Lancio di uno Stablecoin: Diventare un Emittente o Collaborare con Uno?

Introduzione

Law and Ledger è un segmento di notizie che si concentra sulle questioni legali relative alle criptovalute, presentato da Kelman Law, uno studio legale specializzato nel commercio di asset digitali.

Domande Cruciali per le Aziende di Pagamenti

Un'azienda di pagamenti desidera che i commercianti liquidino le fatture in uno stablecoin in dollari che porta il suo nome. Prima di scegliere una blockchain o negoziare una commissione per transazione, dovrebbe rispondere a una domanda cruciale: quando un commerciante presenta 100.000 token per il riscatto, quale entità legale deve fornire i dollari?

Se l'azienda di pagamenti desidera fare quella promessa da sola, dovrebbe considerare la possibilità di diventare un emittente di stablecoin di pagamento autorizzato. Se il suo vantaggio risiede nel raggiungere i commercianti e integrare i pagamenti nei loro sistemi contabili, potrebbe essere più vantaggioso collaborare con un emittente.

Approvazione Federale e Statale

Approvazione Federale

Un fintech non bancario qualificato può fare domanda all'Ufficio del Comptroller of the Currency (OCC) per diventare un emittente qualificato a livello federale. Anche una banca nazionale non assicurata o una filiale federale idonea può richiedere l'approvazione dell'OCC.

Il tempismo è importante per un nuovo entrante. A partire dal 10 novembre, la pagina delle domande dell'OCC indica che non sta ancora accettando domande o richieste di esenzione. Il requisito di approvazione preventiva inizia generalmente il 18 gennaio 2027.

Approvazione Statale

Un emittente qualificato a livello statale con non più di 10 miliardi di dollari in emissioni consolidate in circolazione può optare per la supervisione sotto un regime statale sostanzialmente simile al framework federale. Superato il limite, la legge richiede generalmente la transizione alla supervisione federale entro 360 giorni, a meno che non venga concessa un'esenzione.

Costruire un Emittente

Qualsiasi percorso significa costruire un emittente che può operare attraverso un difficile giorno di riscatto. Ha bisogno di riserve idonee a sostenere i token in circolazione almeno uno a uno, accesso a liquidità quando i detentori riscattano, rapporti di riserva accurati e persone che possono riconciliare i registri bancari e blockchain.

"L'emissione diretta ha più senso quando il controllo su queste funzioni è commercialmente importante e l'azienda può finanziarle anche se l'adozione è più lenta del previsto."

Considerazioni Pratiche

Chi può creare token?

Il software del fintech deve essere in grado di coniare token solo dopo che i fondi sono stati liquidati. L'accordo dovrebbe identificare cosa conta come fondi liquidati e chi autorizza la coniazione.

Come viene pagato un detentore?

I termini del cliente dovrebbero spiegare se un commerciante può riscattare direttamente o deve utilizzare un intermediario. Specifica le commissioni, le scadenze e chi deve il pagamento in caso di problemi.

Chi risponde per errori e interruzioni?

Assegna la responsabilità per la selezione dei clienti e la riconciliazione delle discrepanze. Negozia chi sopporta le perdite da una coniazione non autorizzata o un pagamento errato.

Cosa succede quando la partnership termina?

Fermare nuove coniazioni è relativamente semplice, ma l'accordo dovrebbe finanziare e assegnare i riscatti continuativi e il supporto tecnico.

Abbiamo bisogno di un token di marca per offrire pagamenti in stablecoin?

No, un fintech può integrare un token esistente se l'obiettivo commerciale è il regolamento piuttosto che l'emissione.

Possiamo esternalizzare la gestione delle riserve se diventiamo l'emittente?

Sì, soggetto ai requisiti applicabili. La regola finale dell'OCC consente agli emittenti di assumere consulenti per la gestione delle riserve.

Cosa dovremmo chiedere a un emittente potenziale di dimostrare?

Chiedi di illustrare una coniazione, un riscatto e un pagamento fallito utilizzando i conti e le autorizzazioni di firma proposti.

Conclusione

Pubblicità legale: Questo articolo fornisce informazioni generali, non consulenza legale. Law and Ledger è un segmento di notizie che si concentra sulle questioni legali relative alle criptovalute, presentato da Kelman Law.