Uscita di Hester Peirce dalla SEC
Hester Peirce prevede di lasciare la Securities and Exchange Commission (SEC) il 2 ottobre, lasciando al Presidente Paul Atkins e al Commissario Mark Uyeda il compito di gestire una proposta di offerta crypto ancora aperta ai commenti. L’agenzia può operare legalmente con due commissari.
Implicazioni della Partenza di Peirce
La questione che l’uscita di Peirce solleva è se i due possano concordare su quali dovrebbero essere le regole finali. La regola proposta dalla SEC per la più grande offerta crypto non può essere finalizzata prima che il pubblico termini di commentare, con una scadenza fissata per il 20 ottobre.
“Contando le date, i 18 giorni di calendario finali per i commenti pubblici sulla Regolamentazione Crypto Assets arriveranno dopo che il commissario che ha guidato il Crypto Task Force dell’agenzia se ne sarà andato.”
Peirce non è stata l’unica ufficiale a plasmare l’agenda. Atkins presiede la commissione e sostiene pubblicamente la proposta, mentre Uyeda ha aiutato a lanciare il Crypto Task Force.
Quorum e Decisioni della SEC
Dal 2 ottobre, se la composizione rimane come attualmente elencata, non ci sarà un terzo voto disponibile per risolvere un disaccordo tra i due commissari rimasti. La regola di quorum della SEC consente ai commissari in carica di costituire un quorum anche quando meno di tre sono in carica.
“Una corte d’appello federale ha confermato tale disposizione in un caso quasi 30 anni fa.”
Il rischio di una commissione divisa di due persone è reale, ma è un rischio di voto e di politica, non un’incapacità automatica di riunirsi.
Proposta di Regolamentazione Crypto Assets
Il fascicolo della Regolamentazione Crypto Assets in sospeso, file S7-2026-27, fornisce una misura insolitamente chiara di questo cambiamento. La SEC ha emesso la proposta il 18 agosto, e il Federal Register l’ha pubblicata il 21 agosto. La regola proposta contiene due esenzioni su misura per la registrazione ai sensi del Securities Act per contratti di investimento che coinvolgono crypto assets.
Questi limiti sono proposti e non permessi che un emittente può utilizzare oggi semplicemente perché la SEC ha pubblicato una bozza. La SEC deve esaminare i commenti, decidere se rivedere la bozza e votare su una regola finale prima che le nuove esenzioni possano operare.
Impatto della Partenza di Peirce
La scoperta cambia il modo di interpretare l’uscita di Peirce. Perdere un commissario riduce il numero di decisori e lascia meno spazio per negoziare un testo finale contestato. Non spegne la SEC, ma la differenza è importante.
“Un progetto che decide se presentare un commento entro il 20 ottobre non dovrebbe presumere che la sua presentazione vada a un’agenzia legalmente incapace di completare il lavoro.”
Prossimi Passi e Scadenze
Mettiamo le date in sequenza. Il 2 ottobre rimuove un commissario se le sue dimissioni hanno effetto come annunciato. Il 20 ottobre chiude i commenti sulle esenzioni per le offerte crypto. Il 3 novembre chiude i commenti sulla proposta dell’agente di trasferimento.
La SEC è progettata per avere fino a cinque commissari, e la regola SEC 200.41 afferma che quando meno di tre commissari sono in carica, i membri in carica formano un quorum.
Conclusione
Questo articolo non può nominare il successore di Peirce al Crypto Task Force perché la pagina pubblica della SEC la elenca ancora come leader al 27 settembre. Tuttavia, il calendario è chiaro e le prossime scadenze saranno cruciali per il futuro della regolamentazione crypto.
“L’uscita di Peirce non determinerà di per sé se un token è un titolo, se il safe harbor proposto diventa finale o se il Congresso approva una legge sulla struttura del mercato degli asset digitali.”
Disclaimer: Questo articolo è solo a scopo informativo ed educativo e non costituisce consulenza finanziaria o di investimento.
