Progrès de la SEC sur le Trading d’Actions Tokenisées
La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis progresse vers l’autorisation du trading d’actions tokenisées. Les acteurs de l’industrie anticipent une nouvelle exemption réglementaire qui pourrait soutenir les prochaines offres des entreprises de cryptomonnaie, y compris Coinbase. Selon un rapport de Reuters, citant des avocats et des analystes de marché, le président de la SEC, Paul Atkins, devrait introduire une exemption d’innovation permettant aux entreprises de tester des produits financiers basés sur la blockchain dans un cadre réglementaire modifié.
Produits d’Équité Tokenisés
Cette proposition intervient alors que plusieurs entreprises de cryptomonnaie préparent des produits d’équité tokenisés, permettant aux utilisateurs de trader des actions 24 heures sur 24 avec un règlement quasi instantané. Comme rapporté par crypto.news, Coinbase a déjà dévoilé des plans pour lancer des actions tokenisées, soutenues un pour un par des actions sous-jacentes, tandis que Binance et d’autres échanges ont élargi des offres similaires en dehors des États-Unis. Dans le cadre discuté, les actions tokenisées pourraient avoir les mêmes droits économiques que les actions traditionnelles, y compris les paiements de dividendes et les droits de vote.
Exemption et Structure de Marché
L’exemption attendue fait suite à des rapports antérieurs selon lesquels la SEC avait retardé ses efforts pour permettre les actions tokenisées, soulevant des préoccupations concernant les normes de protection des investisseurs et les exigences de garde. Les acteurs de l’industrie cités par Reuters estiment maintenant que l’agence prépare une approche révisée qui permettrait l’expérimentation sans exiger une conformité totale avec chaque règle existante de divulgation et de protection des investisseurs.
Séparément de l’exemption proposée, la SEC a avancé la semaine dernière une proposition de structure de marché qui pourrait influencer la manière dont les actions tokenisées fonctionneront finalement aux États-Unis. Comme l’a rapporté crypto.news plus tôt, l’agence a proposé d’annuler les Règles 611 et 610(e) du Règlement NMS, deux dispositions qui régissent le trading d’actions aux États-Unis depuis 2005. La Règle 611 empêche actuellement les lieux de trading d’exécuter des ordres d’actions à des prix inférieurs lorsque de meilleures cotations sont disponibles ailleurs, tandis que la Règle 610(e) traite des cotations verrouillées et croisées dans les actions du système de marché national. Le régulateur a déclaré que la proposition supprimerait également les définitions connexes de la Règle 600 et ouvrirait une période de commentaire public de 60 jours après publication dans le Federal Register.
Commentant la proposition, le président de la SEC, Paul Atkins, a soutenu que deux décennies d’expérience avec la Règle 611 justifiaient un nouvel examen de son impact sur le marché. Selon Atkins, la réglementation pourrait avoir produit des conséquences non intentionnelles qui ont limité la concurrence et augmenté la complexité au sein des marchés d’actions.
Intérêt Croissant pour les Actions Tokenisées
Bien que la proposition n’autorise pas encore le trading d’actions tokenisées, elle arrive alors que la SEC continue d’examiner des moyens d’accommoder l’infrastructure des titres basés sur la blockchain. Des rapports précédents indiquaient que des responsables de l’agence étudiaient une exemption d’innovation spécifiquement conçue pour soutenir les actions publiques tokenisées.
L’intérêt pour le secteur a fortement augmenté au cours des deux dernières années. Selon des données de CoinGecko, les actions tokenisées sont passées de 14 actifs le 31 janvier 2024 à 478 actifs au 31 mai 2026, représentant une croissance de plus de 3 300 %. Les actions tokenisées sont devenues la catégorie de cryptomonnaie à la croissance la plus rapide depuis 2024. Voici ce que 29 mois de données de cotation sur CoinGecko montrent : pic.twitter.com/2sAoBiLT7w.
CoinGecko a identifié les actions tokenisées comme la catégorie de cryptomonnaie la plus dynamique durant cette période. Le même ensemble de données a montré que les actifs du monde réel sont passés de 64 projets à 1 282, un gain d’environ 1 900 %. De grandes institutions financières ont également commencé à explorer le marché. Selon un rapport du WSJ, Citigroup prépare des actions tokenisées liées à des entreprises privées telles qu’OpenAI et Anthropic, ciblant initialement les investisseurs internationaux avant d’élargir potentiellement l’accès aux clients américains. Par ailleurs, la Bourse de New York développe une infrastructure pour le trading d’actions 24 heures sur 24 via des systèmes de marché tokenisés, selon des divulgations précédentes.
Dans l’ensemble, l’examen en cours par la SEC des exemptions d’actions tokenisées et des règles de structure de marché traditionnelles a rapproché le trading d’actions basé sur la blockchain du courant réglementaire américain plus que jamais depuis l’émergence du concept.
