Avances de la SEC en el Comercio de Acciones Tokenizadas
La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) ha dado pasos significativos hacia la posibilidad de permitir el comercio de acciones tokenizadas. Los participantes de la industria esperan una nueva exención regulatoria que podría respaldar las próximas ofertas de empresas de criptomonedas, incluida Coinbase. Según un informe de Reuters que cita a abogados y analistas de mercado, se anticipa que el presidente de la SEC, Paul Atkins, introduzca una exención de innovación que permitiría a las empresas probar productos financieros basados en blockchain bajo un marco regulatorio modificado.
Propuesta de Exención y Productos Tokenizados
Esta propuesta llega en un momento en que varias empresas de criptomonedas se preparan para lanzar productos de capital tokenizados, que permitirían a los usuarios comerciar acciones las 24 horas del día con liquidación casi instantánea. Como informó crypto.news, Coinbase ya ha revelado planes para lanzar acciones tokenizadas respaldadas uno a uno por acciones subyacentes, mientras que Binance y otros intercambios han ampliado ofertas similares fuera de los Estados Unidos.
Bajo el marco que se está discutiendo, las acciones tokenizadas podrían tener los mismos derechos económicos que las acciones tradicionales, incluidos los pagos de dividendos y los derechos de voto. La exención esperada sigue a informes anteriores que indicaban que la SEC había retrasado los esfuerzos para permitir acciones tokenizadas, tras expresar preocupaciones sobre los estándares de protección al inversor y los requisitos de custodia. Sin embargo, los participantes de la industria citados por Reuters creen que la agencia se está preparando para un enfoque revisado que permitiría la experimentación sin requerir el cumplimiento total de cada regla existente de divulgación y protección al inversor.
Propuesta de Estructura de Mercado
Además de la exención propuesta, la SEC avanzó la semana pasada con una propuesta de estructura de mercado que podría influir en cómo eventualmente operan las acciones tokenizadas en los Estados Unidos. La agencia propuso derogar las Reglas 611 y 610(e) de la Regulación NMS, dos disposiciones que han regido el comercio de acciones en EE. UU. desde 2005. La Regla 611 actualmente impide que los lugares de negociación ejecuten órdenes de acciones a precios inferiores cuando hay mejores cotizaciones disponibles en otros lugares, mientras que la Regla 610(e) aborda las cotizaciones bloqueadas y cruzadas en acciones del sistema de mercado nacional.
El regulador indicó que la propuesta también eliminaría definiciones relacionadas de la Regla 600 y abriría un período de comentarios públicos de 60 días después de su publicación en el Registro Federal.
Comentando sobre la propuesta, el presidente de la SEC, Paul Atkins, argumentó que dos décadas de experiencia con la Regla 611 justifican una nueva revisión de su impacto en el mercado. Según Atkins, la regulación puede haber producido consecuencias no deseadas que limitaron la competencia y aumentaron la complejidad dentro de los mercados de capitales.
Crecimiento de las Acciones Tokenizadas
Informes anteriores indicaron que funcionarios de la agencia han estado estudiando una exención de innovación diseñada específicamente para apoyar acciones públicas tokenizadas. El interés en el sector ha aumentado drásticamente en los últimos dos años. Según datos de CoinGecko, las acciones tokenizadas se expandieron de 14 activos el 31 de enero de 2024 a 478 activos para el 31 de mayo de 2026, lo que representa un crecimiento de más del 3,300%. Las acciones tokenizadas son la categoría de criptomonedas de más rápido crecimiento desde 2024.
Las grandes instituciones financieras también han comenzado a explorar el mercado. Según un informe del WSJ, Citigroup se está preparando para acciones tokenizadas vinculadas a empresas privadas como OpenAI y Anthropic, inicialmente apuntando a inversores internacionales antes de potencialmente expandir el acceso a clientes de EE. UU. En otros lugares, la Bolsa de Valores de Nueva York está desarrollando infraestructura para el comercio de acciones las 24 horas a través de sistemas de mercado tokenizados, según divulgaciones anteriores.
En conjunto, la revisión continua de la SEC sobre las exenciones de acciones tokenizadas y las reglas de estructura de mercado tradicionales ha posicionado el comercio de acciones basado en blockchain más cerca de la corriente regulatoria de EE. UU. que en cualquier momento desde que el concepto surgió por primera vez.
