von XRPL für tokenisierte Vermögenswerte zunehmend relevant machen könnte.
