Difesa dei Futures Perpetui Crypto
Il presidente della CFTC, Michael Selig, ha difeso i futures perpetui crypto, sottolineando che non sono adatti ai mercati agricoli, mentre i futures perpetui crypto regolamentati continuano ad espandersi negli Stati Uniti. Durante la Convenzione Annuale dell’American Cotton Shippers Association, tenutasi martedì, Selig ha dichiarato che la CFTC riconosce che il trading 24 ore su 24 e le strutture dei futures perpetui non si adattano bene ai mercati agricoli tradizionali, che dipendono dalla consegna fisica e operano con orari di trading limitati.
“Sono stato lieto di rivolgermi agli uomini e alle donne che forniscono al nostro paese e al mondo vestiti, tessuti e forniture mediche dal cotone coltivato in America. Grazie all’American Cotton Shippers Association per avermi invitato oggi”.
Contrasto tra Mercati Tradizionali e Crypto
Tracciando un contrasto tra il ruolo storico dell’agenzia nella supervisione di prodotti che vanno dal mais al bestiame e le sue nuove responsabilità riguardanti gli asset digitali, Selig ha affermato che i contratti perpetui legati alle criptovalute non sono appropriati per ogni classe di asset, in particolare in agricoltura. Mentre enfatizza queste differenze, i commenti di Selig arrivano solo poche settimane dopo che la CFTC ha approvato i contratti futures perpetui su Bitcoin per la piattaforma di mercato delle previsioni Kalshi e ha emesso una posizione di non azione consentendo prodotti simili su Coinbase.
Dopo questi sviluppi, anche l’exchange crypto Kraken ha lanciato il trading di futures perpetui per i clienti statunitensi attraverso la sua piattaforma regolamentata dalla CFTC, Bitnomial.
Consultazione Pubblica e Revisione Normativa
Insieme all’emergere dei futures perpetui crypto regolamentati, la CFTC e la Securities and Exchange Commission hanno recentemente aperto una consultazione pubblica congiunta per raccogliere feedback su come le normative statunitensi classificano gli swap, gli swap basati su titoli, gli swap misti e i prodotti derivati correlati. Come riportato da crypto.news, le agenzie hanno dichiarato che i mercati finanziari e le pratiche di trading si sono evoluti dall’implementazione originale del Titolo VII del Dodd-Frank Act, spingendo a una revisione per verificare se le definizioni attuali siano ancora in linea con i prodotti moderni.
I commenti rimarranno aperti per 60 giorni dopo la pubblicazione nel Federal Register. Secondo le agenzie, la richiesta copre questioni giurisdizionali, esclusioni di swap, quadri di conformità alternativi, swap misti e prodotti finanziari sviluppati di recente. La revisione include anche contratti di eventi e prodotti di mercato delle previsioni che si trovano sempre più all’incrocio tra la regolamentazione delle merci e quella dei titoli.
Ambiguità Normativa e Futuro dei Futures Perpetui
Affrontando l’iniziativa, Selig ha affermato che la consultazione potrebbe aiutare a risolvere quelle che ha descritto come ambiguità di lunga data all’interno del Dodd-Frank. Il presidente della SEC, Paul Atkins, ha dichiarato separatamente che una maggiore chiarezza normativa è attesa, anche per i prodotti basati su eventi. Una questione chiave che emerge dalla revisione riguarda i futures perpetui crypto, che differiscono dai contratti futures tradizionali perché non hanno una data di scadenza.
Come riportato in precedenza da crypto.news, i futures perpetui su Bitcoin di Kalshi sono stati autorizzati a rimanere elencati secondo le regole esistenti sui futures, a condizione di conformarsi al Commodity Exchange Act e alle normative della CFTC. Se i regolatori alla fine classificano i futures perpetui crypto come swap piuttosto che come futures, le piattaforme che offrono i prodotti potrebbero affrontare requisiti diversi riguardanti l’esecuzione, la segnalazione, la compensazione e la supervisione normativa.
Interesse Crescente e Scrutinio Legale
L’interesse crescente per i futures perpetui crypto regolamentati ha anche attirato l’attenzione degli operatori di scambio consolidati. Secondo ulteriori rapporti, il CBOE ha iniziato a valutare se i suoi prodotti futures su Bitcoin ed Ether potrebbero essere convertiti in contratti perpetui, dopo che i futures perpetui crypto hanno generato oltre 8,5 miliardi di dollari di volume di trading su Kalshi entro poche settimane dal lancio.
Allo stesso tempo, la gestione di Selig dei mercati delle previsioni e delle approvazioni dei futures perpetui crypto continua a essere oggetto di scrutinio legale. La scorsa settimana, il CME Group ha intentato una causa contro la CFTC presso il Tribunale Distrettuale degli Stati Uniti per il Distretto di Columbia, sostenendo che le approvazioni dell’agenzia violavano il Commodity Exchange Act.
Ulteriore incertezza circonda l’agenzia stessa. Nonostante le richieste dei legislatori di riempire posti vacanti, il presidente Donald Trump non ha nominato ulteriori commissari, lasciando Selig come unico commissario e presidente della CFTC dopo la partenza di Caroline Pham nel dicembre 2025. Nel frattempo, il Senato degli Stati Uniti è atteso a considerare il Digital Asset Market Clarity Act nelle prossime settimane. Secondo i legislatori e i partecipanti del settore, la legislazione potrebbe ridefinire come le responsabilità normative siano divise tra la CFTC e la SEC per i mercati degli asset digitali.
