Zwei Bitcoin-Miner berichten von fast 2 Milliarden Dollar Gewinn – Der größte Schub kam nicht in bar

Finanzielle Ergebnisse von Core Scientific und TeraWulf

Core Scientific und TeraWulf haben im dritten Quartal einen kombinierten Gewinn von fast 1,9 Milliarden Dollar erzielt, da sie sich von Bitcoin-Mining hin zu Datenzentrum-Hosting für KI-Kunden verlagert haben. Ihre Einnahmen umfassten 1,76 Milliarden Dollar an steuerfreien, nicht liquiditätswirksamen Gewinnen aus der Neubewertung finanzieller Instrumente.

Betriebsergebnisse

Die Offenlegungen von Core Scientific am 5. November und von TeraWulf am 6. November zeigen unterschiedliche Betriebsergebnisse für das am 30. September 2023 endende Quartal. Core erzielte ein Betriebseinkommen von 72 Millionen Dollar nach US-Rechnungslegungsstandards, während TeraWulf einen Betriebsverlust von 88 Millionen Dollar verzeichnete.

Das Betriebsergebnis von Core beinhaltete einen Gewinn von 19 Millionen Dollar aus der fairen Bewertung digitaler Vermögenswerte. Das Hosting liefert nun den Großteil der Einnahmen beider Unternehmen, nachdem sie sich vom Bitcoin-Mining hin zu Rechenleasing verlagert haben.

Neubewertungsgewinne

Der konsolidierte Nettogewinn von Core in Höhe von 1,178 Milliarden Dollar und der von TeraWulf in Höhe von 710 Millionen Dollar summieren sich auf etwa 1,89 Milliarden Dollar. In der Einreichung von Core bestand der Neubewertungsgewinn von 1,034 Milliarden Dollar aus verschiedenen Quellen, darunter 964 Millionen Dollar auf den alten Tranche 1 und Tranche 2 Warrants.

„Alte Instrumente lieferten den größten Bestandteil von Cores Gewinn.“

Warrants geben den Inhabern das Recht, Aktien zu kaufen. Cores AMD-Warrant begleitete die Kundenleasingverträge im Juli, wobei der Ausgabewert als Anreiz erfasst wurde, der zukünftige Leasingeinnahmen reduziert.

Steuervorteile und Gewinne

Core verzeichnete zudem einen Steuervorteil von 106,5 Millionen Dollar, hauptsächlich aus der Freigabe eines Teils einer Bewertungsrückstellung im Zusammenhang mit seiner Polaris-Akquisition. TeraWulf verzeichnete einen Gewinn von 95 Millionen Dollar aus dem Verkauf seines Anteils an dem Joint Venture Abernathy.

Der Unterschied spiegelt sich auch in den Ergebnissen pro Aktie wider: Core berichtete von 3,42 Dollar Grundgewinnen gegenüber 0,47 Dollar verwässerten Gewinnen, während TeraWulf 1,42 Dollar Grundgewinne und einen verwässerten Verlust von 0,03 Dollar meldete.

Wachstum im Hosting-Segment

Das Wachstum im Hosting ist in den Verkäufen beider Unternehmen sichtbar. Cores Colocation-Einnahmen erreichten 215 Millionen Dollar von insgesamt 233 Millionen Dollar, ein Anstieg von 137 Millionen Dollar im vorhergehenden Quartal. Der Bruttogewinn aus Colocation betrug 128 Millionen Dollar bei einer berichteten Marge von 60 %.

TeraWulf erzielte 63 Millionen Dollar an Einnahmen aus Hochleistungsrechenleasing (HPC), was etwa 83 % seiner Gesamteinnahmen von 76 Millionen Dollar ausmacht.

Investitionen und Finanzierung

Für die neun Monate bis zum 30. September generierte Core 296 Millionen Dollar Betriebscash, während 1,495 Milliarden Dollar für Sachanlagen und weitere 677 Millionen Dollar für Vermögensakquisitionen ausgegeben wurden. Der Nettokapitalzufluss betrug 3,2 Milliarden Dollar.

In demselben Zeitraum verwendete TeraWulf 179 Millionen Dollar Betriebscash und gab 2,231 Milliarden Dollar für den Kauf von Anlagen und Ausrüstungen sowie Anzahlungen aus.

Ausblick und zukünftige Entwicklungen

Core gibt an, dass die Umstellungen für den Hosting-Kunden CoreWeave größtenteils von diesem Kunden finanziert werden. Das Management sagt, dass die bestehende Liquidität plus die erwarteten Finanzierungsquellen die geplanten Entwicklungs- und Betriebsbedürfnisse unterstützen.

Die Fluidstack-Warrants hinter dem Gewinn im dritten Quartal stehen in einem separaten Zusammenhang. Für die nächste Phase bietet die operative Aufteilung einen nützlicheren Ausgangspunkt als der kombinierte Gewinn: Core hat ein positives Betriebseinkommen erreicht, während TeraWulf weiterhin einen Betriebsverlust meldet.