Marco Regulatorio de la SEC para Acciones Tokenizadas
La SEC ha comenzado a preparar un marco regulatorio que podría permitir a plataformas autorizadas comerciar acciones tokenizadas de EE. UU. las 24 horas del día, siete días a la semana. La Comisión de Valores y Bolsa de EE. UU. está trabajando en una «exención de innovación» que podría otorgar a empresas seleccionadas un alivio temporal para probar valores tokenizados bajo condiciones específicas, mientras la agencia desarrolla reglas permanentes.
¡ENORME!: 🇺🇸 La SEC se está preparando para llevar acciones de EE. UU. a la cadena para el comercio 24/7.
Esta semana, se espera que el presidente de la SEC, Paul Atkins, se reúna con el presidente Trump, el presidente de la CFTC, Michael Selig, la NYSE, CME Group, DTCC y empresas líderes de criptomonedas.
Detalles de la Propuesta
El presidente de la SEC, Paul Atkins, ha apoyado el uso de la autoridad de exención para fomentar más actividad financiera en las redes blockchain, sin eliminar las acciones tokenizadas de la supervisión de valores federales. Bajo la propuesta, las plataformas aprobadas podrían ofrecer versiones digitales de acciones cotizadas en EE. UU. y procesar transacciones fuera del horario operativo de las bolsas tradicionales.
La comisionada Hester Peirce mencionó en marzo que el personal de la SEC estaba desarrollando una exención para facilitar el «comercio limitado de ciertos valores tokenizados». Peirce describió la posible medida como más restringida que la exención general discutida por el Comité Asesor de Inversores de la SEC.
Consideraciones para Inversores
No se ha anunciado ningún marco final, criterios de elegibilidad o fecha de implementación. Por lo tanto, los inversores no pueden asumir que las versiones tokenizadas de cada acción de EE. UU. estarán disponibles pronto para el comercio continuo. El horario regular del mercado de valores de EE. UU. va de 9:30 a.m. a 4 p.m., hora del este, en días hábiles, aunque los lugares y corredores registrados pueden ofrecer sesiones extendidas.
Un lugar basado en blockchain podría procesar transferencias de manera continua, permitiendo que los valores elegibles cambien de manos durante las noches, fines de semana y días festivos. Según informes sobre los preparativos de la SEC, la exención podría proporcionar a las plataformas reguladas una ruta definida para probar mercados de 24 horas para acciones tokenizadas.
Protecciones para Inversores
Las protecciones para los inversores también dependen del tipo de token ofrecido. Un token respaldado por un emisor puede representar el mismo valor registrado a través de un nuevo sistema de propiedad, mientras que un producto creado por un tercero no relacionado puede solo rastrear el precio de una acción o proporcionar un reclamo contractual contra la plataforma.
En julio, dos grupos de agentes de transferencia pidieron a la SEC que separara las acciones respaldadas por emisores de los tokens no afiliados. Como informó anteriormente crypto.news, los grupos advirtieron que algunas estructuras de terceros pueden no otorgar a los compradores propiedad directa, derechos de voto o el mismo reclamo legal a dividendos que los accionistas registrados.
Desarrollo y Pruebas en el Mercado
Partes del mercado de EE. UU. ya han recibido permiso limitado para probar valores tokenizados. En diciembre de 2025, el personal de la SEC emitió una carta de no acción que permitía a la Depository Trust Company operar un servicio de tokenización definido durante tres años bajo condiciones específicas. El universo de activos elegibles incluye acciones del Russell 1000, fondos cotizados en bolsa de índices importantes y valores del Tesoro de EE. UU.
Nasdaq también ha incursionado en el comercio basado en blockchain regulado. La SEC aprobó su piloto en marzo de 2026, permitiendo a participantes seleccionados comerciar ciertas acciones tokenizadas junto a acciones convencionales. Bajo la estructura de Nasdaq, las versiones tokenizadas y tradicionales tienen los mismos derechos y precios.
Conclusión
La SEC está considerando enmiendas a la Regulación NMS, el conjunto de reglas que controla cómo se mueven las órdenes de acciones de EE. UU. entre los lugares de comercio. Los cambios propuestos incluyen la derogación de la Regla 611 y la Regla 610(e), que rigen la protección de órdenes y las tarifas de acceso en el sistema de mercado nacional.
La presentación de Ondo Finance apoyó la derogación propuesta, argumentando que las reglas existentes favorecen libros de órdenes continuos y pueden restringir sistemas de ejecución alternativos que utilizan diferentes modelos de comercio.
