Introducción a las Monedas de Privacidad
Las monedas de privacidad están ganando un lugar en los mercados de inversión regulados, incluso cuando el acceso directo a sus activos subyacentes se vuelve más difícil. El ETF de Zcash de Grayscale ahora se negocia en NYSE Arca, mientras que las principales bolsas centralizadas han reducido el apoyo a Monero y otras criptomonedas enfocadas en la privacidad. La última actualización de THORChain muestra cómo la infraestructura descentralizada podría ayudar a cerrar esa brecha de acceso.
La Dicotomía de la Privacidad en Criptomonedas
La privacidad en las criptomonedas se está moviendo en dos direcciones a la vez. Por un lado, está ingresando al ámbito financiero convencional. El ETF de Zcash de Grayscale, ZCSH, comenzó a negociarse en NYSE Arca el 25 de agosto. Grayscale lo describió como el primer producto cotizado en bolsa que ofrece exposición al contado a Zcash (ZEC). El fondo brinda a los inversores estadounidenses una forma de obtener exposición a ZEC a través de una cuenta de corretaje regular, sin necesidad de abrir una cuenta en un intercambio de criptomonedas, gestionar claves privadas o mantener el activo en una billetera personal.
Por otro lado, comprar, vender y mover monedas de privacidad directamente se ha vuelto más difícil en varios mercados. Las bolsas centralizadas han eliminado activos o restringido el acceso a medida que los reguladores aplican estándares más estrictos de prevención de lavado de dinero. La contradicción es difícil de pasar por alto:
«Wall Street ahora puede empaquetar la exposición a un activo enfocado en la privacidad dentro de un fondo regulado, mientras que partes del mercado de criptomonedas se vuelven menos dispuestas o menos capaces de apoyar las monedas subyacentes.»
Actualización de THORChain y su Impacto
La actualización v3.20 de THORChain es relevante dentro de esa división. El lanzamiento sentó las bases técnicas para intercambios nativos de Monero (XMR) y Zcash junto a activos como Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) y stablecoins. Sin embargo, THORChain anunció que el lanzamiento de Monero y Zcash se había retrasado mientras los colaboradores se enfocaban en la estabilidad de la red. La interfaz del protocolo para intercambios cruzados compatibles está disponible a través de su plataforma de intercambio nativa, con acceso a XMR y ZEC dependiendo de su activación final.
Desafíos de Monero en el Mercado Actual
Monero proporciona el ejemplo más claro de cómo una criptomoneda sin permisos puede seguir operativa mientras se vuelve más difícil de alcanzar. Binance eliminó XMR en febrero de 2024, mientras que OKX también terminó el soporte para pares de negociación de Monero. Kraken luego detuvo el comercio de XMR y depósitos para clientes en el Espacio Económico Europeo, citando cambios regulatorios. Sin embargo, esas decisiones no cerraron Monero. La blockchain continuó procesando transacciones, y los usuarios aún podían enviar XMR entre billeteras compatibles.
Lo que cambió fue el acceso a los servicios que muchas personas utilizan para entrar o salir del mercado. Monero es privado por defecto. Su diseño oculta el remitente, el receptor y el monto de la transacción. Los partidarios ven esas protecciones como el equivalente digital de la privacidad disponible al pagar con efectivo físico. Sin embargo, este mismo diseño crea problemas para las bolsas centralizadas, que son responsables de las verificaciones de clientes, el monitoreo de transacciones y los controles de prevención de lavado de dinero.
Regulación y el Futuro de las Monedas de Privacidad
Europa está haciendo que ese conflicto sea más directo. La Regulación de Prevención de Lavado de Dinero de la Unión Europea aborda las cuentas de criptomonedas que permiten que las transacciones sean anonimizadas o más difíciles de rastrear, incluso a través de «monedas que mejoran la anonimidad». La regulación está programada para aplicarse a partir de julio de 2027. Sus disposiciones impedirán que los proveedores de servicios de activos criptográficos mantengan cuentas anónimas o cuentas que permitan la ofuscación de transacciones a través de tales activos.
Estados Unidos no ha introducido una prohibición nacional idéntica sobre el comercio de monedas de privacidad. Sin embargo, el apoyo limitado de grandes intercambios significa que los usuarios estadounidenses pueden enfrentar menos opciones que los poseedores de activos más ampliamente listados. El ZCSH de Grayscale proporciona exposición de precio regulada a Zcash, pero poseer una acción de ETF no es lo mismo que tener ZEC o usar sus funciones de privacidad en la cadena.
Conclusiones sobre el Acceso y la Liquidez
La liquidez nativa cruzada ofrece otra ruta. THORChain está diseñado para intercambiar activos a través de sus blockchains originales en lugar de requerir que los usuarios muevan representaciones envueltas a una red separada. Bajo las integraciones planificadas de monedas de privacidad, los usuarios podrían moverse entre XMR o ZEC nativos y activos criptográficos compatibles sin tener que depositar primero sus fondos en un intercambio centralizado.
THORChain ya había probado intercambios nativos de Monero antes de la v3.20. Como informó crypto.news en junio, el protocolo dijo que los intercambios de XMR estaban funcionando de extremo a extremo en pruebas y que el soporte para Zcash seguiría. El retraso anunciado después de la v3.20 muestra que la preparación técnica no garantiza la disponibilidad pública inmediata.
Las preguntas regulatorias seguirán existiendo incluso si el protocolo en sí no requiere una cuenta. Los usuarios siguen siendo responsables de seguir las leyes, las reglas de informes y los requisitos fiscales que se aplican en su país. Ninguno de esos límites cambia el problema central: una criptomoneda es solo parcialmente accesible cuando su red permanece en línea, pero las principales rutas que la conectan al mercado más amplio desaparecen.
Las monedas de privacidad están poniendo a prueba el significado de las finanzas sin permisos. Si los intercambios regulados deciden que no pueden apoyar ciertos activos, el acceso seguirá disminuyendo o la infraestructura descentralizada proporcionará otro camino. THORChain se está preparando para ofrecer ese camino, aunque sus intercambios de Monero y Zcash deben primero pasar de la preparación técnica a un lanzamiento público estable.
